窗口
“窗口”也称“脱节蜡烛线”，是威力最大的蜡烛图形态之一。如图3-45所示，日本蜡烛图理论中的所谓“窗口”，也就是西方技术分析中的跳空缺口。上升窗口是指今天蜡烛线的低点高于前一天蜡烛线的高点。同理，下降窗口则指今天的高点低于前一天的低点。窗口直观地反映市场状况，因为它显示出一边倒的行情趋势与市场心理。
有一次在给一批交易员讲授蜡烛图理论时，根据我自己的经验，说窗口是一个非常好用的蜡烛图工具其中一位告诉我他曾在一家日本银行工作过。我解释了窗口的意义后，他又说，他现在总算明白了，何以银行中的日本交易员经常在价格走势图中寻找缺口，有时甚至要回溯好几年的蜡烛图，只为找到一个缺口。他的话进一步强化了我对窗口意义的认识：窗口是不容忽略的蜡烛图技术之一。
窗口是一种行情中继形态，当它出现以后，市场将继续此前的趋势，所以上升窗口是一种多头持续形态，先前的上升趋势将持续下去；下降窗口是一种空头中继形态，先前的下降趋势将持续下去。
日本人对于窗口有一种说法：“反向走势遇窗口而止。”也就是说，对于上升窗口来说，上升后的回落应该在窗口内获得支撑；对于下降窗口来说，下跌后的反弹也应该在窗口内遇阻回落或停滞。
当我们以窗口作为支撑或阻力时应该明白，行情可能暂时跌破上升窗口的底部，或暂时上穿下降窗口的顶部，然后再沿着窗口的跳空方向反弹（上升窗口）或回落（下跌窗口）。图3-45反映的就是这种情况。
我根据自己的经验发现了一条非常有用的普遍原则：如果收盘价封闭窗口，则窗口出现之前的趋势就会结束。举例来说，如果在83-85美元之间存在一个上升窗口，而随后的价格收在窗口的底部（83美元）以下，先前的上升趋势应该视为已经完成。反之，如果在62~60美元之间存在一个下降窗口，而现在的收盘价格拉抬至62美元以上，则多方已经完全击倒了空方。
上述讨论强调的是收盘价，因此，如果只是盘中价格一度封闭窗口，还不可以视之为突破信号，必须等待收盘价守在下跌窗口上方才能确认下降趋势结束，或者收盘价压在上升窗口下方，才能确认上升趋势结束。对周线图而言，应该根据周收盘价（通常为周五）是否处于窗口底部下方，再来确认窗口的支撑是否已经被突破。等待收盘价来确认窗口是否被突破，当然意味着很大的风险，因为此时的行情可能已有很大的变化，远远超过了你的风险偏好度。
后面将讨论下列几点：
》等收盘价来确认窗口支撑或压力是否已被突破；
》成交量如何影响窗口的意义；
》以窗口确认趋势反转；
》窗口如何快速反映市场状况；
》等待三个交易时段再确认窗口的信号；
》三窗口与趋势反转的确认；
》双黑跳空；
》跳空十字星。
图3-46中，9月的空头吞噬引发下跌，直至8月的上升窗口位置获得支撑。下影线很长的蜡烛线（1）与长白实体（2）都反映了窗口的支撑力。蜡烛线（1）的盘中行情曾经封闭窗口，但多方将收盘价拉升到窗口底部上方，从而维持了上行趋势。
在图3-47中，10月5日的锤子线启动一波涨势。多方背后的力量反映在当月后来出现的上升窗口及其巨大的成交量（以箭头标示）上。如果窗口由一根长白实体开启，称为奔驰窗口，因为行情朝窗口的方向（上升）疾奔。本图中，在这个长白实体开启窗口之后，出现一根十字星，代表市场陷入踌躇，此后行情回落，但在长白实体的中点（以虚线标示）一线获得支撑，显示多方有能力维持上行。行情上升后，这个长白实体的中点就是这样转化为支撑的。
在图3-48中，6月的乌云盖顶使得先前的上升走势夭折，这个形态引发的跌势在4月的窗口位置一线见底。这个图形中还有几点值得注意：6月下跌的低点出现在一个包孕形态中，而这个包孕形态的位置也在横盘区间，而这从此前的窗口就可以预见到。5月也曾经出现相同的形态——一个包孕形态出现在窗口支撑位。请注意，6月下旬由窗口支撑引发的反弹又在此前的乌云盖顶形态所构成的阻力位受压回落。
流星线有可能是一个空头信号，但如果同时开启一个上升窗口，该如何判断呢？图3-49中，1月中旬便出现了这种形态。出现流星线之后，一位客户问我，这是否代表卖出信号（他知道通常情况下流星线为空头信号）。我指出，尽管这是一个空头信号，但这个形态还有一个更具意义的方面——上升窗口。我建议这位客户，如果他希望卖空，应该等待收盘价拉回到窗口以下，因为这时才可以确认上升走势已经结束。如果空头无法将价格压制到窗口下方，卖空是一个不太安全的行为。第二天行情上涨以后，这位客户立即订购了10本我的图书，分送给他的朋友。
图3-49说明了有时被许多人包括众多蜡烛图使用者忘了的一个重要概念：单个形态都应该置于整体技术图景中考虑。在本例中，孤立地看这个流星线，而不去看前面的上升窗口，就可能导致交易的方向性错误。
我曾经在一次研讨会上出示图3-50，并称它为“烛光救险”，因为该图可以说明蜡烛图如何避免错误的交易。在3月中旬，某个交易日的收盘价突破了一条重要的阻力线（这一阻力线可以追溯到1991年12月，图中显示的只是这根阻力线的最后一部分）。这个突破本来可以视为一个可能的多头信号，但根据蜡烛图理论，它还有待确认，具体来说，因为3月上旬所形成的窗口仍然开着。根据蜡烛图原则，收盘价没有到达窗口顶部（本例中为1088美元）上方以前，行情趋势仍然向下。可以看出，尽管行情突破了那条阻力线，多方还是没有能力将行情推高至窗口上方。因此，虽然阻力线被刺穿，但是，熟悉蜡烛图理论的交易者不会在此时此价匆忙进场做多。
窗口有时可以视为强效确认机制。如果在反转信号后出现相同方向的窗口，交易者对这个行情反转可以更有信心，图3-51即是一个例子。5月出现一个空头吞噬，行情稍稍下行，旋即上行，在7月上旬创新高。此时又出现了空头吞噬形态，与5月的空头吞噬不同的是，7月的这个吞噬形态后面立即出现了一个下降窗口，进一步确认头部形成。
图3-52说明，窗口可以帮助我们快速诊断市场。本例中的股票是我的一位朋友买过的。当时市场传出一个重要的利多消息，此后股价立即飙升并创出新高（箭头标示处），但是，尽管有此利多消息，盘面还是出现了多个不祥之兆。首先是创新高的当天，收盘价处于前一天收盘价的下方，形成乌云盖顶形态。
另一个迹象更意味深长。正如我对那位朋友说的那样，尽管有表面利多的消息，股价却无法守住新高，此时做多非常危险。股票的价格综合反映各方面的信息，包括公开的消息，也包括少数人才掌握的内幕。这只股票的许多筹码都集中在少数人手中，股价无法守住新高，也许意味着这批少数人掌握一些大众所不知道的消息，他们已经可能借着涨升出货。当然，价格重回高点的可能性不能说完全没有。但是，看到那个下降窗口以后，我告诉那位朋友，除非股价的收盘位回到窗口顶部上方，否则这只股票的下降趋势已经形成。这个窗口构成了阻力，后来的两根流星线也验证了这个阻力位，8月份又出现一个下降窗口。
某些日本交易员认为，如果窗口在三个交易时段内没有关闭，可以确认市场将朝窗口的方向发展。也就是说，如果在三个交易时段内没有关闭下降窗口，可以认为市场已经确认价格会继续下跌。我翻译过的一本日本著作提出，如果窗口在三个交易时段内没有关闭，那么市场将会顺着缺口方向运行13个交易时段。我虽然不同意说得这么绝对，但等待三个交易时段来确认窗口的支撑或阻力我是深信不疑的。
在图3-53中，3月上旬开启了一个下降窗口。根据上述讨论，如果要根据这个窗口来交易，应该等待三天的确认期，看看收盘价会不会到达窗口上方。如果多方不能够将收盘价推升至窗口上方，那么根据蜡烛图理论，很有可能下行趋势将会持续。毕竟多方有三天的时间可以推升股价，封闭窗口，但实际的情况是他们最终无功而返。5月，行情上试窗口阻力（62美分），但上行受挫，形成了乌云盖顶；几天以后，多方再度发力，再度受挫，形成一根上影线很长的蜡烛线（箭头标示处）。
我不建议过分强调等待三个交易日，而不是两个或者四个。日本文化非常重视“三”这个数字，这种迷信也渗透到了技术分析中，因此要仔细观察窗口开启后的市场表现。你会发现，如果窗口没有在两个、四个或甚至五个（而不是三个）交易时段内被封闭，也许仍可以认定窗口发出的行情持续信号有效。
三窗口理论
如前所述，日本人重视数字“三”，也因为此，日本人认为市场连续出现三个上升窗口或下降窗口，代表趋势已达极致，物极必反，修正就有可能会发生。图3-54说明的就是三窗口理论。
图3-55中除了窗口以外，还有许多其他的形态值得交易者关注。在1月中旬左右，市场出现多个底部形态，包括高浪线与启明星，行情显露转牛迹象，这个趋势后来又得到一个上升窗口的最后确认。行情从这里开始强劲上升，直到出现一个包孕形态。从这个包孕形态开始的行情修正在2月中旬终止，终止的方式是对1月窗口支撑的确认。从2月低点到3月上旬的乌云盖顶之间，出现①、②、③三个上升窗口，接着，行情以下降窗口的形式突破向下。请注意，这个窗口在随后几天内构成阻力。
如上例所示，行情如在三个窗口之后出现空头蜡烛线信号，应该了结多头头寸。但是，更激进的投资者可能（正如日本人说的那样）更愿意“为理想而冒险一跳”，在出现三个上升窗口之后，不等进一步空头逆转信号出现就提前卖出。
根据个人经验，我以为，即使出现同方向的连续三个窗口，也不应该急于反方向操作，直到出现更多的趋势逆转证据再进行操作可能更加准确。也就是说，对我而言，行情必须收盘于最后一个窗口的下方（如图3-54所示），我才会认为出现了逆转。基于这个观念，我认为在图3-55中，标示为“X”的蜡烛线（3月份）才是空头确认，因为它的收盘价位于“窗口3”的下面。
图3-56说明了等待的重要性——出现三个上升窗口后，要等待行情封闭最上方的窗口，才能认定反转已经确认。在这个黄金走势图中，4月的一个窗口标示为2，这是因为稍早还有一个上升窗口，但图中并未显示，所以这是第二个上升窗口。此后出现第三个上升窗口。窗口3之后的几个交易日中，出现乌云盖顶（完成于5月3日），代表行情出现变化，市场确实由先前垂直走向一变而为横向运动。尽管趋势确实发生了变化，但是并未确认必将下跌，因为空方没能封闭最上方窗口（收盘价没有处于窗口3下方），行情然后又继续上行。值得注意的是，同样的一幕后来又发生了，先是出现窗口4，然后又是一个乌云盖顶2。此后价格又由上行转变为横盘。同样，窗口4也始终没有被封闭，因为多方以一个锤子线的形态成功守住了窗口4。注意，这个窗口曾经在盘中被封闭，但是当日的收盘价没有守住窗口4的下方，意味着大趋势依然成立。因此，我通常建议客户，在出现三个或以上上升窗口（或下降窗口）后对冲既有头寸，或做保护性交易；但在最近一个窗口被封闭以前，不宜激进地逆势而行。
双黑跳空
下降窗口是个空头信号，而如果随后再连续出现两个黑色实体，则更是不祥形态，这种形态称双黑跳空（见图3-57），它强化了市场由升转降的事实。按日本人的说法，这代表“多头陷入溃败”。
图3-58是Delta股票价格走势图，在50-60美元之间发出大量的不祥信号，包括：
》空头吞噬；
》包孕形态；
》黄昏星；
》空头吞噬；
》空头吞噬；
》长上影线的白蜡烛线后面紧跟着一根黑线，构成乌云盖顶；而且熟知蜡烛图形态的交易者明白，那根白线之后出现的连续三根黑线，构成“三个黑乌鸦”形态。
致命的一击是发生在11月上旬的“双黑跳空”——跳空黑线后面又来一根黑线。
在图3-59中，12月的一个包孕形态后出现一个长黑实体，这是一个重要的预警。还要注意这三根蜡烛线（包括包孕形态的两根）都有很长的上影线。在一系列的看空信号之后，又出现一个向下的跳空缺口，这个跳空黑线后面又是一根黑线，完成了双黑跳空。
跳空十字
如图3-60所示，下降走势中出现一个向下跳空的十字星，通常代表卖压增强，是个空头信号，但对这种情况，我建议应该等待确认，理由如下：如果这个跳空十字星后的第二天出现长白实体，且价格上行，则两根蜡烛线形成启明星形态，属多头信号。
在我研究的书籍中，只提到下跌市道中的跳空十字，而不提上升市道中的跳空十字。但在我看来，没有理由不把上升趋势中的跳空十字星看成多头信号，因为既然构成上升窗口，它就符合多头信号的基本要求。在这种情况下，我建议等待确认，即第二天继续上行，因为十字星有可能代表市场进入疲惫状态，而如果紧接着出现一根白色蜡烛线，则显示市场已经“恢复体力”。
正如先前十字星一节中所说的那样，如果在上升走势或长白实体之后出现十字星，则有可能是一个空头信号。然而，如果十字星是向上跳空的，则可以排除其内含的部分空头可能，因为这个上升窗口显示了市场背后的力量。
在图3-61中，十字星1并不是一个向下跳空十字，因为十字星中的高点高于前一天的低点，因此不是一个典型的跳空十字星，尽管如此，由于这个形态离跳空十字非常接近，所以我还是将其视为跳空十字。值得注意的是，第二天（十字星2）真正构成了一个跳空十字。随后虽出现锤子线和多头吞噬3，但没有能够构成支撑，导致股价收盘于这个多头吞噬的下方，所以市场的转弱信号进一步明显。最后，市场以一个下降窗口4的方式给出重要的空头信号。
跳空十字是一种比较罕见的形态。图3-62中有一个实体很小的下跌蜡烛线，虽然不是十字星，但实体小到接近于十字，而且在前一天收盘下方打开了一个窗口，所以可以视为“准跳空十字”（即使交易者不把它看成跳空十字，也可视之为双黑跳空）。这个走势图中还有多个值得注意的蜡烛图信号，暗示股价会向40美元附近靠拢筑底，这些信号包括：蜡烛线1的长下影线和蜡烛线2的长白实体；8月下旬出现的流星线对从蜡烛线2开始的反弹构成了压力；行情突破了9月中旬锤子线的低点，但有趣的是，卖压在X处逐渐蒸发，这个蒸发过程体现为一连串实体不断缩小的黑线；长白实体Y显示多头控制了局势。
