“SDR替代账户”：不流血的金融政变
当美元背后的抵押资产由沉甸甸的黄金，变成了轻飘飘的美债，所有的美元持有人都产生了一种"财富失童"的本能反应。柴债的跟头就是美国的财政赤字，而美国人对赤字问题长期的"善意忽视"，电巳伤透了欧洲人的心。伴随着财政赤字出现的后遗症.就是美元超发所导致的愈演愈烈的通货膨胀。从1958年到1964年，虽然美同财政与国际收支逆差的问题逐渐暴露.但美国人仍然持有巨额的黄金储备，人们对美元的信心依旧.因此通胀几乎为字。
1964年，人们对荣元的信心开始动摇，因为此时外同人手中持有的美元.第一次超过了美国的黄金储备.在随后的四年里，荣国通胀上升到2%01968年，当拱卫美国黄金储备的战略防线"黄金互助总库..彻底崩惯后，通胀升至4%。当尼克松宣布美元与黄金彻底脱钩之后，从1972年到1978年，通胀飘升至10%，到1979年，通胀达到了惊人的14%!1973年和1979年的两次石油危机，使石油价格暴涨了10倍以上.作为欧美经济最重要的能源和工业原料，石油的价格飘升.导致了整个工业化国家的经济列车严重脱轨。荣元坦发是火，石油暴涨是风，浮动汇率是油，火{昔风势，风助火戚，火上挠楠，通胀与衰退以燎原之势席卷全球。拔掉了黄金这根货币的定海神针，世界经济体系立刻艳坤颠倒，乱成了一锅粥。难以治愈的长期向通胀，扭曲了人们的经济思维，颠覆了社会的财富观念。负债经营不再是个坏主意.因为通胀在不断稀辛辛偿债的压力;透支消费很快成为凤行的潮流.享受现在的货币购买力.因为货币还会烂下夫:储蓄者成为了愚擎的倒霉蛋，勤俭节约的人变成了不识时务的老古董;诚实费力的传统遭到摒弃，投机暴富的行为广为社会传颂;一切长期规划显得不合时宜，所有短期行为渐成主流。
高通胀瓦解了社会的传统道德观念，摧毁着美国立国的实业精神。当美元贬值与通货膨胀大行其道时，资本逐利的天性使得资金更多地流入了投机领域，以博取快速收益，而远离漫长、艰苦和充满风险的实业投资。从1947年到1973年，美国的生产率增长为3%，而从1973年到1979年，却大幅下跌到了0.8%。通货膨胀，永远是生产力的天敌!在国际上，美元虽然绑定了石汹定价，但在美元贬值的高通胀时代，甚至连中东石油输出国，都不愿再持有美元资产。欧洲人早就表现出对美元的不耐烦，日本人暗暗地准备腾挪美元资产。
到1979年，全世界已经到了抛弃美元的危险边缘。1979年8月，石油国家发出严厉警告，它们正在认真考虑放弃石油以美元定价，转而采用lMF的恃别提款权(SDR)lJJ。这一消息无疑令美国惊恐万分，如果石油定价放弃了美元，那么美债帝罔将面临土崩瓦解的巨大危险。在全世界早已严重过剩的美元，还会有谁会愿意继续持有?美元信心的崩盘.会造成一切非美元的东西疯涨.恶性通货膨胀将无法收拾。在德、罔人主导下刚刚建立起来的欧洲货币体系(EMS)在美元贬值的惊涛骇浪中.成了货币稳定的一个孤岛，随时商l陆被投机大潮吞没的危险。德国总理施密特已经暴躁到了极点.他明白无误地告诉美国人，美国民期以来对美元宽松政策的"善意忽视"和无所作为.德国人受够了!欧洲也受够了!美国财政部副部长安东尼·所罗门，在一份内部备忘录中惊呼..目前，美国在国际外汇市场中丽|隔着绝对极端危险的情况……美元饱受巨大压力的主要原因是:人们几乎普遍认为，美国与德国在汇率政策上会发生严重冲突，两国的合作已经破裂。
美国方面希望美元汇率保持稳定或升值.然而德国却希望或预期美元汇率将贬值……大量雪崩式的私人资金早就异常紧张，随时准备逃离美元。美元面临的压力很可能越过临界点……依照目前的外汇市场局势和投资者的心理预期.美国面对的已不仅仅是一个具体的战术问题，而是局势有可能迅速恶化，演变为一次全面爆发的毁灭性危机。"问在这次战后美元所面临的最严重的危机中，美联储甚至已经预感到大厦将倾的真实恐惧。面对全世界一片抛弃美元的声浪，美国紧急制定出"营救美元"的后备方案，这就是通过1MF搞出的以特别提款权(SDR)置换美元的计划。
如果到了全世界共同放弃美元的最后关头，JMF将出面号召所有国家.用手中的美元外汇储备在IMF的"SDR替代账户(SDRSubstitutionAc∞u.nl)中兑换为SDR。这一计划的核心就是，用SDR来全面替代美元，再用回笼后的美元，投资美国国债。3美国人这一计划相当于美元"通电下野"，放弃国际储备货币的地位，以化解世人对美元的愤怒。然而，美债帝国的实际统治大权仍然牢牢地握在美国人的手中!以前备用的美元储备，除了购买美侦.还有其他的投资选择，SDR改革后.lMF将各同交出的美元储备，可以全部购买美国。
这样一来，SDR只是一张皮，手里仍然是美债.换汤不换药!先元J在位和l在名号上变成了"SDR本位制\货币发行的抵押品却依旧是荣闰国侦。最后.美圄国债将成为世界统一货.背后的真正资..永远不必偿.了!1979年，世界货币面临一个重大的拐点。如果不紧急遏制通货膨胀.美元就非常可能"通电下野"，而猛然启动世界货币SDR.火候却尚未成烛。1944年美元摄政下的布雷顿森林体系正值美元如日中天之际，美国黄金储备天下第一.国力军力之盛至今罕见。在如此强大的背最下.美国都不敢贸然应掉黄金的帝位，而是采取了徐阁缓进，··挟黄金以令诸侯"的策略，终于收服了世界各国货币。如今.荣债帝国摇摇欲坠，美元已成过街老鼠，人人喊打。
在国内.经济凋触.失业高企，通胀肆虐c在同际上，欧洲反骨己现，日本跃跃欲试，中东亲欧仇荣，俄罗斯虎视眈眈，没有足够的同际支持.美元..通电下野"易.SDR号令群雄难!此时.美债帝罔唯一的出路.就是对涵货膨胀痛下杀手.先毡定美元信心，一切再从长计议。值得高度i主意的是.尽管这套方案最终投有实施，但是作为美元崩溃时的备用方案，却早已在1980年前后预备好了。2(到)8年金融海啸以来."SDR管代账户"的概念，再国际上抛头露面，世界各国对美元两轮盘化宽松政策的愤怒，已经不亚于1979年美元所遭遇的窘境。对于美元储备庞大的亚洲国家，如何摆脱美元困境已经上升为国家战略。美国此时再度提出"SDR替代账户"方案.声称是为了提供储备货币多元化的解决之监(.缓解全球经济失衡的问题，其实，新瓶里装的不过是旧药。到目前为止.lMF仅仅是各国货币储备集中起来的一个资产池，它的规模有限.主要是向受援国提供XIJI到"过剩"的流动性，以解燃眉之急。
换句话说，IMF'只能利用现有的资金，而无法创造信用。因此.IMF还不姑全世界的。最后贷款人\离世界中央银行的定位尚有关键差距。未来不能排除IMF可能将SDR的"一篮子"货币.演变为类似欧洲货币单位(ECU)的概念，伺时担当起"世界汇率警察"的职能.重新恢复固定汇率制度。如果再赋予LMF创造信用的功能.它就俨然变成了一个放大版的"欧洲中央银行\再往下走.恐怕就是DR升格为"世界欧元"了。各国的货币主权将被迫上交给IMF。这将是一场不流血的国际金融政变!