第8章 究竟什么是经济周期
美国经济学家韦斯利.米切尔1913年出版了其著作《经济周期》。在书 中，他一开始就对流行的经济周期理论作了简短的叙述。他在叙述这些理论 时——诚如熊彼特后来所指出的一非常冷静客观，似乎所有这些理论彼此 不分轩轾。米切尔对经济周期做了如下的定义：
经济周期指由工商企业占主体的国家在整体经济活动中出现波动的 现象。一个完整的经济周期由以下几个阶段组成：扩张阶段，此时大部 分经济活动同时出现扩张，继而出现类似的普遍性衰退，然后是收缩， 以及融入下一个周期扩张阶段的复苏阶段；这个变化的序列重复发生， 但不定期；经济周期的持续时间从超过1年到10年或者12年不等；它 们不能被细分成更短以及与自身有近似波幅特性的周期。
在这个定义中，有两点特别重要。一是总量的振荡。无论是什么因素驱 动了周期的发生，似乎都是在更加广泛的程度上对经济产生影响。二是周期 并不是定期发生的。他之所以一再强调这个重要的发现，就是担心人们会夸大经济波动的规律性。
预测工具
1920年，米切尔在纽约与人一起创办了研究国际经济周期的机构——美 国国家经济研究局，或者简称“NBER”。经过多年岁月的洗礼，他的研究团队受到了人们越来越多的尊敬，以至于后来NBER成了受人景仰的研究经济 周期问题的中心（今天依然如此)。
不久之后，NBER的专家们就发现了许多经济与金融指标，这些指标可 以分成三类：一类是“领先”于周期的指标，一类是与周期相“契合”的指标，另外一类是“滞后”性指标。举例来说，领先指标的上升趋势是在一般 经济活动之前形成的，而下跌趋势也是在经济活动处于平台整理之前就出现。 这类指标能够经受时间的考验，在建立起来之后就保持可靠性，而且在检验 其他经济活动时也很可靠。
在对经济周期作图解方面，美国人并不是唯一的贡献者。1923年，德 国科学家约瑟夫.基钦也发表了一篇文章，他在文章中分析了英国与美国 31年的数据。基钦发现其中存在一个周期，但有趣的是，周期的波长不同 于朱格拉周期——实际上二者截然不同。基钦发现的周期平均长度为40个 月——比3年稍长一点：这比朱格拉所观察到的结果的一半还要短。虽然基钦没有在文章中对这个差异作出解释，但这个结果非常重要。一个可能的解 释是经济行为已经发生了变化，而另一个解释则很滑稽：也许人类在行为上 存在若干周期性的现象……
此时，该轮到西蒙?库兹涅茨出场了。如果说米切尔收集了大量的经济 数据，那么相比较而言，库兹涅茨所收集的数据比米切尔还要多。他是米切 尔的学生，在NBER的赞助下做了大量的研究工作。
库兹涅茨的一项主要工作就是测度国民收入。在开发出计算国民收人的 方法之后，库兹涅茨又转向收入波动问题的研究。他也发现了周期现象的存 在，而且，他比朱格拉与基钦曾经作过的研究还要深人透彻得多，他能够证 实周期的出现。然而，滑稽的事情再一次出现了，库兹涅茨的周期波长既不 同于基钦的40个月，也不同于朱格拉的10年，他所发现的周期平均长度大 约为20年。这确实让人觉得非常奇怪！
或许，这可能还不值得我们大惊小怪。因为一个人在一堆散乱的时间序列中所发现的经济周期的数量，取决于他对样本进行筛选时的定义。如此看来，
上述3位经济学家所发现的结果都是对的，但他们所确定的经济周期对应着不 同的经济现象。基钦周期是存货周期，朱格拉周期则与丹尼斯.罗伯逊所说 的资本投资周期相关。那么，库兹涅茨周期说明的又是什么现象呢？在他这 个周期长度为20年的观点发表后不久，一位名叫霍默?霍伊特的绅士提供 了一些有趣的数据，这些数据显示，房产价格波动的周期平均为18年。
当NBER的研究团队在对不同的时间序列进行调查研究的时候，他们发 现，在1885年以前，朱格拉周期与库兹涅茨周期都表现得很明显，只有一些 更短期的波动表现出了很大的特异性，以至于看起来根本不像是周期——而 更像是对随机冲击的反应。然而，1885年之后，它们的特异性显著缩小，于是便产生了基钦周期。
长周期理论
就像我们很难觉察一只蚂蚁从鞋子上爬过一样，置身于茫茫世界中，人 们也会由于自身的渺小而无法认清“庐山真面目”。就在1910年，一位18岁 的俄国学生指出了这个问题。这个学生名叫尼古拉?康德拉季耶夫，他研究 了资本主义经济的行为，并确信自己发现了经济是以极低频率振荡的一其 波长超过了 50年。9年之后，他对这个现象进行了科学研究。1924年，他 完成了一份长达80页的研究报告。在这份研究报告中，他宣称资本主义经 济已经走过了两个长周期，周期平均长度为53.3年——而且正在进入第三个 长周期。1926年，他在德国的《社会经济学文献》杂志上发表了自己的研究结果，他这样写道：
我们所检测的从18世纪末到现在的时间序列所发生的变化、显示 出了很长的周期。尽管对所选择的序列进行数理统计处理非常复杂，但 所发现的周期现象并不能被看成是这种处理方法所带来的偶然结果。
他检测了多个时间序列，其中有许多序列与周期理论相符，但也有些不符合，而且还有一个序列与周期理论相反。或许，第一个周期开始于亚 当.斯密的故乡苏格兰的山坡上，这个长长的周期是由工业革命，包括蒸汽 机、水力织布机等技术发明孕育出来的。第二个周期则是来自铁路业的繁荣， 它开始于1843年，终结于1887年杰伊?古尔德的做空袭击。第三个周期从 建造电厂开始，其后又受到自动化、钢铁、玻璃.公路以及纺织业发展的推 波助澜。这个周期开始于1893年，在康德拉季耶夫1926年出版论文的时候， 他设想这个周期已经接近高潮。
康德拉季耶夫也采用资本过度投人来解释经济的波动，过度投资会导致 市场供给过多，然后便是衰退，直到有新的技术发明最终带来新一轮投资的 井喷。然而，新的技术发明并不是驱动这种上升的唯一驱动力，实际上，它 仅仅是一个触发器：
如果我们想要得到关于技术发明的足够数量的观点，那么，按照设想，我们必须记住，技术发明的数量应足以点燃经济的繁荣之火。
他认为，点燃繁荣之火的条件，即导致经济起飞有以下几个因素：
.高储蓄的倾向；
.在较低利率水平上有相对大规模的流动性借贷资本供给；
.这些累积的资本掌握在有能力的企业家与金融集团手中；
.较低的价格水平。
NBER的经济学家有保留地接受了康德拉季耶夫的理论。实际上，康氏 周期可能有助于从理论上解释克拉克的加速原理，或者资本货物生产部门的 “自我订购”（即资本物品生产部门依赖自身产出扩张产能）如何导致经济波 动。但是，批评康德拉季耶夫的人则认为，他宣称经济经历了两个周期以及 断言其正处于第三个周期的说法，理论证据极为贫乏，所以他的结论基本上也不切实际。
诺贝尔经济学奖
朱格拉发现了 “新大陆”，而米切尔、伯恩斯、基钦、库兹涅茨以及康 德拉季耶夫等人都对这个新大陆做了大量的早期阐释工作。米切尔因其著作 和所创立的机构而赢得了崇高的荣誉与尊敬，朱格拉、基钦、库兹涅茨和康 德拉季耶夫的名字都被用来给周期命名，而且在今天，朱格拉周期、基钦周 期和库兹涅茨周期被很多经济学家认为是已经证明的事实。伯恩斯在1969 年被任命为美联储主席，而库兹涅茨在1971年荣膺诺贝尔经济学奖。