第三节 寻找最佳短线交易时机一一KDJ

KDJ 指标也称随机指标，该指标以其超强的灵敏性，成为短线交易者寻找交易时机的最佳帮手。KDJ 指标主要用来反映市场上买卖力量的强弱和超买超卖现象，能够在股价上升或下降之前发出准确的买卖信号。

KDJ 指标由乔治· 兰恩博士首创，是根据统计学原理，将某个周期内出现过的最高价、最低价及最后一个收盘价作为基本数据，来计算最后一个计算周期的未成熟随机值RSV ，然后根据平滑移动平均的方法来确定K 值、D值与J 值， 并绘制戚相应的曲线图来研判行情。如图3-21 所示。

KDJ 指标主要由指标线K 、指标线D 、指标线上中轴50 线等4 部分构成，是一种深受投资者喜爱并被广泛应用的技术指标之一。KDJ 指标运行过程中会出现各种形态，这些形态对股价的未来走势具有特定的指示含义。其中，对短线交易有重要指导意义的形态包括KDJ 超买与超卖、KDJ 金又与死叉等。

一、KDJ 超买

KDJ 超买是指在股价上涨过程中，买盘逐渐放大， KDJ 指标逐步走高。当买盘放大到一定程度无法继续放大， KDJ 指标上升的难度越来越大时，说明指标已经进入超买状态，未来股价有下跌的风险。

出现KDJ 超买，说明上涨行情很难持续，股价未来有下跌的风险。通常情况下， KDJ 指标超买具有如下几个特征。

第一，股价经过一段时间的上涨后， KDJ 指标中的指标线上指标线K和指标线D 先后进入超买状态，即80 线上方区域。

第二，尽管80 线被看成超买区与徘徊区的分界线，但很多投资者仍然将指标线K 进入90 线以上区域，指标线J 到达1 00 线以上区域才看成超买。

第三， KDJ 进入超买状态，只表示股价进入危险区域，并不意味着股价立即会出现下跌走势。恰恰相反，很多次股价暴涨行情都是在KDJ 指标进入超买状态后才展开的。因此，作为短线交易者，需要特别注意KDJ 指标进入超买状态后的股价走势。

下面来看一下华丽家族的案例，如图3-22 所示。

华丽家族的股价经过一段时间的盘整后，在2015 年10 月出现了一波快速拉升。随着股价的上涨， KDJ 指标中的各条指标线从10 月12 日开始先后进入超买状态，即80 线以上区域。其中，指标线K 进入了90 线以上区域，指标线J 一度达到100 线以上区域，这说明股价短期可能会出现筑顶态势，投资者可做好卖出股票的准备，待有明确的卖出信号发出时，则清仓出货。

从图中可以看出，当KDJ 进入超买状态时， 其实是股价上涨势头最猛的阶段，短线交易者要尽力把握这一阶段的利润。

二、KDJ 超卖

KDJ 超卖是指在股价下跌过程中，卖盘逐渐放大， KDJ 指标逐步走低。当卖盘放大到一定程度无法继续放大， KDJ 指标下降的难度越来越大时，说明指标已经进入超卖状态，未来有反弹的可能。

KDJ 指标出现超卖，说明下跌行情很难持续，股价未来有反弹的可能。通常情况下， KDJ 指标超卖具有如下几个特征。

第一，股价经过一段时间的下跌后， KDJ 指标中的指标线上指标线K和指标线D 先后进入超卖状态，即20 线下方区域。

第二，尽管20 线被看成超卖区与徘徊区的分界线，但很多投资者仍然将指标线K 进入10 线以下区域，指标线J 到达0 线以下区域才看成超卖。

第三，指标超卖说明股价下跌趋势结束的可能性正在增加，但不意味着股价将立即从下跌转为上涨。其实， KDJ 发出超卖信号时，很可能是股价跌势最猛烈的时候，也是投资者避之唯恐不及的时刻。

下面来看一下天齐锂业的案例，如图3-23 所示。

2015 年6 月，天齐锂业的股价出现了一波快速下跌。随着股价的下跌，KDJ 指标中的各条指标线从6 月29 日开始先后进入超卖状态，即20 线以下区域。其中，指标线K 进入了10 线以下区域，指标线J 一度达到0 线以下区域，这说明股价短期可能会出现筑底态势，投资者可做好买入股票的准备，待有明确的买入信号发出，再考虑少量建仓。

7 月9 日，天齐锂业的股价出现了强势反弹，当日KDJ 指标出现低位金叉，这说明股价未来反弹的可能正在加大，投资者可考虑第一次建仓。

7 月16 日，指标线K 和指标线D 先后向上突破50 线，这说明股价有走强的迹象，投资者宜进行第二次加仓操作。

三、KDJ 金叉

通常情况下，大家习惯将指标线K 自下而上穿越指标线D 形成的交叉称为黄金交叉。交叉之后指标线K 会逐渐走高，股价通常也会逐步走高，但也有大量的交叉并没有带来股价上涨。由此可以看出，质量较高的黄金交叉才是投资者最需要关注的形态。

一般情况下，有质量的黄金交叉应该满足以下几项条件。

第一，指标线K 和指标线J 同时自下而上穿越指标线D ， 交叉点最好位于20 线上方附近，这说明股价已经启动反弹或上涨，且短期内存在一定的反弹或上涨区间。

第二，若指标线K 与指标线D 在底部多次形成金叉，则可增强买入信号的准确性。

第三，出现金叉时，股价K 线应以阳线收盘，且成交量同步放大。

第四，出现金叉时，若股价K 线同步上穿某条重要均线或阻力位，则可增强买入信号的准确性。

下面来看一下香梨股份的案例，如图3-24 所示。

香梨股份的股价在2017 年下半年开启了一波震荡上升走势。股价上升一段时间后出现回调， KDJ 指标随之进入超卖状态，这说明此时空头力量较强。

7 月3 日，香梨股份的股价回调至30 日均线附近时，因受到30 日均线的支撑重新上攻。与此同时， KDJ 指标在20 线上方附近形成黄金交叉，这说明此交叉含金量很高，激进型投资者可考虑买入操作。保守型投资者可在7 月7 日股价向上突破5 日均线和10 日均线，各条均线呈多头发散排列时执行买入操作。

四、KDJ 死叉

指标线K 自上而下穿越指标线D 形成的交叉，称为死亡交叉。交叉之后，指标线K 通常会逐渐走低，股价通常也会逐步走低。但有时候，交叉后指标线K 并没有迅速走低，而是转头向上，与指标线D 再度形成交叉，股价也随之再度上涨。因此，作为投资者，判断死亡交叉的质量，合理控制仓位，就显得尤为重要。

当股价上涨至高位或者正处于高位盘整阶段时，指标线K 下穿指标线D ，此时出现的死叉，往往预示着股价将出现一波下跌走势，投资者最好能够清空股票。不过，若出现下列情形之一，投资者可考虑保留部分筹码。

第一，山现死叉时， 30 日均线和指标线D 仍旧呈上升态势，且股价没有跌破明显的支撑位，没有跌破10 日均线更好。

第二，出现死叉前，股价上涨过程中，成交量持续放大。出现死叉且股价回调时，成交量呈萎缩态势。

第三，股价明显处于上涨趋势中，且市场做多气氛浓厚。

下面来看一下市北高新的案例，如图3-25 所示。

市北高新的股价在2015 年9 月经历了一披上涨走势. KDJ 指标也同步上升。

9 月18 日， 该股股价出现回调，指标线K 自上而下穿越指标线D 形成高位死叉。出现该死叉时，由于股价仍处于上升趋势中，且股价回调时成交量出现了缩量，这说明股价运行趋势尚佳，投资者可继续持股。

经过一段时间的上涨后，该股股价再度出现滞涨。10 月27 日，该股股价出现下跌，指标线K 再次自上而下跌破指标线D ，形成高位死亡交叉。由于此交叉点位于80 线上方的超买区，且成交量出现放大迹象，说明该股未来下跌的概率很高，投资者宜卖出该股。