第四节 短线仓位管理与短线交易系统

短线仓位管理与交易系统的设置，是短线交易者维护资金安全，实现盈利的根本保障。一个短线交易者能否实现盈利，关键就看仓位管理和交易系统设置的水平。

一、仓位与资金管控

战争年代，优秀的指挥员有一个显著的共性，即善用预备队。股市中，也是这个道理，最佳的投资方法也是善用预留资金，并将其用在刀刃上。

1. 总仓位控制

总仓位是指所持股票市值占资金总额的百分比。. 牛市时，仓位过低， 可能会错过股价上涨带来的利润。熊市时，仓位过高，又会造成较大的亏损。因此，科学合理地控制总仓位是每个投资者炒股前的必修课。

总仓位水平的设定，与整个股市运行情况、个人风险承受能力密切相关。关于总仓位水平的设定，可参考以下几条。

第一，总仓位水平线。

投资者可将总仓位水平线划分为5 个水平，即空仓、3 0% 线、50% 线、70% 线、满仓。鉴于股市中没有绝对安全的时间，所以要尽量避免满仓。

第二，上涨趋势中总仓位水平线设置。

大盘和股价自底部区域开始上涨时，投资者可从30% 仓位逐渐加仓至70% 仓位水平。加仓过程中必须保证一条:加仓前的股票已经出现了盈利。当股价上涨至高位时，投资者不必等到股价开始下跌或因调才减仓，而是应该在股价上涨乏力时开始降低仓位，一旦股价开始下跌，立即清盘至空仓水平。

第三，下跌趋势中总仓位水平线设置。

原则上，大盘和个股处于下跌趋势时，投资者要空仓等待。很多短线交易者总是抑制不住交易的冲动，当股价出现反弹时，就迫不及待地入场，这样很容易被套在半山腰。

当大盘和个股跌幅较大且出现反弹时，可酌情少量买入，但总仓位一定要控制在30% 以下，同时设置好止损位，快进快出。当股价继续下跌且未能有效止损时，在股价继续下跌30% 以上时，可考虑补仓至50% 仓位，之后择机短线操作，拉低持仓成本价。

2. 单只股票仓位控制

基于资金安全的考虑，单只股票仓位占比和拥有的资金量成反比关系，即资金量越大，单只股票在总仓位中占比越低。当然，单只股票占总仓位的比例也不能过低，过低意味着投资过于分散，一则容易造成投资者精力不够，二则会提高交易成本。

第一，单只股票仓位占比。

通常情况下，单只股票的仓位占比不应超过30% 。当然，如果资金量过小，还是可以突破这一限制的。控制单只股票的仓位占比，本意是要分散风险，如果资金量太小，就失去分散风险的意义了。

第二，持股数量控制。

人的精力是有限的，不能为了分散风险一昧地增加持有的股票品种。如果资金量不是太大，个人持有的股票最好不要超过5 只，单只股票的仓位最好控制在30% 以下。当然，在某一时段，如果某只股票属于市场的热门品种，确实可以提升该只股票的仓位占比，但出于投资安全考虑，也应该控制在50% 以下。

3. 资金管理

股市中获得收益的多少，并不是完全由交易成功的次数决定的，还取决于交易失败的次数。所谓的成功投资者，都是能把交易失败的损失降到最低的人。合理管控资金，又是控制和减少损失最有效的方法和手段。

第一，预留资金比例控制。

预留资金的比例，因个人投资偏好和风险承受能力的不同而异，但一般应不少于20% 。牛市时可以直接设定在20% 的水平，熊市时则要提高预留资金比例。即使是一次非常强劲的反弹，也要保证预留资金不低于30% ，而且投入预留资金时，还要做好资金回收的计划。

第二，止损比例控制。

止损位设置也是考验资金管理能力的重要指标。一个人的风险承受能力强，投资风格偏进攻型，可以将止损设置幅度稍大一些，如12%~15% 。如果风险承受能力弱，投资风格偏保守型，可以将止损位设置在7%~8% 。止损位是保障资金安全的一道重要防线。当股价跌破止损位时，只有坚决止损，才能换来其他交易的机会。否则，只有坐等资金日益消耗。

二、加仓与减仓

凡事预则立，不预则废，短线交易也是如此。投资者买入股票前， 需要对股票的买入方式、加仓、减仓等进行详细的安排。

1. 分批次买入

全仓进出是股票交易的大忌。然而，很多短线交易者买卖股票时，都会犯这个错误。买入股票时，往往信心百倍，全仓进入。一旦股价没有按照预想的轨迹前进，又会全仓卖出。交易者学炒短线，首先要学会分批次买入和卖出。分批买入时，需要注意以下几点。

第一，批次量要适中。如果分配给单只股票的资金量较少，那么2-3 个批次即可。如果资金量较多，可以分成3-5 个批次。

第二，向上买入。也就是说，成功的买入方式应该是第二批次的买入价高于第一批次，依此操作。

很多人喜欢向下买入，下面以案例来对比说明。先来看一下向上买入的案例。

假如准备用10 万元左右的资金买入1 只股票，那么正确且安全的操作方法应该是这样的:第一步，用1/5 左右的资金买入第一批。假如目标股股价现在是10 元，你可以用2 万元买入2000 股。第二步，如果你判断得没错，股价开始上涨，你可以买入第二批。假如目标股股价上涨到11 元，你可以再次买入2000 股或3000 股。第三步，如果股价继续上涨，你可以买入第三批。第四步，股价再次上涨，超过第三批买人价后，可以将剩余的资金全部买入该股。如表2-1 所示。

再来看一下向下买入的案例。

假如股价10 元时买入第一批，股价下跌到9 元时，再买入第二批。下面来看一张简单的速算表， 如表2-2 所示。

对比表2-1 和表2-2 的数据，可以很容易地发现，向下买入的方法，虽然表面上看成本价越来越低，但自己亏损的额度并没有减少，反而扩大了。

2. 加仓的原则

短线交易与中长线交易不同。原则上，短线交易绝不允许向下加仓。也就是说，上面介绍的两种买入方法中，向下买入在短线交易中是不允许的。股价向下运行，意味着可能会触及止损位，这时候应该坚决止损，而非继续加仓。

向上加仓时，需要注意以下几点。

第一， 加仓点位应该在前一次买入点位8% 以上。也就是说，向上加仓，必须确保股价已经上涨了一段距离。这样，加仓之后，即使股价稍有回落，你的账户也会有一定盈利，这就为你的操作赢得了时间和空间。

第二，若准备的加仓量较大，还应考虑分批次加仓，不要一次性全仓加入。任何时候，都要为未来的不确定性预留足够的空间。

3. 减仓的原则

减仓也分为两种，即向上减仓和向下减仓。

( 1 ) 向上减仓。

向上减仓主要包括以下两种情况。

第一，主动减仓。股价上涨一定幅度后，开始出现调整或筑顶时，可以考虑减仓操作。

第二，被动减仓。股价上涨到预先设定的止盈位时，若认为股价还有上涨的空间，可酌量进行减仓。

从目前的操盘实践来看，止盈位的设置普遍要比止损位宽泛一些。不过，既然股价到达预先设定的止盈位，还是应该部分减仓。这样既有利于锁定利润，也可以养成遵守操盘纪律的习惯。

( 2 ) 向下减仓。

向下减仓也包括两种情况。

第一，主动减仓。投资者买入股票后，股价并未按照预定的方向上涨，但也没有到达止损位。如果投资者对其走势非常担忧，这时可适当进行减仓操作。

第二，被动减仓。股价下跌到预先设定的止损位时，投资者不愿意止损卖出股票， 此时应强迫执行止损计划。如果不能做到彻底清仓，至少也要减仓一半。

三、止盈位设置

通常情况下，止盈位的设置主要有两种方法，即静态止盈和动态止盈。

1. 静态止盈

静态止盈是指预先设定固定的点位作为止盈条件， 一旦股价上涨到止盈位附近就主动卖出。

静态止盈的点位选择一般有两种。

一是固定比率点位。例如， 投资者可以设定上涨20% 、上涨10% 作为止盈位， 一旦股价上涨到止盈位附近，投资者就卖出止盈。

二是某一特殊点位。例如，投资者可以设定前期高点为止盈位， 也可以设定某一整数价位为止盈位。

下面来看长春高新的案例，如图2-13 所示。

从2015 年3 月中旬开始，长春高新的股价启动了一波上涨行情。假如投资者以100 元的价位在3 月17 日买入，这时可以设定一个静态止盈位，如设定为120 元。当股价3 月30 日上涨到120 元的价位时，投资者就要坚决执行卖出操作，不能因为感觉股票还会继续上涨而犹豫不决。

2. 动态止盈

动态止盈是指将某条均线或者趋势线等作为止盈的标准线， 一旦股价下跌到这条线以下就卖出止盈。

动态止盈的点位选择一般有如下两种。

一是某条均线位。在短线操作中， 一般选择5 日均线或10 日均线作为止盈线。

二是趋势线位置。当股价下跌到趋势线以下时，投资者就卖出止盈。

下面以索芙特(现为天夏智慧)为例进行说明，如图2-14 所示。

从2015 年年初开始，索芙特的股价启动了一波上涨行情，短线投资者可以在股价上涨启动后买入该股。买入该股时，可以同时将股价跌破10 日均线作为止盈点位。这样， 当4 月24 日股价跌破10 日均线时，可以进行止盈操作，从而保住到手的利润。

四、止损位设置

止损位的设定因人而异，因股而异。通常情况下，止损位的设定方法有以下几种。

1. 均线止损

投资者可将某条均线作为止损位，跌破该均线就卖出。例如，如果将5 日、10 日或30 日均线作为止损位， 一旦该股股价跌破5 日、10 日或30 日均线，投资者就卖出该股。

如图2-15 所示，中国铁建经历了一轮上涨之后， 2015 年6 月中旬开始随着大盘一路下跌。在股价下跌过程中，曾出现了一波反弹行情。投资者若出于抢反弹的动机买入了该股，可以将5 日均线设置为止损位， 一旦股价跌破该均线立即止损。8 月18 日，该股股价大幅下跌， 并一举跌破了5 日均线，此时要卖出该股止损。

2. 固定比率止损

投资者买入股票时，可以设定一个向下的最大幅度，跌破该幅度就止损。例如，有的投资者喜欢把8% 或10% 作为止损位。这里需要注意，止损位不能设置得离买入价过近，否则一旦股价出现震荡，就容易把自己震出局。但止损位也不能设置得离买入价过远，以免造成过大的损失。

如图2-16 所示，如果把华夏银行选为目标股，就要好好选择一个买入点。2017 年7 月14 日，该股放量突破了前期创下的最高点。由于前两次上冲该股都是拉高遇阻回调，这次却成功实现了突破，所以这时可以选择买入该股。实战中可在下一交易日(即7 月17 日)买入该股，并把下跌8% 作为止损位。一旦该股跌破这一价位，就可以卖出该股。

其实，也可以将前期最高点设为止损位，但由于买入价距离止损位太近，所以最好将止损位设置得离买入价稍远为好。

华夏银行创下22.37 元高点后一路下跌。8 月9 日，该股距离买入位置下跌幅度超过8% ，此时投资者宜卖出该股。虽然这是一次失败的短线操作，但把损失控制在了一个很小的范围，避免了后续下跌带来的损失。

3. 趋势线止损

趋势线止损， 是短线操作中应用比较广泛的止损方法。在上涨过程中，股价一般会沿着上升通道运行， 这时就会出现上升趋势线，上升趋势线的画法前面已经讲过。一旦股价有效跌破趋势线，就可以卖出止损。

如图2-17 所示， 2016 年下半年，大连友谊的股价开始了一波上涨走势。把该股上涨过程中的低点用直线连接，就构成了一条趋势线，股价也一直沿趋势线攀升。

12 月12 日，股价继续前一交易日的下跌并跌破了趋势线。至12 月14 日，该股已经连续3 个交易日位于上升趋势线的下方，可以确认股价有效跌破上升趋势线，此时应考虑卖出止损。

该股后期出现了大幅下跌，如果跌破趋势线时卖出该股，就能回避这次下跌造成的损失。

五、建立完整的交易系统

进行股票交易前，投资者应该制定一份完善的交易计划，并尽可能地将各种因素纳入考虑范围。一般情况下，交易计划包括如下几项内容。

第一，买入方法及条件。

交易过程中，需要不断地买入卖山，因此设定的买入条件要灵活，例如，股价突破5 日均线买入，股价下跌到支撑线买入， 等等。在买入股票时，切忌全仓买入，应该分批买入，以防自己判断失误。

第二，卖出方法及条件。

设定卖出条件恰恰与设定买入条件相反。例如，买入条件为突破5 日均线，那么卖出条件就应该为跌破5 日均线。如果买入条件为跌到支撑线，那么卖出条件就应该为上涨到阻力线。

第三，止损设定。

很多时候卖出条件可以作为止损条件，但有时也会不一致，这时就要另设止损位。如买入条件为回调到支撑线，卖出条件为上涨到阻力线，这时就需要设定止损位为跌破支撑线。

第四，止盈设定。

为了确保盈利能够及时兑现，操作前必须确定明确的盈利目标，一旦达成目标，就可以全部或部分撤离目标股。一般情况下，止盈条件设定为有明显的卖出信号出现时，也可以设定为具体的盈利目标值，如盈利10% 或20% 等。

下面来看具体的案例，以检验整个交易系统的有效性。以5 日均线为买入条件，可以设定整个交易系统如下。

买入条件: 大盘处于上升趋势，即股指在30 日均线上方，同时30 日均线方向向上。个股均线呈多头排列，即5 日、10 日、30 日均线呈多头排列。股价位于筹码峰上沿，且上方无较大的筹码峰。KDJ 指标呈上行态势，以出现黄金交叉形态为宜。股价放量突破5 日均线，成交量比前一交易日至少放大1 倍。

卖出条件: 跌破5 日均线。

止损位: 跌破5 日均线。

止盈位: 遇阻滞涨。

下面以沧州大化为例进行说明。

1. 大盘走势情况

先来看一下2017 年5-8 月的大盘走势情况，如图2-18 所示。2017 年6 月初开始，上证指数连续上涨，各条均线呈多头排列，适宜短线操作。

2. 个股走势情况

下面是沧州大化2017 年7-8 月的走势图，如图2-19 所示。

2017 年7 月10 日，沧州大化的股价突破了回调整理区间，同时突破5日均线后快速上涨。此时，短线交易者可针对沧州大化制定如下交易计划。

买入条件: 大盘处于上升趋势，即股指在30 日均线上方，同时30 日均线方向向上( 此条件已经满足) 。个股均线呈多头排列，即5 日、10 日、30日均线呈多头排列(此条件已经满足) 。股价位于筹码峰上沿，且上方无较大的筹码峰(此条件已经满足)。KDJ 指标呈上行态势，以出现黄金交叉形态为宜(KDJ 指标形成金叉) 。股价放量突破5 日均线，成交量比前一交易日至少放大1 倍(此条件已经满足) 。

卖出条件: 跌破5 日均线。

止损位: 跌破5 日均线。

止盈位: 遇阻滞涨。

基于7 月10 日当天沧州大化的买入条件全部满足，投资者可在当日或次日择机买入该股。此后该股股价一路上扬，如图2-20 所示。

2017 年8 月3 日，沧州大化的股价收出一根大阴线，此阴线跌破了5日均线。8 月8 日，该股没能收复5 日均线，此时股价已经位于5 日均线下方3 个交易日，这说明股价有效跌破了5 日均线。同时观察该股的筹码分布图可知，此时底部筹码已经转移至顶部位置，未来主力有散筹的可能，投资者宜卖出手中的股票。此次短线操作，技资者在二十几个交易日获利40%以上。