EC MARKETS：货币政策降息成瘾；财政刺激何时苏醒

每当经济前景悲观，恐慌情绪蔓延的一片阴暗之下，央行大佬们为了确保通胀率和失业率达到合理水平，通常会采取降息的手段来刺激经济，通过货币宽松政策向货币市场注入大量的流动性，降低借贷成本，提高生产和消费需求，不过自金融危机十年来，通过降息这一招鲜恐怕难以应对目前的局势。

自美联储上周二宣布紧急降息50个基点以来，目前澳大利亚已经紧随其后，加拿大和英国进入了候选名单，未来恐将有更多的国家加入宽松大军。

通过梳理我们不难发现，目前已经宣布降息或者准备降息的国家还处在相对高利率，在货币政策操作上还留有空间。不过对于老迈的欧洲来说，目前处于负利率的魔咒下，继续降息已无空间或者说降息对于欧央行来说已属鸡肋，弃之可惜，留之无用。对此欧央行可否再次降息呢。

本周四晚上，欧央行将会公布的利率决议。在1月的利率决议上，欧洲央行宣布欧洲央行维持三大关键利率不变。该央行表示，如果有需要，将会继续购债，将在加息前不久停止购债。预期利率将维持在当前或者更低水平，直到通胀前景稳定，并且转向接近但低于2%的目标水平。 上次决议的焦点无疑是，宣布对货币政策进行战略评估，这表明欧央行打算调整货币政策。随着疫情在欧洲的蔓延，全球公共卫生事件已经促使美联储率先开闸放水，目前各大投行机构预测，欧洲央行本月将会降息10个基点，把利率下调到-0.6%；同时增加购债规模。

德国商业银行预计该央行将会暂时每月增加200亿欧元的购债规模。随着公共卫生事件的发展，全球各大央行不得不采取行动来应对，如果欧央行对这一事件的预期更加悲观，可能采取更加宽松的货币政策。

不过在笔者看来，欧洲继续降息的成效已经不大，经济学上的负利率魔咒已经解释了在负利率下，继续降息很难在刺激消费和拉动出口，继续降低利率只会陷入资金流出的恶性循环，拉加德们应该寻求各国财长的支持，以在减税和提供企业补贴方面加大财政刺激。

接下来从技术面分析欧元兑美元走势：

如图所示：欧元兑美元在4小时级别上继续处于上升趋势，得益于美联储降息的后续影响，欧元将会持续受到支撑，目前价格在上方1.15附近受到阻力，下方支撑位于斐波那契回撤位23.6%,1.1325附近，后市如能向上突破阻力位，后市可上看1.1580附近，如阻力位无法突破，投资者可关注图中椭圆形区间操作即可。