黄金市场继续展现强劲势头。周一现货黄金一度升至3685.47美元/盎司，创下新纪录，高盛与摩根大通均预计年底金价将突破3700美元。推动上涨的动力来自美元下跌0.3%至一周低点、美国10年期国债收益率走低，以及市场对美联储即将宣布自去年12月以来的首次降息的高度预期。CME FedWatch工具显示，降息25个基点的概率接近100%，50个基点的激进降息亦有小幅押注。

分析师指出，中国可能放宽黄金进出口限制，引发强劲买盘，成为“东方引擎”推动力。世界黄金协会预计，若宏观环境恶化，全年金价或累计上涨近40%。渣打银行认为黄金正处于季节性消费旺季，加之降息预期，有望进一步刷新纪录。与此同时，白银突破42美元，铂金与钯金亦表现分化，显示贵金属整体走强。

美元走势持续承压。美元指数触及97.27的低点，兑欧元跌至1.1771，兑日元下探至147.33。分析师普遍认为，美联储若释放“渐进宽松”的信号，美元或维持弱势整理。市场焦点集中在即将公布的“点阵图”和鲍威尔的表态。与此同时，英镑突破1.36关口后维持震荡，市场预计英国央行本周将维持利率不变，但11月是否降息仍存争议。通胀粘性与劳动力市场不确定性，使英国央行政策路径存在明显分歧。

原油市场获得多重支撑。布伦特收于67.44美元/桶，WTI报63.30美元，均因乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂及特朗普施压北约停止购买俄油而走高。Kirishi炼油厂和Primorsk出口终端受袭引发供应担忧，俄罗斯作为全球超过10%产量的关键国家，市场担心潜在缺口难以弥补。与此同时，美联储降息预期推低美元，也间接支撑油价。技术面显示，63美元是阶段性支撑位，若突破65.5-66美元压力区，油价有望挑战前高67美元。

股市方面，美国三大股指集体上涨。纳斯达克飙升0.94%至22348.75点，标普500与道琼斯亦录得涨幅。谷歌母公司Alphabet市值突破三万亿美元，特斯拉因马斯克10亿美元回购上涨3.6%。分析师称，这是典型“金发姑娘”情境：就业市场足够疲软，推动美联储降息，但未破坏增长基础。市场认为，若美联储不释放持续宽松信号，股市可能面临短期失望回调。

政治与央行动态方面，美联储独立性风波引发广泛关注。特朗普提名的顾问米兰以最快速度之一获参议院批准，成为罕见的同时在行政部门和美联储任职的理事，引发独立性担忧。与此同时，特朗普政府试图罢免鸽派理事库克，但法院驳回紧急动议，使其暂时留任。法律与人事博弈，使美联储会议前的不确定性大幅上升。

国际方面，委内瑞拉指控美国侵略图谋，马杜罗称美国试图以“石油殖民地”方式推行政权更迭。特朗普宣布再次袭击委内瑞拉运毒船，紧张局势升级。日本债务风险也成为焦点，长期收益率飙升引发市场对财政可持续性的担忧，日元贬值压力加剧，美元兑日元仍处于上行风险区间。英国方面，央行利率维持不变几乎板上钉钉，但第四季度是否降息意见分歧，通胀的粘性使宽松路径复杂化。

国内市场亦展现积极信号。新兴市场ETF连续第五周吸引资金流入，其中中国吸金规模稳居首位，凸显“投资中国”吸引力。数据显示，MSCI新兴市场指数创2021年以来新高，中国资金流入超6.5亿美元，成为推动新兴市场走强的主力。叠加国内供应链升级、科技发展与产业政策利好，显示中国市场韧性仍在持续增强。

总体来看，黄金在3700美元关口前震荡，美元持续承压，油价在地缘冲突与供应担忧中走高，美股因降息预期再创纪录。然而，美联储独立性风波、英国与日本的政策困境、以及委内瑞拉局势升级，都使市场进入更为复杂和敏感的阶段。未来48小时，美联储利率决议和“点阵图”预测将成为市场方向的决定性因素。

全球市场在美联储关键会议前进入神经紧绷期。黄金在美元走软与降息预期推动下逼近3700美元关口，美元指数持续走低，原油因地缘局势与供应忧虑震荡上行，美股因科技股领涨创下历史新高。美联储独立性争议、英国通胀压力、日本债务困境及委内瑞拉局势，为市场增添多重不确定性。整体而言，未来美联储会议结果与政策路径将成为全球金融市场的核心锚点。

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