前言

作为个人投资者，1999 年12月笔者进入股市，屈指算来也有16个年头了，期间和绝大多数的投资者一样，经历了市场的风风雨雨。经过多年的学习、实践，再学习、再实践，逐步形成了一套适合自身的投资方法。我相信这个方法也应该适用于绝大多数的个人投资者，或者更确切地说，适合业余投资者。

业余投资者的共同特点就是没有大量的时间和精力进行证券分析;在专业技能上，如经济学、管理学、投资学、财务会计方面的知识也比较缺乏;没有时间参加股东大会，没有机会参与机构调研——总结来说， 就是很弱势。但我在本书中想要告诉你的是，这些弱势并不意味着你不能参与市场，并不意味着你不能取得满意的投资业绩，甚至处理得好，这些弱势从某些方面可以转化为优势。只要坚持正确的理念，按正确的方法投资，取得满意的投资回报，甚至超过一般的专业投资者是完全有可能的。

写作此书的目的，是与业余投资者分享一些投资心得，探索如何在“七亏二平一赚”的股市里长期生存并取得令人满意的投资业绩，寻求从长期而言盈利概率远远大于亏损的根本和长久之道。总结多年经验，笔者逐步摸索出了一套投资体系和方法，将其命名为“稳健均衡投资法”，主要思路为:

(1) 投资者首先要明确投资的目的，即为何要投资?例如，要抵御通胀。通胀每年在3%左右，若不做某种形式的投资，如银行存款、债券、基金、股票、房地产、贵金属、艺术品、珠宝玉器等，资产必然会缩水。再如，特定的财务目标，只有财务自由才会有真正的身心自由。

(2)确定自己希望的预期收益率。根据中国目前发展的阶段，以及过往的证券市场历史，笔者认为确定每年10% ~15%的长期复合收益率目标是比较合适的。

(3)选择什么标的进行投资。笔者的选择是A股和港股中的优质公司。

(4) 界定自己为何种类型的投资者。笔者将自己界定为“稳健的投资者”，投资的基本思路就是在注重安全性的前提下，建立一个稳健的、分散化的、优质公司组成的均衡普通股组合，并长期持有。不追高，不追热点;控制自己的情绪，冷静面对市场波动，耐心等待市场机会。对市场整体有个正确的判断，以决定资金投入的比例。定期跟踪投资标的，研究公司年报、季度报表，公告等。有条件的话，积极参加上市公司的股东年会。多学习一些企业经营管理方面的必要知识，如看懂财务报表，判断企业的竞争力，分析企业采用的经营战略等。.

具体方法与基本原则:

★选择质地优良、有良好管理层、财务稳健、行业前景比较好的企业。

★等待合适的价格。注重安全性，不追高，不追热点。

★建立一个包含5-15只股票、大致分散于3-6个行业的投资组合，资金基本等额分散投资于标的股票。

★只要市场处于合理区域，满仓耐心持有组合，分享公司利润增长而带来的分红以及市值增长收益。定期核查组合中公司的经营状况，若有较大偏差就相应做些调整。

★跟踪市场中其他优秀的公司，等待机会;有合适的价位，可以买入。

★杜绝杠杆交易。

★不采用择时交易，除非市场出现重大转折点;尤其对牛市要抱有足够的警惕。

这套投资体系无法帮助你快速致富，无法帮助你短期内使资产翻番，也无法使你享受频繁交易的快感，更无法帮助你抓住黑马，非但如此，按照这套体系进行投资，还会有沉网、乏味的感觉，但它可以帮助你，使你的资产在长期内，如10年周期取得年均10% -15%的复合收益。也就是说假如第一年投入1万元资金，10年后可以变成2.59万-4.05万元，收益率159% -305%。如果运气足够好，或者选择的一揽子公司经营都非常优异，取得年复合收益20%也不是不可能，那么1万元就会变成6.19万元，收益率519%。当然，最理想的是年复合收益26%，1万元在10年后就会变成10.08万元，909%的收益率，也就是我们经常能听到的10年10倍。但这只是一个梦想，因为只有巴菲特、彼得.林奇这样的世界顶尖投资高手才能达到这样的收益率水平。

故而我们绝大部分的投资者，尤其个人业余投资者对投资收益，特别是长期的投资回报一定要有一个客观、合理的预期。其实15%的年复合收益已经是一个非常高的目标了。

那么反过来，读者朋友可能会问，15%的收益率目标是否太高呢?确实有点高，比较现实的目标是10%左右，15%的目标需要经过一定的努力才有可能达到，但并不需要你拥有非常专业的技能。这套体系的核心是公.司的选择，因此，要求投资者对行业、企业要有比较深刻的理解和判断。但也不用太担心，优质公司就在那里，而且买入的机会几乎每年都有，最重要的是你必须拥有稳定的心理，能抵制市场的诱惑，不去投资题材股、概念股，不去追逐市场热点，同时不惧市场的整体下跌，坚持持有优质公司组合。

从某种意义上说，要想投资成功，能控制自己的情绪，比具备专业的投资技能更重要。而我将要介绍的稳健均衡投资方法，恰恰就能提供较好的控制情绪的方式。我将按照三个部分来阐述这套体系的具体内容，第一部分的第一章详细介绍这套体系的含义。第二章介绍这套体系的具体操作方法。第二部分是行业和企业分析的一般方法。第三部分介绍一些企业的案例。

写作此书的日期是2015年6月29日，沪深股市正经历一轮暴跌，上证指数从6月12日的最高点5178.19点，下跌到6月29日收盘的4053.03点，短短两周时间暴跌21.73%，盘中最低到3875.05点，下跌25.16% ;创业板指数更是从6月5日的4037.96点下跌到29日收盘的2689.76点，暴跌33.39%，够得上股灾的标准了，牛市的杀伤力可见一斑。也正因如此，笔者颇感有必要与读者朋友分享我对投资的体会。写作对于工科出身的我实在是有点难度，文中表达难免存在不足，只能恳请读者朋友们谅解了。

最后，我想和读者朋友一起分享一下巴菲特的老师格雷厄姆的两个重要观点:

观点1:任何牛市都将以悲剧收场。

观点2:投资最大的风险就是牛市高价买入二线股。