第5章 波段为王
技术指标也会骗人
在清空了法尔胜以后，我问了一下顾老师，后市会如何。他认为要小心一点了。我觉得也是，大盘在2000 年8 月做了一个小双头后，差不多又到了当初高点的附近，要防止大双头的风险，也就暂时不做股票，趁此机会对自己回顾总结一下。
一夜暴富是大多数人进入这个市场的愿望，最好天天能够抓个涨停板，连续涨停那就更好。尽管每天的涨幅榜里几乎都有涨停板，但这时股市里有1000多只股票，个股涨停概率还是比较低的。我不相信那些每天都能抓涨停的忽悠，能抓住一两只涨停并不算什么，保持资产的长期稳定增长才是我的最终目标。
如何保持资产的稳定增长呢? 在股市里无非就是这么几种选择:短线、中线、长线，或者相互结合。我对长线不感兴趣，长线时间太长，没有耐心去持有几年，再说上市公司变脸太多，分红又少，长期持股风险还是很大的。短线虽然灵活，追逐热点，高抛低吸，可操作起来要有一定的技术配合，反应要快，还要学会割肉，相比长线而言风险更高。如果把长线、中线和短线结合起来看，其实都是波段。长线就是大波段，中线就是小波段，短线是只做几天的波段。我回顾了一下，我获利大多来自于中线的波段。
看着股价此起彼落的，自己账户里却没有股票，手会非常痒，当时我很难抑制冲动，准备伺机入市。现在看来，那是件很愚蠢的事情。不过当时我总算有点自知之明，心想几年里已经赚了不少钱了，不能再冲动，应该稳健一点。顾老师的经验要比我丰富得多，他让我小心，那肯定要当心了。于是我决定暂时进行短线操作。既然定位于短线，那么股票也就无须多买，这是我能够克制住的。当时我买了哈药股份、黑化股份( 600179) 、宁城老害( 600159) 等，大多是看图形买入， KDJ 金叉了，或是放量了，那就参与一点， 500 股为一笔，不超过1O00 股。涨了就抛，盘整就等待，跌了就割肉。那段时间非常忙碌，几乎每天都在操作，操作了十几只股票，可收益并不怎样，买得少输赢不大，但却过了瘾，也许在那时候我打下了短线追涨杀跌的基础。
向顾老师的学习还在进行中，在向他请教的时候，我绝不会问他持有什么股票，也不会告诉他我持有什么股票，我们通常只谈技术。我觉得这种纯粹意义上的学习，会有助于提高我的操作技术。事实也是如此，在顾老师的"中学教程"中，我学到了很多。在一次讨论技术指标的时候，顾老师说，所有的技术指标都只能当做参考，不能完全依赖它，因为它有时是会骗人的。
如今的股市里，自从有了网络，散户经过几次的牛熊锻炼后，大多会努力学习技术，基本技术指标KDJ、MACD 等可以讲得头头是道，一波一浪数起来有板有眼。殊不知，道高一尺，魔高一丈，机构和主力的获利是建立在散户亏损的基础上的。股市里主力和散户是博弈的双方，散户研究技术，主力就会来个反技术;散户数浪有板有眼，主力就把浪搅和成无数个细浪，看你再怎样数?在具体应用上就是利用技术指标来骗线，诱骗你交出筹码，或者诱骗你站在山顶站岗放哨。
KDJ ，很普通的指标，有时看到金叉了买入，但可能就会来个死叉把你套住。MACD 也是会骗人的，明明看到金叉了，买入后股价就回头，MACD 也就跟着死叉了，你也就被套了。看到MACD 即将死叉了，你抛出，结果呢，它偏偏又拐头向上了，这就叫骗线。
RSI 指标也会骗线。RSI 称为相对强弱指标，0≤RSI≤100。 RSI = 50为强势市场与弱势市场的分界点。通常RSI> 80 为超买区，股价可能将回落; RSI< 20 为超卖区，股价可能会反弹。有时在股票杀跌的时候， RSI跌入20 以下后略微反弹还会往下。投资者此时抢反弹就会失败。同样有时RSI 在高位钝化后还会钝化，使投资者以为要调整而过早抛出股票。一般情况下，RST 指标在技术分析中占有相当重要的地位，其可靠性是比较强的。
很多散户都骑过黑马，有的黑马会演变成超级大黑马，但让人遗憾的是，有几人能够骑到最后呢?大多都会在中途自己下马或者被震下马背。原因很简单，就是他们太过注重技术指标如RSI ，发现这个指标过高时，就会选择撤退，因此也就和大黑马失之交臂了。因此技术指标仅仅只能当做参考，要学会进行综合分析，那样可靠性才会高一点。
"你学了那么多，难道机构不在学习吗?难道庄家天天在喝酒唱歌吗?绝对不是，当秘密已经公开的时候就不是秘密了，那你就需要从另外的角度去考虑问题了。"顾老师的这些话很经典。
波段为王
到了2001 年年初大盘又出现了阶段性的头部。2000 年11 月大盘的RSI 超过了90 出现了阶段性头部，而这次RSI 最高也没超过80 ，但MACD 的红柱状并没有持续放大，指标有点背离，这就产生了问题。再说大盘前期在2100 点附近已经构筑了两个头部， 一次是2000 年8 月，另一次是当年的11 月，仅相隔两个月，我提高了警惕。当时我特意去问了顾老师，他也说要当心点，如果三个头成立的话，跌下来就会比较狠。
2001 年年初，我清掉2 只股票。因为我已经习惯只持有3 只，再好的股票也不会多买，清掉2 只后就剩下1只股票了。手中那只是什么股票忘记了，不多，可能是500 股，也可能是1000 股，放了比较长时间。因为没有股票手就会痒，所以留l 只股票过过瘾。后来在指数下跌中，我还是割肉把它抛了。也许是我侥幸，随后大盘MACD 死叉后一路跌到2001 年2 月22 日的低点1893 点才开始反弹。
广州控股（600098 )原来叫广发电力，业绩一直很好，是广州电力行业的龙头企业。自从我在申能股份赚了钱以后，对电力企业产生了好感。这类企业业绩比较稳定，股价不大会暴跌，选择做中线蛮好。买入广州控股的另一个理由就是它先于大盘止跌，当大盘还在下跌时，它却构筑平台拒绝下跌，并且连续做了三个小底。在大盘反弹之时，它也开始反弹。但是2001 年2 月22 日当天我不敢买，谁知道是不是下跌中继呢，要是接下来继续跌，那不就惨了。2 月23 日广州控股继续上涨，当股价突破5 日均线的时候，日线MACD 也实现金叉，我在14.50 元不到的价格买入了1/4 仓位。它叉上涨了一天，突破了20日均线和120 日均线后股价开始震荡整理。这种整理是很奇怪的，连续三天K 线的下影线扎到20 日均线，调整中破5 日均线但就不破20 日均线，这在我看来就是一种机会。在站上20 日均线后的第五天，股价再次上涨，当再次突破5日均线后，我在15 元不到的价格继续买入，加到50% 仓位。随后MACD的DIF 上穿0 轴，我放心了。然后MACD 的DEA 也上穿0 轴，我定心了。
看着股票每天上涨是种享受，这意味着账户里的钱在增加。上涨两周后股价涨到了16 元上方开始震荡整理。我并不理会它的缩量整理，原先突破20 日均线后回踩了3 次都不破，这次只要顺着20 日均线走就可以了。再看周K 线的MACD 刚刚金叉，红柱状刚出来，中线上涨已是大概率事件。
看着股价震荡整理很不是滋味，每天就这样忽上忽下，你不知道它会上涨还是会下跌，波动小的话，根本就没有差价可做，只能耐心等待。到了2001 年4 月11 日，广州控股开始放量， MACD 突然向上，我一下子没反应过来。4 月12 日高开， MACD 又出现金叉， 5 日、10 日和20 日均线金叉，我趁开盘后的短暂回调用17 元的价格加仓到100% 。这一天居然放巨量涨停，但是没有封住。虽然没有涨停收盘，但也让我兴奋不已，回家后还用黄金分割的方法测算了一下今后能涨到多少。一般重仓和满仓的股票我都要算一下，毕竟要对自己的资金负责。按照公式算，( 16.05-14) x 1.618+ 16.05 = 19.37 元。 虽然不能肯定，但心里至少有了底。
放过巨量的股票就是强势，广州控股又连续上涨了几天，因为我测算过股价能到19 元以上，打算股价超过19 元就获利出逃。4 月16 日K线拉出了个长上影线; 4 月17 日股价微幅上涨，下影线较长; 4 月18 日股东大会停牌; 4 月19 下午开盘后股价低开后拉高，临到收盘前都没打过隔日的上影线，我挂了19.20 元的卖单抛出了所有的股票。一轮波段操作宣告结束。
广州控股股价走势见图5-1。
这次的波段操作全部是靠技术指标做的，在我投资股票的生涯中，可以称做是技术操作的经典。此时我的总资产超过了45 万元。
散户不能碰的几种股票
做股票要不断进行自我总结才会有所提高。一般来说，刚入市的散户胆子很大，形容他们是初生牛棋不怕虎一点也不过分。由于对基础知识不了解，不了解股票的价格在高位还是低位，只要听人家说哪个股票好，什么价位都敢追，结果可想而知。如果我说，股市里不是每只股票都能买入，这话肯定有人会反对， 2006~2007 年的牛市买啥都会涨，你如何解释?我认为那是百年难遇的机缘，但那个时代已经过去， 2007 年后期散户大多只是赚了指数没赚到钱。在6000 点左右买入股票的散户，现在可能已经知道很多股票是不能碰的。我总结了一下，有以下几种股票，散户远是少碰为妙。
● 高位放量的股票不要碰。前文提到在广州控股的操作中，看到放量涨停，尽管没有封住，但我还继续持股待涨。因为这是一种突破的走势，应该要放量。但在操作股票时，对于放量要区别对待。如果在底部放量，那绝对是件好事。如果在相对高位放量，那就应该当心了。并不是放量都是好事，很多中小盘股在相对高位放量超过10% 以上，多半是在出货，头部也就会形成。
我曾经吃过一次放量的亏，直到现在还记忆犹新，每当看到l 股票放出巨量，就会想到当初那一幕。那是在2001 年4 月的一天，看到杭钢股份( 600126) 温和放量拉升，欲突破前期高点，第二天股价高开并放量，我便在股价冲高回落之际追了进去。当时杭钢股份是只绩优股，每股收益5 角多，市盈率在20 倍以下， 12 元左右买入还是物有所值的。可是当天量能放得太大了，收盘时换手率超过10% ，而涨幅仅2%不到，我感到有点不妙。果然那天的巨量就是个头部，在以后的两天里，股价补掉了向上跳空的缺口后就一路向下，幸好我买得少，在股价跌穿20 日均线后又及时割肉止损。但从此以后，我再也不去碰高位放量的股票了。
● 亏损的垃圾股不能碰。我一直以来都坚持买绩优股，如果买绩差股，那只是用极少的资金做个超短线玩玩而己。我不否认垃圾股里有黄金，但我明白风险和机会是对等的，对于某些连拉十几个涨停的垃圾股，我不会眼红。比如说ST 股，经常会看到连续涨停。ST 股极其分化，要么涨停，要么跌停。大多情况是涨停的时候喜洋洋，而跌停的时候逃都逃不出来，开盘就封跌停，几天下来，原来赚的全没了，可能还要贴老本，纸上富贵的好戏经常会在ST 股上演。为了保护自己的心脏，建议不要参与这类股票。
● 媒体力荐的股票尽量不要碰。以前，很多散户对媒体的一些股评深恶痛绝，因为曾经发生过机构或者庄家和那些"股评家"相勾结，股评天花乱坠，庄家乘机发货，因此这些"股评家" 被称为黑嘴。现在似乎这种情况少了很多，但也不排除没有。"股评家"通常会推荐那些正在走上升通道的股票，要么就是推荐那些走势相当强劲的、连拉阳线的股票，这样就可以使得散户深信他们能够挖掘出涨升中的股票。但要知道，走了一段上升通道或者连拉阳线的股票接下来就会进行调整。散户在这个时候选择买入，非常有可能买在了短期头部之上。于是股票开始调整，然后震荡、盘整，再震荡、盘整，搞得散户拿着烫手，抛了心疼，而且可能在这种震荡中丧失了方向。据我多年的观察，基本没有人会去推荐正在下跌的股票。
● 大幅度炒高的股票不要碰。一只股票经过底部的盘整后开始大幅拉升，这种形态被称作"拉旗杆" 。如果是大盘拉出旗杆，那是好事，"追涨的" "坐轿的" "吃鱼的"一大把，可能都会来捧场，股价自然水涨船高。但个股的"旗杆"一旦竖起，接下来就会进行旗形整理，形态就像是一面旗帜在迎风飘扬。如果你持有的股票在进行上升三角形整理的话，那还算幸运;如果是下降三角形整理的话，也许等待你的将是一个套子。
● 天方夜谭的故事股不要碰。题材股是一种富有想象力的股票，当一个板块启动以后，市场上马上会编出很多故事来进行跟风炒作。大家是否还记得当年的网络股行情， 很多股票几乎在一夜之间都触网，被冠以网络股的美名。结果呢，散户在其中死伤无数，悲壮至极。如今这种故事依然层出不穷，如航空母舰题材、主题公园、物联网等。在这种情况下，应多看看股票软件里的F10，尽量以官方消息为准，不要被精彩的故事骗去了自己的金钱。
没有业绩支撑的股票不要碰。股票的价格是哪里来的? 股价是股票价值的体现。当某只股票有较好的业绩，并且主营业务收入不断在增长，说明这家上市公司在稳步发展。持有这种股票大可放心去睡觉，不用天天看着盘面劳心伤神。比如说某只股票预告业绩增长200% ，如果是主营业务收入的增长，那就没有问题。但对于这种业绩增长的股票也要具体分析，假如原来收益只有每股0.01 元，增长200% 后也不过只有几分钱的收益，可是股价已经被炒到十几元了，这股票还能买入吗?
业绩增长有很多种，关键要看清楚是在哪个方面取得了增长。也有业绩预告增长高于500%甚至更高的，如果是抛出原来持有的某上市公司股票得到的收益，或者是卖出一块土地得来的收益(这些都是来自于投资或者其他获利，只是一次性的收益) ，主营业务收入反而减少，这种业绩增长就有疑问。有一次看到一只股票业绩增长高得离谱，我算了一下，这个上市公司莫非是在种黄金啊，可能吗?如果是价值投资，看到这种股票应回避。
当然，在股市里没有什么不可能的，绩差的股票会被拉升，媒体介绍的股票也不一定差，故事编得出神入化的股票也可能会飘涨，业绩下滑的股票可能比绩优股涨得更好。"炒股票就是炒未来"这句话包含了各种神奇现象，这就要看各人的分辨能力了。其实这一切尽在机构和主力的掌握中，有庄则灵这句话非常有道理。
把短线做成长线
有些散户不善于操作，原本想买入股票获利就逃、捞一把就走，结果把短线做成中线，然后把中线做成了长线，最后成了为股市作贡献。我也经历过，但是把短线做成长线后，就决定要做好长线，让自己获利。
介入绩优股是我不二的选择，自从做完广州控股以后，我又瞄准了一只股票一一上港集箱(600618 ) 。买入的理由是: 一方面，当时的上海就这么一只港口股票，上海的经济又在高速发展，洋山深水港正在建设中，而且上海港的吞吐量已经超过釜山港; 另一方面，当时国家的进出口贸易在不断增长。在国家每年GDP 增长超过10%的情况下，投资上海港口的股票一定是个不错的选择。我觉得这只股票无论短线、中线、长线都可以介入。
认定了上港集箱这只股票后，就开始选择时机介入。2001 年4 月20日看到它平台盘整几天开始上涨的时候，我以24 元不到的价格追进去2000股。为什么只买了2000 股呢?因为当时上证指数突破了前期三个头部的高点，谁知道会不会形成第四个头部呢，还是小心为妙，用少量的资金做短线。4 月21 日股价放量上涨，心里很高兴。4 月22 日依然放量冲高到25 元多后回落，贪心的我对长长的上影线放松了警惕，结果股价下跌。过了没几天股价又开始上涨，当再次上涨到25 元的时候，我看着好像是上不去了，便抛出了1000 股。哪想到上港集箱的走势形成了双头，股价被打到了23 元附近，我被套住了。
套住了要想办法解套，我在它23 元企稳上涨的时候补了2000 股。此后股价一直在23~24 元之间波动看着形态还可以，股价的低点在不断抬高，似乎在走上升通道，但是它却再也没有发力上涨，股价一直比较稳定，我也就持股待涨。结合大盘分析， 2001 年上证指数在6 月14 日创出了2245 点新高后大跌了40 点，上港集箱不跌反涨，收盘仅微跌0.05元。隔天大盘又大跌40 多点，上港集箱居然上涨了0.05 元，这给了我极大的持股信心。大盘下跌几天反弹到6 月26 日开出了十字星，随后就逐步回落。上港集箱在26 日却跳空高开，虽然当天是下跌的，但是随后几天在大盘逐步下跌的过程中它却逆势上涨，直到7 月11 日开出了个大阴棒并且放出了开市以来的巨量，而上证指数那天仅跌了20 点左右。其走势并不跟随大盘，我也就不把大盘调整放在心上。
回顾那时的情景，大盘自2245 点回落整理后继续向上，连续开了三根阳线，市场一片看好。我当然也看好后市，期待大盘再创新高，甚至忽略了大盘的高位十字星，依然把股票捏得紧紧的，真是利令智昏。有趣的是在2001 年7 月11 日，看着股价放巨量暴跌我居然无动于衷。当天股价跌去1 元多，我的持股市值损失3000 多元。当时我心里还想: 这只股票逆势上涨，强于大盘。而且大盘下跌，个股不一定全都下跌。因此，尽管周围的人说大盘见顶了，但是我并不害怕。大盘下跌到7 月17 日开始反弹，上港集箱也反弹; 7 月23 日大盘又跌了，上港集箱在震荡，收盘前我看股价，估计会开十字星，引起了我的警惕，我在22.60 元左右电话委托了1000 股抛单，手上还留着2000股。大盘像拉肚子一样下泻，从7 月27 日最高2185 点一直下跌到8 月7 日1861 点才止住了跌势。我持有的上港集箱也在8 月7 日创出了新低17.60 元。
24 元买入的股票，现在跌到了17.60 元，均价23 元多的股票差不多被跌去了6 元， 3000 股账面损失1.2 万多元，真是惨不忍睹。损失了那么多心里不是个滋味，想来想去是自己的贪念在作怪，还有就是抱有侥幸心理。对于股市这种暴跌，幸好不是现金交易，要是每天拿着厚厚的一沓钱进去，收盘后再兑回来，估计很多人会疯掉。好就好在股市里的资金缩水只是市值的变化，股价已经跌成这样，只要股数没有变就行了。
股价跌到了17.60 元，补仓?敢补吗?不敢啊，如果再跌呢，还在下跌趋势中，可没那么大胆子补仓，只能再用死猪不怕开水烫的办法.天天默默地看着股票机上不断翻动的股价。被套的滋味一点也不好受，但也没办法啊。顺便看了一下其他股票，很多跌得比上港集箱还惨呢。直到8 月底，股价再次下探到17 元多这个位置，我还是不敢买。等到股价上涨， MACD 红柱状放大后，我才小心翼翼买了1000 股。股价上涨了1 元多开始横盘时，我不敢多留，抛掉了那1000股。大盘在盘整了几天后，指数再次向下砸落， 2001 年10 月19 日是个黑色星期五，指数跌破了1600 点大关。奇怪的是上港集箱却在探底14. 78 元后逆势上涨，我看这股票很有"反抗精神"，便在15 元买入了1000 股，准备抢反弹，心想跌破1600 点了，在整数位总要争夺一番吧。但是到周一指数依然向下杀跌，最低跌到了1514 点。幸运的是，上港集箱却没有下跌，依然逆势上涨，收盘站在15 元上方，我为补仓成功感到激动。
股市里的事情往往是乐极生悲，有极泰来。在市场一片恐慌，指数马上要破1500 点的时候，2001 年10 月23 日证监会宣布首发增发时停止国有股出售，当天上证综指跳空高开121.55 点，全天上涨149.89 点，涨幅高达9. 86%。股市里大多数股票涨停，把我高兴得不知如何是好。10月24 日大盘再次大幅度跳空高开，上港集箱开盘就开在18 元，但还没碰到20 日均线就开始下跌。我觉得大盘已经出现两个巨大的跳空缺口，涨不上去总不是好事， 20 日均线的压力肯定很大，我就在18 元不到把补仓的1000 股抛了。这两次差价弥补了4000 元左右的损失，我的账面亏损少了很多，用做差价来摊薄成本，也许就是在那个时候学会的。
没过多久， 2001 年11 月16 日管理层宣布证券交易印花税下调，上证综指跳空100 多点开盘但当天大盘却开了根大阴棒。上港集箱也是一样的走势一一高开低走，我有点不敢买，但最终还是觉得有那么大的利好，应该会上涨，于是在收盘前买入了1000 股。随后几天里，股价真的上涨了， 12 月5 日K 线拉出了长长的上影线，第二天我把补仓的1000股抛了。在以后的日子里，我一直保持着3000 股的股数不变，看到股价下跌了很多，企稳之后就补1000 股，股价上升后就抛掉。
2002 年五一节过后上证指数就不断下跌，跌到 6 月1455 点阶段新低的时候，我补了1000股上港集箱。开心的是2002 年6 月24 日，突发性政策利好又一次降临，国务院发出通知，停止通过国内证券市场减持国有股。当天大盘跳空高开大涨9.25% ，几乎所有的股票都涨停收盘。当天上港集箱也涨停，第二天高开后股价下滑。在这之前我已经有过两次这种经历，料想大盘会故伎重演，这次我抛掉了2000 股，不怕补不回来。果然这次被我猜中，大盘随后就开始下跌，跌到7 月中旬的时候，上港集箱开始搭平台，我以为股价止跌了，于是补了1000 股进去。没料到股价随后就跌了下去，我的股票又被套住了。不过亏损已经让我摊薄了很多了。
上港集箱股价走势见图5-2 。
中国股市从2001 年6 月创出2245 点的高点后开始下跌， 一路下跌到2005 年6 月创出了998 点的低点，历经了整整4 年的熊市。而我一改以往买一只股票扔一只的坏习惯专心在上港集箱这一只股票里上下折腾不但没有在这4 年的熊市里亏损，反而略有赢利。拿着3000 股上港集箱整整做了4 年多时间，这是我持有时间跨度最长的股票。
散户为什么会赔钱
"炒股"这个具有中国特色的词汇非常形象地描绘出了中国股市炒作之风盛行，进入股市里的散户都说是去炒股的，而没多少人说去做股票的。炒股这个词汇说到底就是一种赌博。炒得好，那就赚了; 炒得不好，当然是被人家给炒了。我不大喜欢"炒股"这个词汇，作为一个投资者，我认为用"做股票"这个词汇比较恰当。股市是个市场，只有股票这一种单一交易品种，对于股民来说就是低价买入、高价抛出，非常简单容易。可我觉得股市并非想象得那么简单，它包含很多内容，如国家的政策、经济，上市公司的质量、发展前景，国外资本市场的变动，汇率的变化，大宗商品的价格，甚至天气变化都会影响股市。在我看来，股市是个综合性的市场，没有一定的智商、情商和德商，要在股市里有所建树是很困难的。
在股市里，每-个波段都会套牢一批人，而每一波行情会套牢更多的人，被套的大部分都是散户。很多散户搞不明白为什么会赔钱，心有不甘，他们认为市场总是在和自己作对，其实他们根本就不明白对于是谁。股市是个市场，也是个游戏场所，里面什么人都有，当然就少不了食物链。高高在上的是那只无形的手，其次是主力部队，再次是庄家、机构，然后是不为人知的游击队，然后是基金，跟随其后的是私募、小机构等，与底层最近的是那些大户，散户理所当然处在食物链的最底层。散户们所要面对的就是大户以上这些对于。看似简单的股价变动，似乎赚钱很容易，但是你所面对的对于之强大是你无法想象的。
散户这个词汇也非常形象，突出了一个"散"字。这个"散"字注定了他们无法形成团队作战的能力，就像是一盘散沙一样。在某一次股市上涨时，无意中看到股评说是散户拉动了行情，真感到好笑，骗人骗到了极致。假如你细心观察一下，你就会明白靠散户拉动行情是多么荒语。比如说民生银行(600016) ，不管涨也好，跌也罢，还是横盘，大多数每笔的成交量不是百手就是千手。自己衡量一下自己的资金，怎么可能拉动它。仅这只大盘股，没有一定的资金是不可能拉动它的，何况有着上千只股票的大盘。散户大多都经历过这样一种状况:有时你在买一位置抛出的股票就像石沉大海一样，而有时在卖二位置追高买入，股价并不会被你的买盘打上去，那就是股价并不会被你的买入或者抛出而有所波动。散户能有多大的资金去拉升股价呢? 他们有凝聚力吗?因此散户的个体作战只是在上升途中搭个顺风船，在下跌时候则会慌不择路。
散户为什么会赔钱?一是忽略了对手的强大。自以为能够战胜这个市场，但往往走的却是相反的路线。二是不服输。要知道市场的力量是强大的，要学会顺应这个市场。投资失策难免，失利后应该总结经验，而不应该去责怪或者抱怨市场。存在即是合理，你赔钱也是合理的，认赔也许是最好的办法。三是忽视了风险。风险无时不在，而且往往在你最乐观的时候降临。用赌徒的心态参与这个市场，极有可能被它吞没。除了以上这些因素以外，最难克服的就是贪欲。散户的制胜之道，关键之一就是要克服自己的贪欲。