四、黄金供给己相对宽裕

黄金的供给短缺与人类相伴了几千年，原因是生产力的低下，而又由于需求的旺盛而使这一矛盾更为突出，以至于黄金稀有已深深地扎根于人们的思想观念之中，但是现在需要我们要对此有一个新的审视和评价:

1. 黄金产量大幅提高

黄金生产力的突破出现在19 世纪中叶， 19 世纪后半叶的50年的黄金产量超过了之前5000 年的产量，生产力提高了百倍以上。进入20 世纪，黄金生产力又有了新的提高，这一百年里生产了12. 15 万吨黄金，又是19 世纪那一百年的10.56 倍，进入21 世纪的2001~2008 年的8 年总计生产了2.0289 万吨黄金，年均2536 吨，又是20 世纪年均1215 吨的2.09 倍。据统计，到2008 年全世界数千年来总计生产了16.34 万吨黄金，其86.8%是近百年来生产的，而近20 年生产了人类数千年黄金产量的近四成，当代黄金产量的大幅增长使19 世纪后半叶黄金生产力的大飞跃也黯然失色。黄金产量的大幅增长自然会极大地提高当代黄金市场的供给能力，缓解了供给短缺矛盾，成为当代黄金市场出现供应相对宽裕的重要推手。除新增产量增长外，黄金存量的增长又是一个重要的推动力量。

2. 黄金存量大幅增加

黄金具有千年不朽的品质，数千年生产的黄金大多都仍存在于世，因而随着时光的推移，黄金存量不断地增加。在19 世纪中叶以前，全世界地上存量黄金有1 万多吨，到建立金本位制，并成为一种国际性货币制度的20 世纪初期的黄金存量也只有3 万吨左右; 之后半个世纪，到黄金非货币化的20 世纪70 年代已达10 万吨；时间又过了30 年，到今天已达16 万多吨。

到2007 年，民众手中握有存量黄金12.84 万吨，这些存量黄金的近80% (79.36%) ，即10.19 万吨左右是以金制品的形式存在; 20.64%即2.65 万吨左右是以金条和金币形式存在。另外， 2.9 万吨为官方储备，大多是以金条的形式存在，但这些存量黄金不论是以何种形态存在，都可以很快进入市场，变成市场的供应量。

世界已有的黄金存量是如此之巨大，它竟相当于当今全世界50 多年黄金生产量总和;按照目前黄金需求量，即使全球黄金生产全部停产，这些存量黄金也可以满足30 余年的市场需求，而无缺乏之忧。

近年来，每年生产的矿产金并不能满足市场需求，但正是由于有大量存量黄金供应量的存在，不仅没有出现供应缺口，反而因大量存量黄金的流动已成为影响市场供求结构变化的重要因素。1998~2007 年的10 年，存量黄金再返回市场成为供应量年均881 吨，为这一时期总供应量的21.04%。2008 年再生金供应量超了1000 吨，达到了1146 吨，占当年供应量的33.04% 。不仅如此，每年还有数千吨存量黄金处于借出状态，在市场中流转或用于加工需求，或用于投资需求，这也是市场的重要供给因素。

总之世界上的存量黄金越来越多，市场黄金的供应量也就会日益增加，存量黄金已成为当今市场供给的重要来源。

3. 央行减持售金大幅增长

在金本位的时期，黄金是国家外汇储备中最主要的部分，20世纪初金储备占各国外汇储备总量的70%，每年50% 以上的新增矿产黄金是被央行收购以增加储备，到1970 年的储备总量巳超过了3.6 万吨。各国央行黄金储备本来是市场中的需求因素，但是由于20 世纪70 年代初开始的黄金非货币化，各国央行总的趋势是开始减持自己的黄金储备，向市场上出售黄金，成为了市场上的重要供方，并且向市场出售黄金的步伐在20 世纪末明显加快。1998~2007 年的10 年间，各国央行售金年均499.9 吨，为同期总供应量的12.37%。 2008 年有所减少，为279 吨，为当年总供应量的8% 。根据欧洲央行及14 个欧洲国家央行2004 年9 月的协议，今后5 年内总售金量限定为2500 吨，较第一个售金计划的数量还有所增长，因而2009 年央行售金仍会持续。由于各国央行拥有的黄金数量巨大，多年售金后，到2007 年仍有储备黄金2.9 万吨，而每年全球黄金需求量不足4000 吨。所以央行在黄金供应调整上拥有很大的话语权，是影响金价变化走势的重要力量。1997 年到2001 年金价持续走低，央行售金是一个主要的因素。央行售金预计将是市场供应持续存在的因素，可使每年的黄金市场供应增加10% 以上。