第六节  末期下跌性质的判断

末期下跌并不是指价格跌到这个区间便会结束下跌，这种想法是绝对不正确的。末期下跌所针对的是初期下跌至末期下跌这个过程的结束，而不是全局性下跌的结束。这就好像是5浪下跌之后，经过ABC的反弹浪，有可能再来一轮新的5浪下跌一样，这一点一定要注意，不要把某一轮下跌的末期下跌视为是当天全局下跌的结束点。

末期下跌在实战操作时有两种判断的标准：

1.在价格连续下跌之后，一旦MACD指标有底背离迹象，便视为是末期下跌的到来，这是最标准的确定末期下跌的方法；

2.如果价格连续下跌之后并没有形成MACD指标底背离迹象，一旦布林线指标中轨转势向上，则视为是末期下跌行情的结束。

利用布林线指标中轨的转势确定末期下跌是对MACD底背离的一种补充，因为并不是所有的下跌都一定会出现底背离现象，出现了会让分析更容易进行如果没有出现呢？还得有一种补救的措施。

这两种方式相比，MACD指标底背离对投资者的提示作用更好，因为当发现指标有底背离迹象，价格往往处于低位区间，平仓空单的位置也往往比较理想。而如果使用另一种方法：布林线指标中轨向上视为末期下跌的结束，当中轨向上时，价格往往处于低点反弹以来的高点，投资者的空单利润会有所损失。

请看图4-16，橡胶1409合约2014年7月7日走势图。

橡胶1409合约2014年7月7日中轨由上升转为下降以后，下跌初期的判断非常容易确定，且中期下跌的起点也很容易确定，只要创下新低便意味着进入了中期下跌阶段。只不过本案例中，下跌的中期形成了延续的状态，中轨始终保持下降趋势，并且中轨还对价格的波动产生了压力的作用，这种简单的下跌形态有什么理由要提前平仓呢？

下跌到了低点区间之后，虽然价格再度创下新低，但MACD指标却在价格创新低时，指标线形成了低点抬高的迹象。价格向下，指标却向上，这就是底背离到来的信号，这样的走势意味着之前完整的一轮下跌就此结束。

在价格已创下新低时，如果投资者看到MACD指标已无力再创新低，便可以考虑进行平仓操作，这样来做往往会把手中的空单平仓于反弹开始之前非常理想的位置。

请看图4-17，胶板1409合约2014年5月19日走势图。

胶板1409合约2014年5月19日初期下跌的走势就显得非常凌厉，几根放量的阴线直接将布林线指标中轨拽了下来，而后的反弹幅度很小，并且延续的周期较短，这说明多方根本没有力量与空方反击，完美的量价配合结合着价格的波动性质综合判断，继续下跌基本上就是铁定的事情。

在价格跌破了首次反弹的低点时，中期下跌走势出现，其下跌的幅度远超过初期下跌。中期下跌整个过程都在布林线指标中轨下方，这使得持仓的操作变得非常简单，只要不向上越过中轨，便可以耐心地持仓。

经过一段时间下跌之后，K线再度创出新低，但从MACD指标形态来看，指标却在此时拒绝再随价格创新低，至此底背离形态和下跌末期性质确立。此时，投资者应当借助价格下跌的低点及时进行平仓，而不必等到反弹出现再平仓，这样可以使平仓的价位更低一些。

底背离出现并不一定停止下跌，针对当前走势来讲，只能说价格反弹的概率提高了，为了防止收益有可能回吐，有必要在一轮完整的下跌性质结束的时候止盈离场，然后再根据价格后期新的波动形态制定下一次的操作计划。

请看图4-18，IF1409合约2014年7月9日走势图。

IF1409合约2014年7月9日价格下跌初期以及首次反弹的波动性质是很容易判断的，首次下跌性质容易判断，也就意味着中期下跌的性质更容易确定，盯死新低点，新低一破便宣告价格进入中期下跌阶段。

下跌到低点以后， MACD指标没有任何提示的迹象，价格下跌，指标线也下跌，价格反弹，指标线随之形成多头排列，没有底背离信号是不是意味着价格的波动依然属于是中期下跌呢？

如果布林线指标中轨在此时没有转头向上，那么，无论价格如何反弹，都可以将其视为是中期下跌的阶段，因为价格大波段的下跌是需要一些波动空间的，但这个空间也不能给得太多，否则利润回吐太大。所以，以布林线指标中轨的趋势方向为准效果较好，小幅度的反弹不可能使得中轨上升，而如果中轨上升则意味着价格反弹力度开始加大，这种情况就不适宜再继续持仓了。

一番反弹以后，价格无法快速创下新低，并且反弹带动了中轨由下降转为上升，此时，就可以视为是下跌末期的结束，一旦中轨有向上动作，就需要及时地将空单平仓出局。相比MACD指标判断末期下跌的方法，用这种方法指导平仓操作，其平仓的价格就要高了一些。但毕竟中轨只是辅助判断的手段，是波动性质改变与否最后一道识别标准，因此，价位就不要太苛求了。