导言

在过去十年中，除非你生活在火星上，否则你几乎无法逃脱整个国家对道琼斯工业平均指数( Dow Jones Industrial Average )和纳斯达克(全美证券交易商协会自动报价系统，NASDAQ) 的疯狂迷恋。指数突破历史最高记录，伟大的牛市成为了1990 年代的头版新闻。很容易就可以明白这究竟是为什么。如果在1990 年，你对道琼斯指数30 只工业股票投资10.000 美元，那么到1999 年，你的资产将增加三倍，达到40.000多美元。如果你投资10.000 美元并每月追加100 美元，那么你的总资产已高达100.000美元。

问题是，为什么没有更多的人在1991 年，也就是牛市开始的那一年购买股票呢? 那个时候，华尔街就像三哩岛(Three Mile Island) 上的核事件一样家喻户晓。两个市场的崩盘、疲软的银行危机以及不景气的经济形势，导致人们对投资丧失了兴趣。当时，认为股市将爆发式发展的观念一度被认为是荒谬的。

事实是，当提到股市投资时，你不应该花费太多的精力去关注权威人士的观点，他们通常是错的。在整个2000 年和2001 年初，我们看到了许多活生生的实例，整个市场被熊市搅得一塌糊涂，纳斯达克下跌到了1999 年3 月最高点的一半。有多少次，你听到"专家"声称股市已"触底"，但发现实际的底却比预测的深得多呢?

如果你想进入股市，并希望学习如何避免绝大多数投资者在投资股市时常见的错误，现在就有一个切实可行的好机会。通过明智地投资股票、共同基金，甚至是债券，就可以实现经济上的富裕。几年前，投资者仅仅满足于10% 的投资回报。如果你今年是30 岁，投资回报为10% ，那么你要想在65 岁时成为一个百万富翁，你必须每年存款3，500美元。而在如今的股市中，你可以将这个时间至少缩减一半。聪明的投资者要求从股票获得的收益率在20% 以上一一并且他们正在实现这个收益率。

本书能为你做什么

在大牛市咆哮的二十年( Roaring Twenties )间，罗杰斯(Will Rogers)经常被问及他是如何看待股市回报率的。"告诉你真相吧，"他说，"与资金的回报率相比，我更加关心我的投资能否保本。"正像你将从这本书中了解到的一样，我不会向你承诺在没有任何风险的情况下会获得高回报率。但是，我会告诉你如何能避免或控制许多常见的投资风险，如何使这些风险最小化，使你能够充分享受投资的高回报率。如果你花费几个晚上来阅读这本书，我将向你介绍如何避免人们在投资股市时常见的25 种错误。如果你采纳我的建议，你就能够进行可靠的投资。一旦你确定了自己的投资规划，就不需要花费太多的时间来打理它。

我在这本书中讨论的绝大部分问题都是基于经验常识的。知识和理念是很重要的，但将经验常识应用于你所做出的每一项投资实践中或许更加重要。在这里，就看看我的经验常识哲学是如何起作用的。假设你收到了一个邀请，要在宽敞、笔直，没有车辆的道路上参加二十英里竞赛。你的对于是兰斯·阿姆斯特朗(Lance Armstrong) ，世界上最著名的自行车大赛之一一一环法自行车赛一一三届冠军得主(译者注: 阿姆斯特朗在退役时实现了环法自行车赛七连冠)。他将使用有史以来最先进的竞赛自行车。而你则驾驶1961 年大众甲壳虫(Volkswagen Beetle) 老爷车和他进行对抗。即使车身有些锈斑，但引擎和齿轮箱仍然可以运转。你认为谁会取得比赛的胜利呢? 当然，不论阿姆斯特朗有多么优秀，他都无法战胜一辆汽车。尽管他在开始启动时会比你的大众汽车快，但你最终仍会赶超他，并赢得比赛。

这个比喻说明了贯穿本书的投资方法的基础。从长远来看，股票的业绩在历史上要优于债券、储蓄帐户、存款赁证以及大多数投资者能够接触到的其他任何投资选择。你要做的唯一的事情是选择正确的股票进行投资，不要犯任何愚蠢的错误。

在阅读本书的章节时，你会发现，我总是告诫投资者不要去购买一些热门的首次公开发行的股票(IPO) 或是一些朋友在晚餐时告诉你即将发行的新股。为什么呢?很简单。不要犯愚蠢的错误! 你不要为了享受所谓的高回报率而去购买具有高度投机性的股票。相反，控制你的风险。投资那些在本行业中位于前10% 的，已经有良好业绩并具有连续高收益率的股票和基金。这样才是如何将资金投资到股市，同时又能够使风险最小化的方法。我将会在本书中告诉你，发现盈利的股票和基金是件非常容易的事情。

拖延是最愚蠢的

在股市中取得成功不仅仅要有一个灵活的头脑，你还需要有耐心和恒心，有时候是勇气和信念。股市那令人眼花缭乱的波动曲线使许多新手和专业投资者都觉得意志消沉，他们没有勇气继续坚持自己的策略。但是，那些继续投资并坚持多样化的投资者终将会因他们的坚韧获得丰厚的回报。

对股市的投资并不是高深真测的事情。使许多人感到羁绊不前的是最开始的障碍，即首先将一些资金实实在在地投入到股市中。数百万的投资者正是因为不敢迈出第一步而永远不会取得成功。他们始终没有将资金从银行帐户中取出，转入到股市中。他们有很多借口一一"股市马上要下跌"、"股市现在太强势了"，或只是简单地说"我对股市一无所知"一一但是结果都是一样的。如果你不买入股票，就永远不会从股票上挣到一分钱。

如果你让这些借口束缚住自己，那么你永远不会体会到投身股市的好处。但是，如果你勇敢地去尝试，你就可以期待一次明智的投资所带来的终身回报。你一定会成功，并不是因为你幸运，或更聪明，而主要是因为从长远来看，股市的平均回报率为12%。

为什么说在股市中很难失败呢

你的朋友也许会告诉你，投资股票有点类似于在赌场赌博，那么，就请你忘掉这种说法吧。在赌场中，幸运总是偏爱庄家。但是在股市中，机遇总是偏爱投资者的。大多数绩优股在一段时间后都是会升值的。事实上，多年以来，整个股市的发展是趋于上升的。在从1983 年到1998 年的16 年中，道琼斯工业平均指数不断创造了14 次新高。

就像我们在2000 年和2001 年看到的那样，并不能说股市没有兴衰。股市总是会有发展缓慢的阶段，会有不稳定的阶段，有时股票价格也会有明显的下跌。经历过那段时期的投资者喜欢把那段时期称为"买入机会(buying opportunities ) "。但是，那些做长期投资的人无疑都得到了机遇的偏爱。自从1900 年起，股市下跌超过20% 的年份有5年。但是，增幅超过了20% 的年份则多达27 年。

当投资股票时，你也就成为了该股票发行公司的业务共有人。公司通常有数百或数千名员工为你工作，他们每天都在奋斗，为的是增加公司的销售业绩和利润。当公司盈利增加肘，该公司的股票价格也会上涨，反过来又促进了公司股票的增值。在股市中获胜的一个关键是找到那些正在迅速发展的公司。本书将告诉你如何去鉴别这些公司，以及其他一些有助于你获得成功的因素。在阅读时，如果你遇到一些暂时不能理解的术语，可以查看本书最后所附的词汇表。

投资股市是一个充满激情和活力的游戏。本书将告诉你如何参加这场游戏，如何在获得快乐的同时，取得收益!