第5章 酒田战法和其他蜡烛图组合

在日本历史上，特别是在日本的经济贸易发展史上，非常成功、富可敌国的人物屈指可数，其中本间宗久( Munehisa Honma )就可以算是一个，在有些文献中，也把他的名字称为"Sohkyu Honma " 。

本间宗久大致是在18 世纪中叶进入日本的期货市场。1750 年， 本间宗久继承家业，掌管家族的生意，并进入港口城市酒田的大米交易市场， 开始从事大米的交易。当时，酒田是一个重要的大米集散地，位于日本本州岛的北部(大约在东京北部220 英里处)。现在，它归日本山县管辖， 是日本重要的海港。

为了便于大米的交易，本间宗久建立了私人的通讯网络。从大阪到酒田380 英里的距离间，本间宗久每隔3 英里就安排一个人站在屋顶上，挥动小旗，接力棒式的传递消息。虽然这种原始的通讯系统耗费的人工在百人之上，却使本间宗久的财富快速地得到积累。

另外，为了研究投资者的心理，本间宗久还详细地记录和研究大米交易的价格。对此， 他得出结论，在进行市场交易时要慎重， 要避免盲目入市。宗久曾经说过"即使你相信你的判断，也不要马上人市， 你应该再等上3天， 让市场证实你的判断。只有这样，你才能在纷繁复杂的市场交易中获得胜利。"

在酒田附近，本间家族拥有面积庞大的稻米种植庄园。无论在正史中，还是在民间的传说中，本间家族都以富有闻名于世。日本有这样一句谚语:"你可以期望变得和大名（大名是日本历史上的封建领主。一一译者注）一样富有，但是永远不可能同本间家族比肩。"

本间宗久逝世于1803 年。他的市场研究著作《风、林、火、山》于1755年出版发行，成为日本蜡烛图技术的开山之作。书中记载了许多本间宗久总结的市场名言，他曾经说过"如果在市场中，每个交易者都看多的话，你就应该顺应市场的选择，只有傻瓜才会卖出大米。" 现在在酒田市，本间家族仍然拥有一间祖宅，人们把它改建成了本间艺术纪念馆。

本间宗久在51 岁的时候，将所有的蜡烛图形态和组合总结为一共1 60 条法则，后人将它们称为"酒田战法" 。这些战法都是从我们前面介绍的蜡烛图形态中演化出来的，虽然我们知道蜡烛图分析并不是本间宗久首创的，但是确实是他发扬和光大了这种古老的方法，所以现在我们仍然把他尊为蜡烛图分析的奠基人。

由于酒田是本间宗久的故乡，也是他开创辉煌事业的地方，所以，在日本的蜡烛图分析中，酒田已经成为了本间宗久的代名词。读者如果有兴趣查阅蜡烛图的著作，就会发现"酒田战法"还有"酒田五法"本间法则"等不同的称谓。但是这些法则的精髓是一致的，都是本间总结，并由后人不断改进和增加，在本书中，我们把这些法则称为酒田战法。

酒田战法

作为本间宗久首创并使用的蜡烛图分析方法一一酒田战法，由基本的阴、阳蜡烛线以及一些其他K 线组合组成。这些蜡烛图组合的形态名字一般都带有"3" 这个数字，在传统分析法以及日本蜡烛图技术中， " 3 " 带有十分重要的含义，酒田战法作为一种图形分析技术，数字3 在市场的不同点位、不同时间有不同的含义，酒田战法主要由以下形态组成:

》三山形态(san-zan)

》三川形态(san-sen)

》三空形态( san-ku )

》三兵形态(san-pei )

》三法形态( san-poh )

读者从上述形态的称谓中可以看出，在日语中"san" 的意思就是"3"

三山形态

三山形态构成了市场的一个大型顶部，与西方技术分析中的"三重顶"形态比较类似，在三重顶形态中，价格上升和下跌各三次，形成了市场的顶部。气尊顶形态( san-son) 与西方的头肩形顶部形态也类似。三尊顶形态有点像佛教中佛像的陈列，大殿里供奉的佛像通常有三尊，其中中间摆放的是一尊最大的，两边分别是小一点的佛像(见图5-1A )。三山形态包含了西方技术分析中的"三重顶"形态，在这一形态中，价格三次向上测试，但随后者15出现一定幅度的调整，在三重顶形态中， 三个顶部的高度是相同的，或者大致接近(见图5-1B )。

三川形态

三川形态和三山形态正好相反。它同传统的三重底形态和头肩底形态类似。三川形态由三根位于市场底部的看涨蜡烛线组合而成，用于预测市场的转折点，这些K 线组合包括启明星、白三兵等， 在一些介绍酒田战法的日文著作中，也将启明星形态称作三川启明星形态(见图5-2A 和图5-2B )。

读到这里， 一些读者可能会产生困惑，到底酒田战法是用三川形态来判别市场底部，还是利用三根蜡烛线来辨别市场顶部或是底部。在一些日本蜡烛图分析著作中，有相当多的文献提到三川黄昏星形态和三川向上跳空两只乌鸦形态，它们都被当作一个看跌信号， 而在第3 章中提到的奇特三川底部形态则是一个看涨反转信号。

三空形态

在三空形态中(见图5-3 和图5-4）价格的跳空缺口意味着投资者进入和退出市场的时机。以向上跳空形态为例，市场出现底部后，当它再次上升时，投资者应该在出现第三个跳空缺口后做空。第一个向上跳空缺口意味着新入场的买方力量强大; 第二个缺口代表继续有买方入场以及部分有经验的穴头平仓; 第芝个跳空缺口是由犹豫的空头平仓和如梦初醒的多头买进造成的。酒田战法建议在第三个向上跳空的缺口后做空，因为买盘卖盘出现分歧以及随后市场出现超买的可能性越来越大。相反，在下降趋势中出现第芝个向下跳空缺口后，投资者应该做多。在日语中，跳空缺口的弥补又被称为"anaume" ，跳空缺口又被称为窗口( mado )。

三兵形态

三兵形态指的是"向同一个方向站立的三名士兵" 。白三兵是一个典型的看涨信号，表明市场正处于稳定的上升态势中，这种稳健的价格走势说明市场将进一步大幅走高(见图5-5 )。另外，酒田战法还给出了三兵形态的衰退形态，这些形态表明上升趋势的力度逐渐减弱，也就是通常所说的"上涨乏力" 。三兵形态包含几种衰退形态，第一种衰退形态是"前进受阻形态"，该形态、虽然跟白三兵形态比较类似，不同之处在于，该形态在第二天和第三天录得的K 线都带有很长的上影线。第二个衰退形态则是"停滞形态"，在该形态中，同样也是第二天的K 线带有很长的上影线，而第三天则是出现纺锤线，或者是十字星，这表明市场拐点的临近。

三兵形态还包括三黑乌鸦形态和类三只乌鸦的形态(见图5-6 )，它们都是典型的看跌信号，具体情况请介绍请详见第3 章。

三法形态

三法形态是指"市场休息或者休整的状态" 。休整是我们平时说的除买入和卖出外的另外一种市场状态，很多有关市场心理和交易的书都建议在突破后参与，出现休整，除了市场缺乏增量资金， 投资者保持作壁上观态度外，还有很多必然的原因。三法形态是一种持续形态，包括上升三法形态和下降三法形态，我们在第4 章都曾提及，有一些文献也会提到其他两种形态: 向上跳空三法形态和向下跳空三法形态( 见图5-7 和图5-8 )。

上升三法和下降三法都是作为一种持续形态，市场原有的趋势并未改变，只是陷入短期的停顿，为进一步的上升或下跌积蓄力量。

酒田战法为我们提供了一种清晰明确的图表分析法则，它成立的基础如下:

1. 在价格上上下下的波动中，市场将会继续沿着既定的大方向推进。这是我们分析蜡烛图形态的一个基础原则，在第6 章中，我们将进一步提及。

2. 推动市场上涨所消耗的能量要高于市场下跌的能量，这一点与物理学中物体可以借助自身重力下降的原理不谋而合。

3. 没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。1991 年9 月《福布斯观察》一篇文章曾写道"在熊市中，聪明的投资者应该提醒自己，世界末日不会到来，市场不会无休止下跌; 在牛市中，聪明的投资者也应该提醒自己，即使是参天大树，也不可能永无止境地生长。"套用一句谚语就是，天下没有不散的娃席。

4. 市场价格有时会陷入停滞，也就是通常所说的横向盘整时期，此时，明智的交易员应该选择离场观望。

其他蜡烛图组合

在酒田战法中，虽然许多蜡烛图组合是由三根K 线组成，但仍然存在三根以上K 线构成的组合形态。

在传统的技术分析中，有多种蜡烛图组合用来描述价格的走势。现在西方使用的蜡烛图形态大多由史蒂夫·尼森命名，虽然这些蜡烛图组合包含了很长一段交易日的价格数据，但我们通常只能把它们作为一般的预测市场的工具，投资者和交易员并不能利用这些组合形态获取准确的入场时机。当一个形态形成，尤其是反转形态， 一定要找找能否找到其他证据佐证价格确实可能发生反转。另外，在形态形成到最终确认的一段很长的时间里，通常会出现一些干扰性的因素， 请务必记住，在几乎所有的蜡烛图形态中，而且几乎可以肯定的是，在几平所有的反转形态中，必须牢记它们与当下趋势或先前趋势的关系，在分析蜡烛图形态时，这些趋势会很大程度受到接下来的一些蜡烛图形态的影响。

8 根市场新高蜡烛图形态

8 根市场新高蜡烛图形态出现在一段持续上升创出新高的趋势中，投资者看到该形态后应该及时获利了结，或者至少要设置止损保护头寸(见图5-9 )。在有些著作中，把8 根新高蜡烛图扩展为10 根、12 根或者是13根新高蜡烛图。在这里，我们不展开讨论，只是提醒投资者，在使用这一技术指标时，一定要考虑市场之前的大趋势。

平头

平头形态比较简单，由两根或两根以上的日蜡烛图组成，用于判断市场的顶部和底部。我们把两根具有相同最高点的日蜡烛图组成的形态称为平头顶( kenukitenjo ) ; 反之，把两根具有相同最低点的日蜡烛图组成的形态称为平头底( kenukizoko ) (见图5-10 )。这些日K 线的高低点可能刚好就是当日的开盘价或收盘价。比如说，某一天日K 线收出长上影线，次日则走阳光头阴线，该阴线的开盘价刚好与前一日的日K 线的最高价相同。另外，需要提醒投资者的是，平头顶部形态和平头底部形态不一定只包括两根蜡烛图，两根蜡烛图之间可以夹杂几根其他K 线。

利用平头顶部形态和平头底部形态，可以判定短期的支撑和阻力。支撑位是指在短期内可以阻止价格下跌的价位，阻力位是指在短期内会限制价格上涨的价位，两个价位都是市场前期走势中形成的。作为反转形态的一种，平头形态是一个较好的市场预测指标。在十字孕线形态中，如果两根蜡烛图的最高价(或者最低价)相等，那么十字孕线形态也可以成为平头形态。

另外， 平头形态还可以演化为相同低价形态和竖状三明治形态(详见第3章)。这两种看涨形态、都是平头形态的演变，不同之处在于，它们的形态描述中引入的是收盘价的概念，而平头形态使用的是最高价或最低价。

风高浪急形态

风高浪急形态指的是具有长上影线的一系列K 线组合。在一段上升趋势后，如果频繁出现射击之星、纺锤线或者墓碑十字星等，预示市场可能见顶。这类K 线的出现说明市场正在失去方向感，不能再以更高价位收盘，反转趋势一触即发。通常而言，前进受阻形态也可能成为风高浪急形态的开始(见图5-11 )。

塔形顶和塔形底

塔形顶形态(见图5-12 ) 和塔形底形态( 见图5-13 )都是由三根以上蜡烛线组成的形态，这个形态由标志性的大阳线或大阴线组成，随后蜡烛图的颜色逐渐发生变化，塔形的出现预示市场趋势即将发生反转。塔形底通常出现在下跌趋势中，先是出现了一系列的大阴线，但并不一定需要出现像三黑乌鸦那样明显的下跌。在形态后期，大阴线逐渐转化为阳线， 虽然此时市场反转的迹象压不是很明显，但是下降的趋势已经得到缓和，并且价格创出一段时期以来的新高。在塔形底形态形成过程中，特别是在由阴线转化为阳线的调整期，通常会出现小实体K 线，而这些小阳线或小阴线并不成为反转形态的一部分。同理，塔形顶正好完全相反。塔形的含义是指帮助我们判断形态的大阳线或大阴线。在一些日本著作中，也有把塔形顶部称为塔楼顶的。

平底锅底部形态

平底锅形态和塔形底比较类似(见图5-14 )，不同之处在于，该形态底部是由一系列小实体K 线组成，该形态呈圆弧形， K 线的颜色并不重要。在经历一段时间的底部徘徊后，出现一根向上跳空的阳线，由此确认反转和新一轮上涨趋势的开始。平底锅形态从形状上看，它确实有些像我们炒菜用的锅，底部的小实体K 线类似于锅底，那根起决定作用的大阳线就是锅柄。

图形顶与平底锅底部形态正好相反(见图5-15 )。它与西方传统技术分析中的术语圆形顶部类似，通过一根具有向下跳空缺口的阴线， 确认市场顶部。如果在跳空缺口后出现的阴线是一根执带线， 那么未来看跌的倾向更为浓厚。

高位跳空突破形态和低位跳空突破形态

高位跳空突破形态(见图5-16 )和低价位跳空突破形态(见图5-17 )相当于日文中的突破，价格一开始在支撑或阻力附近盘整， 随着时间的流逝，市场越发变得犹豫不决，盘整的时间越长，未来突破的力度也就越大， 一旦盘整区间被突破，市场便会迅速确定方向。如果突破产生的缺口方向与盘整前的市场大方向一致，那么价格沿着原有趋势运行的可能性将更加确定。由于这些形态存在的主观性，它们在一些著作中很少被提及找到具体的实例，简单而言，它们与上升三法、下降产三法以及铺垫形态相类似，唯一不同的是，很难找到清晰明确的K 线来定义它们。