第三章 江恩的时间周期理论与振荡法则
3.1 江恩的时间周期理论涵盖了长期、中期和短期的时间周期，而一个中长周期的结束，往往是出现在季节更替的时间点上，也就是在我们所说的节气前后。
● 周期——宇宙之钟（选自1984年3月和4月刊）
自然的见证
时间周期在市场行情中是处处可见的，这就如同它在我们的生活中无处不在是一样的道理。从我们的心跳，到每一年中季节的循环往复，再无限延伸开来，你都能看到周期的存在。
没有人能够否认，在自然界存在着兼具合理性与规律性的时间周期。现代研究表明，从极度寒冷或潮湿到极度酷热和干旱，都是在相当有规律的时间间隔下，呈现着长期的波动性变化，周而复始，反复循环。同样地，当我们观察太阳黑子时，从它的爆发，到数量增加和最后的消失，这个周期大约会在11年左右的时间。实际上，太阳黑子的周期与天气或气候的长期变化之间，已经确认存在着很强的相关性。
无论我们是否知道，所有这些现象就在我们身边一直发生着，包括在股市和期市中，它们都是飞按照时间周期在进行有规则的振荡，这些波动都是有其合理的规律性。
我们知道，市场行情的高点和低点的出现是有着充分的规律性，它会周而复始地不断重复，这些是有确定性的现象，不是随机的结果。任何人只要认真观察过它，并且交易了一段时间之后，就会对它的周期略知一二，这要比那些门外汉强多了。
今天我们知道的很多时间周期，都是几百年研究的成果，它们中有些可以追溯到700多年前。我们今天看到的很多东西的时间周期，它们是从欧洲开始起源的，那时还没有美国。江恩有几张小麦价格的走势图，它的时间就一直追溯到了1259年。
但人性往往会这样，大多数人都在研究时间周期，但却不按照周期给的提示去做。通常来说，在知道了它们过去的行情之后，我们总是想着，当初要是如何如何操作就好了，然后就是盼着那样的行情会再出现一次。这就好比是对着一个期货或股票的价格走势图，看它过去的历史行情，觉得把它预测出来是多么容易的事呀!而倒回头去看跟向前看相比，还真不是一码事。
预测是我们要做的工作。那些像天文学、化学和物理那样的精确科学，可以进行准确的预测。经济趋势，包括期货和股票市场的趋势，都是可以在一定的限度内做出预测的。
指数的法则也适用于人。总的来看，我们的一些活动都可以分成多个确定的模式，它们中有些就会按照一定的规则，周期性地重复出现，而我们自然会对那些能帮助我们判断市场波动的时间周期感兴趣。
正因为对时间周期的研究，我们才得出了很多声学法则。我们中很多人都不知道，好多有价值的信息就是来自于对韵律的研究，比如，我们之中很少有人会知道，当住房（建筑物）指数达到顶部的时候，这就是一个危险的信号，会有幅度比较大的回调出现。如果金价要往上升，那么这个危险系数就在加大。
54年的时间周期
对我们所有人来说，54年的经济周期都是很重要的，在与这个周期相关的图上，我们可以一直追溯到1790年，我们看到从高点到低点的转向，刚好符合54年的周期。
批发业价格指数的长周期就是属于这一类的。从1776年开始，美国经历了3次这样的54年的周期。战时的峰值让这个周期有一些偏差如果把战争时期的峰值去掉的话那么这些54年的周期的高点和低点都是按部就班出现的。
小麦价格的波动也是符合54年的时间周期。图中的数据是从l3世纪开始的，这样的周期重复出现了14次，一个有规律性的周期是一定会被人们发现的。
这样一个54年的时间周期，让经济在1925年见顶，4年之后，出现了历史上最严重的经济萧条。那么1979年到1980年，将会是下一个54年的周期的顶部。如果你看一下以美元的真实价值为基础的经济，情况也许没有它看上去那么好。
18年的时间周期
如果把54年的时间周期分割成短一些的周期，我们会得到18年的时间周期。有记录显示，这样一个时间周期已经运行了很多年，并且非常有规律。这个周期见底的时间是在1971年，见顶的时间是在1980年。
事实上，对于我们每个人的生活来说，这个周期应该算是最为重要的周期之一，18年时间周期在与我们相关的最重要的事情中广泛存在，着从土地价格、房地产、建筑业、婚姻、股票和谷物价格等，无一不包。所有这些与我们的生活都有着千丝万缕的联系，比其他的东西重要得多。
如果你是农场主，拥有自己的土地和房产，那么这个周期对你就是至关重要的周期之一。
比如，这个周期在1971年见底，谷物的价格在1971年到1972年开始上涨，地价也是一样。很自然，各种与房地产相关的业务就会跟着一起向上走，9年的向上波段在1980年见顶。如果我们往同看的话，1980年是大多数行业见顶的年份，包括谷物价格、地价和房价，还有贵金属和其他一些期货品种。
1980年应该是个很理想的卖掉一些资产，或者说不去添置资产的年份。而这个周期的底部应该会出现在1989年，也有可能是在1990年到1991年，随后就会有一波上涨出现。
实际上，住房的18年的周期是我们生活中最重要的周期。一个人能有多少财富，往往是由他出生的时间决定的。如果在住房的时间周期处在低点的时候，他的岁数已经足够大，可以开始经营自己的事业了，那么接下来伴随他的将是黄金价值的回落和物价的上升，他成功的机会就非常大。反过来说，如果他生不逢时，在他开始创业的时候，正赶上住房周期处在顶部，那么接下来伴随他的将是期货价格的下跌他成功的机会也就小了。
一个人的成功与失败，很多时候是源自于他无法掌控的力量，但如果他可以明白这些力量是什么，就可以趋吉避凶，避免那些不利的事情叠加在一起而产生的恶果，同时也可以让那些有利于自己的事情叠加在一起，并从中获利。
江恩观察和研究的时间周期，就有与18年的时间周期很接近的。我在他的一张很古老的技术图中，看到的就是道琼斯工业指数的20年时间周期的预测图。
这张图上的20年周期分别是从1841年到1860年、从1861年到1880年、从1881年到1900年、从1901年到1920年、从1921年到1940年，还有从1941年到1960年。江恩把这张图一直绘制到了1955年他去世为止，现在我把这张图又延伸到了现在，新添的周期是从1955年到1960年、从1961年到1980年和从1981年到现在。
如这张图所示，指数在任何一个20年的时间周期中，走出的趋势都是类似的。例如在1984年、1964年、1944年和1924年等年份，指数的趋势和转向都是大致相同的。
我们在预测黄金市场的波动时，也有一套行之有效的方法。黄金价格的时间周期可以看成5年到5年半左右，当然，我们所用的现货价格或者伦敦金价是1974年之后的数据。我们看到，黄金价格是在1965年、1970年1975年和1980年见顶的，前后出人不到6个月，所以，它的下一个顶部会在1985年出现，当然，下一个顶部的高度不必局限在上一个顶部之内。
9年的时间周期
54年的时间周期可以分成3个18年的时间周期，它还可以再分成9年的时间周期。在期货和股票市场，我们都发现了符合9年的时间周期的指数。美国、英国、德国和其他很多国家的批发业价格也都遵循这个周期，这样的规律性是很不寻常的。其实，我们还可以把9年的时间周期再分解成更短的时间周期，以适用于我们实际的交易品种。
更短些的时间周期
还有很多更短的时间周期，可以归入短周期的行列。这些周期从黄金的5年到5年半的周期，到股市的3年半，或者41个月的周期，长短不等。我们所发现的时间周期的长度可以一直这样缩短下去，小到标普指数的12分钟的时间周期。
叠加效应
从54年的时间周期来看，市场在1925年和1979年见顶。对于18年的时间周期来说，它是在1925年、1943年、1961年和1980年见到高点的而9年的时间周期是在1928年、1937年、1946年、1955年、1964年、1973年和1982年见顶的。
以上这些数据表明，我们在1980年左右已经见到过高点了，下一个底部有可能在1989年出现。
结论
时间周期在市场中就如同在我们每天的生活一样都是有规律可循的。心脏的跳动、我们每天在固定的时间起床、我们每隔几个小时就要吃饭、我们的工作、我们做的所有的事情，都是受某种周期制约的。无论是市场，还是我们的经济或我们做的所有事情，都是与周期有关联的。
那些追随江恩理论的交易者，几乎每天都要用到他的时间周期理论。比如，有一个期货品种或者一只股票，我们想让它的时间与某个价格区间达成正方，那么这个正方本身就是一个时间周期。我们定出了一个价格或时间的区间，我们预计当这个区间不断重复自己时，趋势就会发生改变。
时间周期本身不会给你一个答案，必须把它与我们学过的其他技术手段结合在一起，才能发挥作用。
我把我在个人生活和工作中的多件大事都绘制成图，结果这些图让我既惊奇，又从中受益。比如，我会把每个月寄出的江恩教程的数量绘成了一张图，我发现，这张图的趋势是跟随利率、贵金属和其他相关市场的波动来走的。1980年1月，这张图中的订数见到了一个高点，而它与黄金、白银和利率等的走势几乎如出一辙。按月来预测的话，我基本上可以告诉你，在未来的某一个月，这个教程的订数会是多少本。
我还把我的情绪状态也绘制成一张图，我发现，我的情绪与不同阶段的状态有关系，并直接与我的健康、幸福和思维状态相关，它还直接与我的交易情况和工作、乐观还是悲观都有关系。
建议你每天都留出一点时间坚持这样做图，实际上每天只需要5分钟，坚持下来，它就会提示你，在你的生活和事业中，会有什么东西在前方拐角处等着你。
● 周期（选自1982年10月刊）
江恩不仅在价格和时间的周期方面做了大量的研究，还把很多精力花在了研究战争周期、经济繁荣和衰落的周期，以及股市和期贷市场的运行周期上。就像我们大多数人那样，他知道，宇宙中的万物都在遵循着他们各自的周期规律。
那些最让我感兴趣的江恩原始图表中，有一张巨幅的图，它记录的是小麦的价格，这张图的价格数据一直追溯到了1259年（欧洲的现货价格）。在1259年，小麦每蒲式耳的价格是16美分。这个价格是在1935年按照金本位换算出来的当年的货币价值，早期的价格因此都是其有真实性的。
每蒲式耳小麦价格的变动区间保持在9美分。低点是在1287年见到的，高点出现在1316年，价格为48美分。小麦的价格直到1582年之后，才开始走出向上的趋势。
这么多年以来，一直到现在，小麦的价格总是遵循着54年的时间周期。同样地，批发业价格、利率和整体经济也是遵循着这样一个周期。
在这54年的大周期当中，还有些比较短的周期，其中一个就是18年的周期，它包含9年向上运行和9年向下运行的两个部分。如果你有农场或是拥有房产，这个周期就是你需要关注的。
当我开始研究这个周期的时候，我对小麦种植和畜牧有着浓厚的兴趣。这个周期在1970年至1971年见底，从那时开始到1979年至1980年为止，大多数人从种植业和房地产上赚到了钱。那时的生产成本低，谷物价格走强，土地价格飞涨。
到了1980年，这轮周期开始见顶（54年的时间周期在1979年见顶，18年的时间周期在1980年见顶，9年和41个月的时间周期分别在1980年和1981年见顶）。
看到所有重要的周期都在同一个时间段见顶，并且我也了解它们过去的表现，我在1980年l月卖掉了农场和牧场。今天，我为自己感到很骄傲，因为我听从了我自己的建议。每个人都知道，那些当初观望的农场主现在都处在网境中。
除了农场的土地和房产以外，还有建筑行业和很多其他领域也遵循18年的循环周期。当它们在1980年见顶后，就会在1989年见底，批发业价格、普通股和一些工业指数遵循的是9年的循环周期。
很多期货和股票，还有许多行业的产品，都遵循着41个月的时间周期。那些遵循9年时间周期的行业，在1985年见底，而遵循41个月的时间周期的行业，在1983年见底。
有一个让这些重要的周期出现叠加效应的原因是，这些周期上一次见顶的时间都大致相同，都是在1926年到1929年!如果你只依据单独一个周期产出的效应，就对任何投资、交易或其他重要事宜做决策，这是不好的做法。
当这四个已被认可的周期在同一时间段见顶或是见底的时候它们产出的效应是有叠加作用的。
关于周期的一个有趣的现象是，那些周期长度一样的行业，往往会在同一时间出现拐点。
爱德华·杜威（Edward Dewey）和周期研究基金会在周期研究方面做了大量的工作，他们还研究了宇宙的周期，和宇宙中的一切，包括经济和商业。所有相关的信息，联系他们在匹兹堡（Piusburgh）的办公室都可以得到。
杜威写过的一本书：《周期一一驱动事件的神秘力量（Cycles——The Mysterious Forces That Triger Events）》，这应该是我读过的这个领域中最好，也是信息量最大的一本书，我把它推荐给对这些神秘的驱动力感兴趣的每个人。能够对影响我们的商业和经济周期有所认识，这是非常重要的。
任何人在从事一项新的事业时，如果没有参考这些经济时钟，如果他成功了，那很大程度上，要归功于运气了。很多在事业上取得了长期成功的人，都把他们的好运归结为，他们事业起步的时候正是经济形式开始上行的时候一一什么也敌不过好时机。
尽管大的经济周期在下行，但在1983年和1985年，有些短周期将要转为上行。那些精明的交易者和投资者，凭借他们在市场方面的知识，会在市场中存活下来。就像在20世纪80年代初，他们让大家要对经济周期的下行保恃谨慎一样，现在他们告诉我们，在80年代末和90年代初，市场中存在着一些机会。
想在股票和期货交易中成为常胜将军，你就要有一个操作系统，而其中就必须要包括时间周期，不管你交易什么样的标的总会有供你分析的信息。
今天我们有了计算机，那些辛苦地从头开始汇编数据的工作，再也不用我们亲力亲为了。在过去，整理这些数据和信息要花费好多天，三与今的科技把这些能累折了我们腰的活儿都包了。这样一来，我们就可以把更多的时间放在分析、研究和交易上了。
在这一期，我也复制了一些图表，它们都是那种让你一看，就明白是怎么回事的周期图。其中就有我说过的，印有54年、18年（18 1/3年）、9年和3年半（41个月）的时间周期的对比图。
● 9年、18年和54年的经济周期（选自1985年4月刊）
我要对与我们每个人息息相关的经济周期的历史再说两句。
对于18年的时间周期来说，可以是从底部向顶部走9年，然后从顶部再向底部走9年，它是最重要的时间周期之一，因为它或者从这方面，或者从那方面影响着我们每个人。它是所有金融活动都遵循的周期，也是我们今天知道的、走得最准的周期之一。
我第一次偶然接触到这个周期，还是在20世纪70年代，当时我的精力还放在农场上。我在研究这个周期的时候发现，它可以一直追溯到19世纪初。它刚好是9年上涨，然后是9年下跌，每次出现都是令人难以置信的精准，更令人惊奇的是，这样的周期在欧洲从1702年就开始出现了。
从农场收入、土地价格、房地产业和其他金融为导向的活动包括股价都反映了这个奇特的乐观与悲观之间的波动周期，就像是法定的一样。
这个周期的另一个特点是，每当第3个18年的周期走完后，都有一大段让人感觉精疲力竭的时期，这个时期的特征是向最后一个顶部发起一波猛烈的冲锋。这个顶部可能会延续9年，接下来，就是萧条，或者是很多行业都开始破产的阶段。在此之后，又一个54年的时间周期开始了，于是又是9年好日子，接着又是9年苦日子。
1813年、1867年、1921年和1975年是经济周期处在峰值的年份，这些年份之后的大约9年时间，都是最后的下行期，接着就又迎来了一个新的54年的时间周期。
就我个人来看，目前的时间是相当好的，但从长远的情况来说，我相信在1986年到1987年，该周期会出现一个上行的阶段。
小贴士：在江恩教程有关江恩主图的章节，江恩用6个9×9正方图来描述9年的时间周期，将图中的底部和顶部的年份，与周期见底和见顶的年份相对应，这个图可以帮助你对即将到来的时间和价格的周期进行预测。你要记住，没有人会替你做这件事，你要自己找到你想知道的那些趋势和周期。
● 3月21日对一些市场来说，标志着熊市的结束（选自1984年2月刊）
市场正处在一年中最重要的拐点之一。我们现在看到的是，贵金属和货币市场正在构筑底部。在今年的大部分时间，我们应该看到外币会逐步走高。黄金和白银可能已经见到了它们的低点，它们的底部将会不断抬高（黄金应该从2月22日开始，展开上涨行情）。
交易者和投资者开始从股票市场中撤出来，进入到黄金和白银市场中去，这从1月份就已经开始了（纽约的公开利率和交易量都得到了提升，芝加哥商品交易所IMM的黄金交易已经低迷了一段时间，交易量不高）。贵金属处在被廉价出售的状态。当黄金和白银的价格开始波动，特别是分别站上400美元和9.7美元的时候，它们对于投资者和交易者来说，会更加有吸引力。
黄金股在此时走势很好，为这个吸引力又添了一把火。
股市、道琼斯工业指数和标普指数在1984年的上半年将会走低。现在标普指数正处在一个下跌的态势当中。对于道指，要关注它下一波下跌会不会到1065点。下半年的情形还不明朗，不过因为外币在反弹，如果美元走低的话，即便是谷物，它的价格也会上升的。正如我们在之前的杂志中所说的那样，谷物应该在2月22日开始，展开一波涨升行情。
小麦在趋势转变之前，还会继续走低，它的趋势发生改变的时间段，可能是在3月21日附近。
大豆将会考验它的前期低点不过它在那个点位可能会撑得住我不会急匆匆地入市去做多大豆或小麦。
我们应该也会看到国债行情出现下跌，并会去考验它在1983年8月的低点，随后，它的趋势应该会发生改变，走山一波向上的行情。利率市场是很难把握的，但就我所能预见到的是，它应该会有一波上涨行情，特别是在3月21日之前。
2月26日是小麦的一个10周年的纪念日。它的历史高点是在1974年2月26日创下的，小麦3月合约的历史高点是在6.45美元，小麦5月合约的高点是在6.36美元。
这里还有其他一些期货品种的周年纪念日，对于你判断目前行情会起到一些参考的作用。
3月玉米合约的历史低点0.21美元是在1933年2月27日见到的。
3月燕麦合约的历史低点O.1525美元，是在1933年2月27日见到的。
5月燕麦合约的历史低点0.2275美元是在1933年3月2日见到的。
3月肉牛合约的历史低点25.37美元，是在1975年3月3日见到的。
通常来说，从2月22日到26日这段时间，是趋势会发生改变的时段。下一个重要的变盘时间，是在3月21日左右，这时发生的趋势变化，一般都不是小级别的趋势。如果说你在一年当中要关注两个变盘时点，那就是2月22日到26日与3月21日附近这两个时间段。
很多交易者和分析师都习惯把2月22日附近这个时段的趋势变化称之为"二月破位(February Break)"。据我看来，在2月22日到26日这个时段，市场可能会发生反弹，也可能会出现破位，这就要看之前你交易的品种是长期处在上涨的行情中，还是长期处在下跌的行情中。比如，黄金是处在一波长时间下跌行情的末端，现在时间到了，你当然会预期金价会出现上涨。
标普指数已经见到了高点，它的高点在不断走低，这还会持续一段时间。
● 180天是趋势变化的周期(选自1985年9月刊)
在江恩技术分析中，有一个判断大趋势是否发生变化的方法就是"180度"，或者说是在180个日历日之后，看是否会有趋势的变化。
江恩说过，当任何一个期货品种或是股票，已经上涨或是下跌了这样长的时间，你就要多加关注了。
让我们来看下面一组图，它们都是根据这个法则来得出关注时点的。12月标普合约在1985年1月7日见到了低点，那么江恩技术就会关注1985年7月7日附近，看它会不会出现趋势的拐点。它的高点是在1985年7月17日见到的，实际上多了10个日历日，但还算是八九不离十的。
瑞士法郎在1985年2月26日见到了它的12月合约的底部，我们就要看它在1985年8月26日附近是否会发生趋势的反转，而它的行情是在1985年8月22日见顶的，在接下来的一周，就出现了一个周线级别的反转。
德国马克12月合约也是符合在见底后的180天会发生反转的交易品种。实际上，除了加拿大元之外，大多数的外币会比较同步地走出见底和见顶的行情。
让我们来看一下黄金12月合约，它是在1985年2月25日见底的它在1985年8月19日见到了一个高点。但是，它真正的顶部出现在3月21日，8月19日的高点与之相比，差距不到6美元，可以看作是双重顶。8月19日可以被看作是见底之后的180天出现的变盘。要注意的是，在这个月的21日附近，黄金在历史上出现过多少次趋势的变化。
那么橙汁的表现会怎么样呢？它是在1985年1月24日见到了高点。我们就应该关注，它在6个月后，是否会见底，而它的底部是在7月31日见到的，我会把它看作是一个市场发出的底部信号。
在活牛10月合约的走势图中，它已经走出了上次出现的底部，而现在的趋势又指向着更低的底部，关注它在57.2美元附近是否有支撑，看价格是否可以保持在从顶部发出的45度角的趋势线之上运行。
3.2 在江恩理论的追随者中，有不少人都对所谓波动率（RateofVibration）这个问题很纠结，觉得它是那么神秘，让人捉摸不透。我相信，在看过比利对振荡法则的解读之后，你会得到很大的启发。在这里，我把RateofVibration翻译为振荡频率，不是刻意为了跟以前的译法不同而不同，而是处女座译者深思熟虑之后的结果，希望你能细细体会它的不同。
● 振荡法则及其应用（选自1982年2月刊）
江恩是个好奇心很重的人。他在笔记中写到，在不同的科学领域和自然现象之中，存在着很多彼此类似的东西。
比如，江恩就注意到，在化学元素中的周期法则与音乐的泛音音阶之间，就有着很多类似之处。
乐器的键盘上都有基本的八度，它们是由七个音符组成的，每个八度就是在不同音高上不断重复着这些音符而发出的，或者说是在不同次数的振荡中产生的。
而化学元素是按照原子重量进行排序的，而且从第一个元素开始数，每七个元素为一组，每一组元素就会在很大程度上重复出现上一组元素所具有的一些简单的性质，就如同一个八度中的音符那样。
让江恩感兴趣的是，这些深奥的法则和特征是有共性的，而且它们与股票和期货市场也是有关联的。
在接下来这张小麦1981年5月合约的走势图上请注意我把6月6日这个交易日的柱线都涂黑了（这是图中的低点）。同时，你也要注意的是，我把7月29日、9月18日、11月10日和1月5日这几个交易日的柱线也涂黑了（从6月6日的低点算起，这些天分别是第36个、第72个、第108个和第144个交易日）。
我从底部向上画一条45度角的趋势线，然后从顶部向下画一条45度角的趋势线，将这些被涂黑的日期连接起来。
这时，你会发现一件很有意思的事，当市场处在牛市行情中，小麦价格在每36个交易日的涨幅都是36美分！
而当市场处在熊市行情时，小麦价格在每36个交易日的跌幅也是36美分！
这样的走势并没有到此结束，它还在延续，在第180个交易日、第216个交易日和第252个交易日都出现了同样的情况。
你应该注意到的是，如果市场处在牛市行情中，每到第36个交易日的时候，小麦的价格不会低于这36天以来的低点，而当市场处在熊市行情时，每到第36个交易日，小麦的价格也不会超出这36天以来的高点（请见图中的虚线部分）。
在《江恩期货教程》中有一个统计，我们可以看一下：
36个交易日×7=252，
225分钟（小麦每个交易日的时长）×36=8100,
而8100相当于是360度圆周主图被平方，或者是90的平方，即90×90=8100。
研究表明，每36个交易日会重复出现某种走势的这种现象，有时也会出现一些变化。
当你仔细观察小麦5月合约的这张日线图时，我们就能看出它的走势中带有某种谐动和规则。那么它们与音乐中的八度、化学的周期法则，或者与颜色的光谱，是否具有同样的性质呢？
江恩坚持认为，"振荡"就是这其中的主导因素。
江恩说过，"在市场中，每只股票和期货品种的波动，都是按照振荡法则来完成的，它们的波动都有着它们自己独一无二的运行特性，也就是在激烈程度、成交量和运行方向等方面的特性。在行情演变的过程中，所有这些基本的特征都体现在它们自身的振荡频率之中。就像原子那样，股票和期货也是真正的能量中心所以它们也会受一些数学法则的控制。它们创造了它们自己的活动区域和能量，而能量可以产生吸引，也可以产生排斥，这就解释了为什么一些股票和期货有时能够在市场中起到领涨的作用，而在其他时候，它们的走势又转为低迷了。所以，要在市场上用科学的方法进行投机，遵循自然法则是绝对必要的。"
"振荡是最基础的东西，没有什么东西可以不受振荡法则的约束，它是具有普适性的。所以，这个法则可以适用于地球上的每一种现象。"
"正因为如此，我才会坚定地认为，无论是在自然界，还是市场中发生的任何一种现象，都必须要受制于这些普适的因果法则、谐动法则与振荡法则。"
当我们更深入地去研究江恩所指的与振荡有关的因素时，所有的矛头好像都指向了股票或期货的历史低点，或交易以来的最低点。比起其他的价格和时间来说，一只股票或期货见到最低点的价位和对应的时间，比其他任何时点对振荡的影响都大。
其他的因素还包括，一份期货合约或一只股票第一天上市交易的价格，还有它的生日，也就是第一天交易的日期。
有一件事是确定的，这个振荡法则是非常重要的，而且，它其实比你从表面上所看到的要复杂得多。
我们把一些期货和指数交易以来的最低点作为与振荡有关的因素，就得到了它们高点与低点之间的如下关系：
小麦3月合约交易以来的最低点为43美分；
小麦3月合约交易以来的最高点为6.45美元；
645=43×15，也就相当于是走完了15个43×43的正方。
大豆5月合约交易以来的最低点为67美分；
大豆5月合约交易以来的最高点为10.72美元；
1072=67×16，也就相当于是走完了16个67×67的正方。
道琼斯工业指数交易以来的最低点为41；
道琼斯工业指数交易以来的最高点为1066；
1066=41×26，也就相当于是走完了26个41×41的正方。
3月小麦的次高点是6.02美元，5月大豆的次高点是10.05美元，道琼斯指数的次高点是1025，这些价位或点位与它们各自的历史高点相比，小麦的价格少走了一个43×43的正方，大豆的价格少走了一个67×67的正方，而道琼斯指数少走了一个41×41的正方。
关于振荡方面的知识，你要去读所有相关的书籍，包括一些很老的物理书，下面有我推荐的书目（请详见附录2）。在今后的杂志中，还会有更多有关振荡法则的文章。
● 振荡法则（选自1982年11月刊）
下面这篇文章是摘自江恩早年对振荡法则的论述。
在过去十年中，我已经把我全部的时间和注意力都投入到了这个投机的市场当中。像很多其他人一样，我也亏了好几千块钱，也经常会碰到在收益上时好时坏的情况，这是没准备好这方面知识就入市的新手难免会碰到的。
我很快就认识到，所有的成功人士，无论他是律师、医生还是科学家，在试图从他的行业中赚到钱之前，都花了很多年的时间去研究和探查他所从事的事业或职业。
当我自己进入了经纪人这个行当，在为一些大客户服务之后，我有了对一般人来说很难得的机会，可以来研究别人在投机市场中成功和失败的原因。我发现，在那些没有相关知识储备或学习过相关知识就人市的交易者中，百分之九十多都是以亏钱收场。
我很快就开始注意到，在股票和期货市场，它的涨跌会周期性重现，这让我得出结论：自然法则是市场运行的基础。之后我就下决心要投入我生命中十年的时间来研究自然法则，研究如何把它应用到投机市场中去，我要技人我最佳的精力，努力让投机成为一个能赚大钱的行当。
经过对已知科学知识的彻底研究和探查，我发现，振荡法则（Law of Vibration）可以让我准确地判断出一只股票或期货的价格在一个给定时间段内，会上涨或下跌到的具体点位。运用振荡法则，不但能够判断出行情的起因，还能预测出行情的走势，无论是认识到原因，还是认识到结果，都能远远领先于华尔街上的那些人。大多数投机者的经历都可以证明，他们只盯着结果，而忽略了原因，这样的做法让他们亏了钱。
在这里，让我将如何把振荡法则应用到资本市场中的全部想法都讲一遍是不可能的，不过，当我说到，振荡法则是无线电报、无线电话和留声机等这些东西所仰仗的基本法则，就算是外行，你也能够抓住振荡法则中的一些要领。如果振荡法则不存在，那么上面说的这些发明，也就都不可能成为现实了。
为了验证我的想法是有效的我不但多年来一直坚持把它们用到平日的交易中，而且还花了9个月的时间，没日没夜地泡在纽约的阿斯特图书馆和伦敦的大英博物馆里。我翻阅了1820年以来的股市交易记录，无意中看到了杰伊·古尔德（Jay Gould）、丹尼尔·德鲁（Daniel Drew）和范德比尔特
准将（Commodore Vanderbilt），以及从那时到现在，华尔街其他所有著名操盘手的操作记录。我曾经查看过联合太平洋（Union PaciCic）公司在哈里曼（E.H.Harriman）稳获操控权之前和之后的每一笔交易的报价，我可以这样说，在华尔街的历史上，哈里曼先生的操作是所有的操盘手之中最具有大师风范的。这些交易记录表明，无论是有意识还是无意识，哈里曼先生的操作都在严格地遵循着自然法则在进行。
我翻阅了资本市场的历史文献和大量的相关统计资料，很快就能明显地感到，股票价值的改变和变动是由一定的法则在控制的，在所有这些价格波动的背后，存在着一种具有周期性或者循环性的法则。经过观察后我发现在交易所总会有规律地出现密集的交易活跃期，而随后就会出现交易不活跃的时期。亨利·霍尔（Henry Hall）先生在他最近的新书中，用了很大的篇幅去写"繁荣与萧条的循环"，他发现，这样的循环会每隔一个固定的时间就重复出现一次。我所用的法则不仅可以给出长线行情中的循环或趋势转向的点位，还可以让我知道日线级别，甚至小时级别行情的波动情况。
因为掌握了每只股票的振荡的准确情况，我就能判断出，它在什么价位会得到支撑，在什么价位上会遇到最大的阻力。
那些与市场密切接触的人，已经注意到股票价格的涨涨跌跌，就如同潮水的时起时退。在某些时间，一只股票会变得很活跃，出现密集的成交，达到很大的成交量；而在其他时间，同样还是这只股票，它会很不活跃，交易近乎停滞，成交量也非常小。我已经发现，振荡法则主导和操控着这些情况的出现，我也发现，这个法则的某些方面操控着一只股票的上涨，而一个完全不同的法则在操控着股价的下跌。
当在8月见到顶部的联合太平洋和其他铁路股下跌的时候，美国钢铁（UnitedStatesSteel）的普通股正处在稳步上涨的过程中。这就是振荡法则在起作用，它将某一只股票送到上涨的趋势中，而又将其他的股票推到下跌的趋势中去。
我发现，在股票本身与它的驱动力，或者说它背后的力量之间，存在着一种和谐或不和谐的关系，那么，它的所有运行的秘密就昭然若揭了。按照我的方法，我可以判断出每只股票的振荡情况，当把某些时间值也考虑进去的话，我可以在大多数情况下确切地说出该股票在给定的条件下，股价振荡法则将会如何表现。
我对市场趋势进行判断的能力，要归功于我正确地对每只个股和各个不同板块的股票振荡频率的特征都很了解。股票就像是活生生的电子、原子和分子，对于基本的振荡法则，它们保持着自己独有的特性。科学教会我们："任何类型的原始推力最终都会自我化解为一种有周期性或者是有规则的运动，就像是钟摆在来回摆动中，又能够返回原来的位置，就像月亮会回到它的轨道，就像来年总会带来春天的政现而随着原子重量的增加，元素的性质也会呈现周期性的重现。"
通过广泛的调查研究和反复的实战验证，我发现，不仅各个股票存在振荡的现象，而且在股票背后控制它们的驱动力也处在一种振荡的状态。这些振荡的收动力，只有在它们作用的股票的价值在市场中产生波动时，你才能看出来。市场中所有的大级别的趋势转向行情，或者大级别的波动行情都是循环出现的，它们的走势是符合周期性法则的。
科学界已经有人阐明了"元素的性质是它的原子重量的周期雨数"有一位苦名的科学家也说过"我们确信，在不同领域中各种现象的本质的多样性之间，大多存在着一定的数字化的紧密联系。这些数字并不是杂乱无章地混在一起，也不是偶然出现的，而是会有规律地周期性出现，它们的变化和拓展可以从多种样式的波浪形起伏中看出来。"
正因为如此，我才会坚定地认为，无论是在自然界，还是市场中发生的任何一种现象，都必须要受制于这些普适的因果法则和谐动法贝IJ。每一个结果的产生，都必定会有一种充足的理由。
如果我们想要在投机中避免出现失败，就必须去探究失败的缘由。每个存在的事物都是以精确的比例和完美的关系为基础的，在自然界中，没有偶然发生的事，因为作为最高准则的数学原理为世间的万物奠定了基础。法拉第说过"除了力的数学点位以外，宇宙中再无其他。"
振荡是最基础的东西，没有什么东西可以不受振荡法则的约束，它是具有普适性的，所以，这个法则可以适用于地球上的每一种现象。
在市场中，每只股要和期货品种的波动，都是按照振荡法则来完成的，它们的波动都有着自己独一无二的运行特性，也就是在激烈程度、成交量和运行方向等方面的特性内在行情演变的过程中，所有这些基本的特征都体现在它们自身的振荡频率之中。就像原子那样，股票和期货也是真正的能量中心，所以，它们也会受一些数学法则的控制。它们创造了自己的活动区域和能量，而能量可以产生吸引，也可以产生排斥，这就解释了为什么一些股票和期货有时能够在市场中起到领涨的作用，而在其他时候，它们的走势又转为低迷了。所以，要在市场上用科学的方法进行投机，遵循自然法则是绝对必要的。
在经过了多年的耐心研究之后，我想已经证明了，振荡法则可以解释市场中各种可能出现的阶段和情况，这个纣果不仅让我自己完全满意，我也向其他人进行了展示与说明。
有关江恩振荡理论的资料，我都是从他的研究资料中像过筛子一样挑出来的。每次找到一点，我就把它们放在一起，供以后好好研究。希望我找到的这些东西，会对你有帮助。
有了这些江恩理论的观念，我在市场中寻找着它们的意义，因为它也是我主要的兴趣所在。
终于，我在下面这张5月小麦的走势图中找到了。
正如你看到的，小麦从底部每上涨36天，它的涨幅就会在36美分，而它从高点每下跌36天，就会跌去36美分。
这就是江恩的振荡理论在起作用！
小麦的交易合约有288个交易日，5月小麦通常在3月21日开始交易然后在合约所在年份的5月21日结束交易，这样就是14个月，也就是288个交易日。
而36刚好可以把288分割成8小份，也就是说36×8=288。
它们就像元素周期表里八族元素，音阶里的八度，所有这些把我们带回了江恩的振荡法则。
希望它对你研究江恩振荡理论有帮助，至少它也是一个开始。
● 谐动、振荡与决定振荡的因素（选自1984年10月/11月刊）
气我们在钻研江恩的技术分析方法时，我们经常会看到两个词：和谐（Harmony）或谐动Harmonics）与振荡（Vibration）。
在分析期货或者股票时，特别是用江恩的方法来分析趋势时,我们会在日线图、周线图和月线图上，用到多个"正方"，以预测趋势会在什么点位发生变化，而这样的正方，总是建立在之前某个转向形的底部或是顶部的基础之上的。换句话说，如果价格在200见到低点后，趋势发生了转向，一直涨到了400见顶，那么这个价恪区间就是200了，时间与价格区间达成正方就有本可依了。
我们接下来就可以看这个时间与价格区间的正方，也就是200×200的正方，在见顶后的第200天，或是第200个星期，还是第200个月是否会达成。我们如果对200×200的正方进行分割，那么趋势在它的1/8、1/4、1/3和1/2等点位，都有可能发生改变。
我们把假想中的200×200的正方中的每个等分位，都称之为200的谐动点位。
如果这个价格区间是1000的话，我们当然很难操作这么大一个正方，那么我们能做什么呢？答案就是把正方由大变小，通过等分正方来得到1000的谐动点位，它们分别是500、250和125。这样一来，选取125×125的正方，操作起来就要容易得多了。我们就可以预测在125×125的正方达成之际，趋势会发生变化，因为它与原来的l000×1000的正方有着谐动的关系。
你可以根据以下气方面数据，来找出每个期货品种或股票独一无二的谐动点位：
（1）一波行情的低点或底部；
（2）一波行惰的高点或顶部；
（3）从底部到顶部的区间（或者是从顶部到底部的区间）。
● 振荡因素
那么究竟什么因素对振荡起了决定作用？下面这些因素是理所应当要包括在内的：
（1）期货或股票的"生日"，也就是它开始交易的日期；
（2）它第一次交易的价格；
（3）期货或股票的历史新低；
（4）它创下历史新低的时间或日期；
（5）期货或股票的历史新高；
（6）它创下历史新高的时间或日期。
期货或股票的历史新低，当然会对它将来的走势有影响。大家都知道，大豆5月合约的最低点在67美分，最高点为10.72美元，而走完16个67×67的正方，刚好就是1072。
小麦3月合约的最低点为43美分，最高点为6.45美元，而走完15个43×43的正方，刚好是645。这样看来，行情见大顶的高度，与它的最低点有直接的比例关系。当你在交易任何一个期货或股票时，掌握它完整的交易历史是非常重要的，知道了它的历史最低点，就可以有助于你判断将来的高点在什么价位，在何时出现。
我在这里还会继续对江恩原图和各种资料进行研究去发现江恩用过的其他与振荡有关的因素。只要江恩用过，我就会找到，只要我找到了，我就会告诉你们每个人。