5.2   筹码分布变化的时间周期

股票的筹码分布状态会随着股价的变化而变化，因此其中同样也蕴含着一定的时间周期规律。

5.2.1    筹码从发散到密集的时间周期

根据上一节的内容我们知道，筹码密集与发散的周期分别对应着行情的调整和发展过程。因此这两个周期之间也会符合一定的时间周期规律。通过一段密集周期的持续时间，投资者可以推断未来筹码发散周期持续的时间，甚至能进一步推断下一个筹码密集周期持续的时间。

如图5-9所示，2015年4月10日，千红制药（002550）上涨至高位后，其筹码分布指标已经处于发散的状态。这样的状态说明股价上涨已经遇到了巨大阻力，未来很难继续上涨。因此这时该股有了调整的需要。

如图5-10所示，该股这次调整一直持续到了5月11日。截至这个交易日，经过高位不断成交，该股的筹码分布指标已经在高位重新聚集起来。这样的筹码密集状态也就成为未来股价能够继续上涨的保证。

如图5-11所示，4月10日至5月11日这段行情代表着筹码分布指标由发散到密集的过程，也是行情整理的过程。以这20个交易日的行情为基础，投资者可以绘制一组黄金分割周期线。

如图5-12所示，从随后的走势中可以看到，在1.618周期线位置，也就是5月27日，该股冲高至高点后开始横盘整理。这个交易日的筹码分布状态也显示除了发散的状态，说明股价有了调整的需要。在1.000至1.618这段周期内，该股的筹码分布指标由密集状态变成了发散的状态。

如图5-13所示，之后的2.000周期线位置，也就是6月8日，该股的筹码再次在高位聚集起来，股价也有了继续上涨的潜质。在1.618周期线至2.000周期线这段周期内，该股的筹码分布又完成了由发散到密集的过程。随后该股股价虽然上涨，不过上涨能量不足，很快就开始下跌。到2.382周期线位置，股价就跌至了原来的筹码密集区间中部。截至2.618周期线上时，股价已经完全跌破了高位的筹码密集区间，正式确定了下跌行情。

5.2.2    突破筹码密集区后的时间周期

股价上涨过程中，上方的筹码密集区间往往会有较强的阻力作用。一旦股价能够向上突破则说明拉升股价的多方力量很强，将股价持续向上拉升。这样的强势突破行情是一个非常重要的时间点。以这个时间点为基础，投资者可以绘制时间周期线，未来的行情中，股价很可能在这样的时间周期线上再次形成强势行情。

如图5-14所示，2015年4月27日，格林美（002340）经过高位横盘整理后，股价在高位聚集起来。随后该股没能持续上涨，而是开始在高位回落。上方密集成交区内买入的投资者都成为套牢盘。

随后股价反弹时，这个密集成交区成为股价反弹时重要的阻力位。直到5月20日，股价成功放量上涨，突破了密集成交区的阻力。这样的突破形态说明股价被多方力量强势拉升，这是一个非常重要的时间节点。以这个交易日为起点，投资者可以绘制一组斐波那契周期线。从随后的走势中可以看到：5个交易日后，股价冲高至最高点后开始回落。

8个交易日后，股价结束回落，开始反弹。

13个交易日后，股价创出这段行情中的最高价位，开始进入下跌行情。

21个交易日后，股价跌破高位横盘整理区间，下跌趋势正是确认；

34个交易日后，股价下跌获得了支撑，下跌趋势结束，开始在底部震荡反弹。

55个交易日后，股价结束反弹，重新进入下跌趋势中。

与突破筹码密集区间相对的，当股价跌破下方一个有支撑作用的筹码密集区间时，说明市场上有大量投资者正在将股价强势向下打压，这是未来股价将会持续下跌的信号。以跌破密集区间的时间点为基础，投资者同样可以绘制时间周期线。未来股价运行至这样的时间周期线附近时，投资者要警惕变盘行情的出现。

如图5-15所示，2015年5月27日，山东地矿（000409）股价经过高位横盘整理后，筹码分布指标在高位聚集起来。随后该股股价上涨失败，开始持续下跌，并且在6月19日跌破了前期横盘整理形成的筹码密集区间。这样的形态说明该股遭到了空方力量的强势打压，未来将会持续下跌。以这个交易日的下跌为起点,投资者可以绘制一组斐波那契周期线。从随后的走势中可以看到：13个交易日后,股价完成了最后的杀跌，开始见底反弹。

21个交易日后，股价结束反弹行情，再次开始回落。

34个交易日后，股价再次结束反弹，开始回落。

55个交易日后，股价下跌获得较强支撑，结束了这轮下跌趋势。

5.2.3    筹码从密集到发散的时间周期

股价持续上涨的过程中，随着投资者在高位交易股票，原本低位密集的筹码会逐渐向上发散。这个发散的过程也是股价上涨压力越来越大的过程。当筹码分散到一定的程度，也就是上涨后的压力积累到一定程度时，股票就会有见顶调整的需求。利用股票这一段从密集到发散的时间周期，投资者可通过绘制时间周期线来预测随后股价见顶调整持续的时间。进一步还可以对调整后的再次上涨作出预测。

如图5-16所示，2015年2月26日，晨光生物(300138)股价经过长时间底部横盘整理后，其筹码分布指标逐渐聚集起来。此时该股具备了持续上涨的潜质。这个交易日后，股价开始向上突破，进入持续的上涨行情中。

如图5-17所示，4月13日，股价冲高至高位后，其筹码已经处于高度分散的状态。这说明股价上涨遇到的压力越来越大，此时已经有了调整的需要。从随后几个交易日股价回落来看，也验证了调整行情开始。

如图5-18所示，以2月26日至4月13日这段上涨过程中筹码持续发散的走势为基础，投资者可以绘制一组黄金分割周期线。之后的走势中，这组黄金分割周期线多次成为变盘的关键时间点。

如图5-19所示，从随后的走势中可以看出，当行情运行至1.618周期线，也就是5月11日时，筹码已经高度聚集起来。此时该股已经具备了继续上涨的潜力。随后股价也持续上涨。

如图5-20所示，当行情运行至2.382周期线位置，也就是6月12日时，该股的筹码再次形成了高度分散的状态。这说明股价上涨遇到了巨大阻力。这个交易日后，筹码没有在高位重新聚集起来，股价也没能在高位继续整理，而是开始了持续下跌的走势。

5.2.4    筹码低位密集到高位密集的时间周期

股价上涨过程中，筹码分布会有低位密集逐渐发散。股价上涨至高位横盘时，筹码分布又会由发散状态重新聚集起来。这样先发散再聚集的过程，代表了一段上涨后又调整的完整行情。以这样一轮完整的行情为基础绘制时间周期线，投资者可以对未来行情的整体发展方向作出预测，找到变盘的时间节点。

如图5-21所示，2015年2月12日，北陆药业(300016)股价经过长期横盘整理后，其筹码分布指标在低位聚集起来。这样的形态说明股价已经有了上涨的潜质。这个交易日后，该股股价开始持续上涨。

如图5-22所示，4月14日，当股价上涨至高位后，筹码分布指标已经大量分散。这样的形态说明该股上涨遇到了较强的阻力。在租赁作用下股价可能难以继续上涨。在这之后，该股进入了横盘整理行情。

如图5-23所示，5月6日，当股价经过一段时间横盘整理后，其筹码分布指标再次在高位聚集起来。此时股价有了继续上涨的保证。在这个交易日之后，股价突破了横盘整理区间，开始持续上涨。

如图5-24所示，2月12日至5月6日，股价经历了上涨后整理的行情，筹码分布指标也完成了从低位密集到发散，发散后又密集的过程。这段行情总共持续了52个交易日。以这段时间为基础，投资者可以绘制一组黄金分割周期线。随后的走势中。这组周期线多次成为股价变盘的重要时点。

从随后的走势中可以看到，当股价上涨至1.382周期线附近时遇到巨大阻力下跌。随后在1.618和2.000两条周期线附近分别获得支撑反弹。到2.382位置上,股价获得了较强支撑，开始在底部横盘整理，结束了这轮下跌趋势。