1.1    时间周期的真祕

股票走势中也蕴含着时间周期的规律。洞察这些规律，可以帮助投资者找到行情发生变化的时间点，更加准确地分析未来行情的走向。

1.1.1    自然界的时间循环

自然界中到处都充满着时间周期的例子。例如我们熟知的春夏秋冬就是一个典型的时间循环。每个春天过去都是夏天，之后是秋天，再后是冬天，最终又循环到春天。时间就是在这样的四季更迭中不断循环。

比四季循环更小级别的，我们知道在每个月中，月亮总是在圆缺间不断循环,构成了月复一月的时间循环。

再小一个周期，每天的日出日落，由构成了一天复一天的时间循环。

1.1.2    股市上的时间循环

股市上蕴含着很多自然规律，时间周期就是其中之一。如果我们仔细观察的话，可以发现股市上的历时走势也符合这样的时间周期循环。

以反映我国股市整体走势的上证指数行情为例。从比较大的周期看，每十年为一个周期，在每十年的前五年中，只会出现一些小规模的涨跌行情，为之后的行情做铺垫。而到了后五年，则会形成一轮大规模的牛市。这轮大规模牛市结束后，市场会深度回落，为下一个十年的循环做准备。

如图1-1所示，自1990年至2000年是我国股市诞生后的第一个十年。在这十年的循环中，最早五年内整个股市大幅震荡。到1996年开始，指数开始强势上涨，并且在1999年这种上涨行情强势到了极致。这样的牛市持续到2001年。指数上涨至2245点高点后开始见顶下跌，开始了持续的回落行情。

如图1-2所示，2001年至2010年是第二个十年的周期。在这中间的前五年内，指数一直持续回落，从2001年的2245点下跌至了998点。2005年起，指数下跌至最低点后开始触底反弹。并且在随后的两年多时间里快速上涨，形成了一轮大牛市，最高上涨至6124点。

2007年，当指数上涨至最高6124点后，开始回落，为之后的大牛市做准备。

如图1-3所示，2011年，指数进入新的十年循环。从2011年至2014年，指数持续回落，最低下跌至1849点。最终指数在2015年开始再次大幅上涨，开始了牛市。如今这一轮牛市行情还没有结束。按照第一个十年中2245点的高点，第二个十年中6124点的高点计算，第三个十年的高点应该更高。所以可以预计从2015年创出5178点高点后，随后五年中牛市行情还将会继续，并且未来指数会上涨至更高的位置上。

如果我们把观察股市走向的周期缩短，可以发现每一轮股市的牛市或者熊市行情，都遵循“酝酿一发展一衰落”的三步过程，在每一步中间，又都存在着调整行情。整个股票市场就是在牛市酝酿一牛市发展一牛市衰落一熊市酝酿一熊市发展一熊市衰落一牛市酝酿一……这样的循环过程中不断向前发展。

如图1-4所示为1994年至2001年这一类牛市的发展过程。从中可以发现,1994年至1997年的上涨，中间震荡幅度很大，投资者没有形成一致看多的热情。因此这段时间可以算是牛市行情的酝酿阶段。

1999年，经过调整后指数直线上涨。整个市场上的投资者普遍看好后市行情发展，纷纷买入股票，市场持续上涨。因此这段行情属于牛市行情的发展阶段。

最终到了2000年至2001年，整个市场的上涨速度已经越来越慢。这说明投资者已经有了恐高情绪，追高的投资者越来越少，市场上涨能量不足。这时也就进入了牛市的衰落阶段。

如图1-5所示为2001年至2005年下跌周期的指数走势。2001年至2002年,指数下跌后获得很强的支撑。说明这段时间投资者仍然对后市抱有希望。这属于熊市行情开始的酝酿阶段。

2004年至2005年，指数经过长时间整理后开始持续下跌。这次下跌行情中投资者已经普遍陷入绝望，纷纷抛出股票，导致股价持续下跌。

2005年下半年，当指数下跌至底部后，已经获得了很强的支撑。此时再次下跌已经无法创出新低。这也就是熊市下跌行情下跌至了尾部区间的信号。

如图1-6所示为2005年至2007年的牛市走势。从这个走势图中可以看到,2005年和2006年上半年，上证指数虽然在上涨，不过上涨速度很慢，买入股票的多方力量较弱。这是牛市行情处于酝酿阶段的信号。

自2006年下半年开始，指数开始加速上涨，并且上涨速度越来越快。这样的强势上涨行情一直持续了一年多的时间。在这段时间内整个市场上的所有投资者普遍看涨，并且汹涌买入。此时这段牛市行情正处于发展阶段中。

到2007年底，指数上涨表现出明显的上攻无力形态。上涨时无法创出新高就遇到阻力下跌。此时整个牛市行情已经明显进入了第三个阶段，也就是衰落阶段。

经过牛市的三个上涨周期后，随后指数又进入了熊市的下跌周期中。

如果把时间周期继续缩小，投资者会发现每个月的股指期货交割日，也就是每个月的第三个周五，往往都会形成比较剧烈的波动行情。

如图1-7所示，2013年8月16日是当月第三个周五，也就是股指期货的交割日。当日上证指数上午收盘前半小时被快速向上拉升，多只大盘股都突然被封上涨停板。下午开盘后，大盘有持续回落，将上午的涨幅完全回吐。这个交易日中上涨指数大幅波动，振幅达到6.59%。

如图1-8所示，2015年6月19日是当月第三个周五，也就是股指期货的交割日。当日上证指数开盘后持续下跌。在尾盘阶段，打压行情下跌的空方力量又一次突然加强，行情下跌速度加快。当日上证指数大幅下跌了6.42%。

如图1-9所示，2015年8月21日同样是当月股指期货的交割日。当日下午上证指数在低位反复大幅震荡，最终以4.27%的跌幅收盘。

即使是小到一个交易日中，市场的涨跌也会显示出一定的周期性。在一个交易中，开盘和收盘阶段往往是整个市场上交易最活跃，涨跌幅度最大的时间段,而中间的几个小时中行情会相对冷清。

如图1-10所示为2015年9月底上证指数的5分钟K线走势图。从图中的成交量柱线可以看到，每个交易日开盘和收盘阶段的成交量柱线明显长于盘中交易时段，显示出这段时间内交易明显要比盘中交易时段更加活跃。

1.1.3    时间周期的基本概念

以上我们讲到了很多时间周期的案例。在这些案例的基础上，我们可以对时间周期有一个全面的认识。

首先，时间周期是一个时间上的概念。在股票走势图上，显示为图形在宽度上的特点，而不是高度上的特点，如图1-11所示。

其次，时间周期会显示出周期循环的特性。也就是类似的形态或者市场氛围,会在过一段时间后循环往复的出现。如图1-12所示，国内股票市场上，每隔10年左右都会形成一轮强势上涨的拉升行情。这样的行情具有周期循环的特点。