外汇风险管理

所谓外汇风险管理，是指外汇资产持有者通过风险识别、风险衡量、风险控制等方法， 预防、规避、转移或消除外汇业务经营巾的风险， 从而减少或避免可能的经济损失，实现在风险一定条件下的收益最大化或收益一定条件下的风险最小化。

1. 风险识别

在外汇交易过程中， 有些活动存在风险，但有的活动不存在外汇风险，因此，就需要投资者进行识别。简单地说，就是判断某项活动是再有风险，其风险包括哪些。其识别方法可以从以下几方面着手。

( 1 )确定受随时间。 汇率不是固定不变的，而是一个随时间推移而变化的量， 外汇风险就是由时点上汇率的波动造成的，它的影响必定与时间有关。

( 2 )分而风险原因。 尽管外汇风险产生的原因在于汇率未预料到的搅动，但外汇风险在其体情况下的表现形式却大相径庭。在分析风险产生的原因时，不能只考察汇率变动的直接影响，还要充分考虑其间接作用以及间接作用传递的机制、作用的要素和作用程度等。

( 3 )估计风险的后果。 一般可以从定性和定量两个方面来估计风险产生的后果。定性估计主要是对外汇风险结果类型的经验判断;而定量估计是指采用一些数量的方法，对风险可能造成的结果进行估测并计量。

( 4 )不同的计量层次。 外汇风险的计量分为估测受险头寸的大小、估计风险概率及分布、估测汇率变动对风险承担主体未来的直接影响3个层次。

( 5 ) 判断风险的类型。  根据类型的特点和不同，分析并判断其类型。

2. 管理原则

在实际风险管理中，投资者除了需要了解以上风险管理技术外，还需要坚持以下管理原则，做好外汇风险管理。

3. 管理技术

一般情况下，风险管理技术主要包括风险控制、风险回避、风险隔离、风险转移、风险结合以及自我承担风险。

( 1 )风险控制。对于无法回避或转移的风险， 最好通过各种手段来降低自发生的可能性或减少风险所导致的损失，也就是实施风险控制 。通常，风险控制可以分为"事前控制"和"事后控制" 。

所谓事前控制，就是在风险识别和估测的基础上，通过采取事先预防性措施，来达到尽可能控制风险的目的;而事后控制是指在损失发生之后采取相应的补救措施，把损失降低到最小范围内

( 2 )风险回避。 风险回避是指通过隔断主体与风险来源的联系。即通过放弃所从事的风险事件或完全拒绝承担风险， 来达到完全消除风险的目的。但这不是一种积极的方法，企业的投资多少都会面临各种各样的风险。

( 3 )风险隔离。 风险隔离是通过合理安排资源，使某个风险事件的发生不至于让主体所有资源都损失。风险隔离包括分期与重复两种技术。分期技术的基本思想就是采取投资组合，在空间上把风险隔离；而重复技术是把资源分为现用和备用两种，当现用资源发生异常情况时，在时间上把风险隔离。

( 4 )风险转移。 风险转移是把风险转向其他主体来承担，自己不承担。其中， 最为典型的转移技术就是保险，向保险公司购买保险后， 一旦企业应受这类损失，保险公司按收保额度将给予相应的赔偿。此外，还有许多非保险技术， 如转包合同、租赁合同和贷款担保等，都可以不同程度地转移风险。

( 5 )风险结合。 风险结合是将风险集中起来，这里的集中起来不是将风险放大，而是通过对冲效应使风险化解。

( 6 )自我承担风险。 自我承担风险是指向主体自己来承担风险带来的所有损失。由于风险不可能被完全转移或消除，有时主体就必须向己承担风险。