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关于市场最重要的声明
有一句谚语是老生常谈了。在我看来，它是有史以来关于交易的最重要声明。这句话如下：
认赔小钱，坐赚大钱。(原文是: Cut your losses short and let your profits run. 也就是经常直译的"截断亏损，让利润奔跑" 。 )
这八个字说明了一切。如果我们谈的是以小博大、持仓限时的期货交易，要获利，除了这八个字，别无他法。即使短线交易，你也必须在赚大钱的同时，认赔小钱。
交易股票时，杠杆比率较低且不需要急着平仓，不是那么紧要。但为了使利润最大化，仍有必要遵循这条谚语。
你有没有在报纸杂志上见到过用掷飞镖游戏给出市场买卖建议昵?他们的做法是，掷出飞镖，看它的落点，从而决定卖出国债或是买进小麦等等。我认为交易者如果以投飞镖的方式选择他的操作，他在年终结算时会获利一一只要在起初的止损点反向操作一一然后谨遵以上金言。总有一天，我会在电脑上做个程序，使用随机数发生器作为交易的建仓依据。不管怎么样，从这些可以看出那八个字对于在市场上获利是多么重要一一任何市场。
现在我们准备花点时间了解这八个字的真正内涵，然后我们会举例说明亚当理论的实战应用。
有一件事几乎是所有成功的交易者(持仓超过一天)都会同意的。这件事是，如果不是市场偶尔有大波动，那么除了短线交易者之外，没有人在年底结算时能够获利。换句话说，如果你没能遇到一次大波动，你就无法赚到足够的钱来弥补你的小损失一一因为你损失的次数可能等于或多于获利的次数。因此，获胜的唯一方法是，获利额要高于亏损额。
我们首先讨论亏损。以正确的眼光看待亏损很重要。交易是一项生意。它可能是业余的生意，但是与其他生意一样， 它有收入和支出。这项生意的收入，是你交易创造的利润。
支出则是所缴的经纪商佣金、买图、数据检索等等。交易可以是非常赚钱的生意，但它也被认为是一种危险的生意， 因此缴纳的保费相对较高。小额的交易损失就是你付出的保费一一用来防备巨额损失的保费。
避免发生巨额损失的唯一方法就是承受小损失。小额损失是从事这项生意的成本。我们不应该为小额损失感到痛心， 而是应该把它们视为营业费用。如果我们不愿付出这种保费，那么我们应该做风险较低的生意。
交易时只有一种错误无法原谅一一让小损失演变成大损失。
亚当理论会告诉你怎样设定止损点，你稍后就会看到。 对不同的交易者来说，止损点的设定也许不尽相同，因为止损点是根据"我到哪一点才不要作这笔交易"这个问题来设定的。
我们这里要讨论的不是止损点，因为到时候你自然会知道要在哪里设定止损点。这里要说的重点是:你总是会做这件事吗？如果你不做一一只要有一次不做一一你就会有覆巢的风险。墨菲定律非常适用于市场。就市场而言，墨菲说过， "会出错的事终将会出错，而且会是伤害你最深的那一 次。"
关于这一点，吉姆有话要说。
"我们人类倾向于一开始遵守严格的纪律，但后来就放松了。这在市场中是致命的。在市场上，我们可能做对了一千次，只错一次一一但就是这一次，市场就可能切掉我们一半的财富甚至是一扫而光。
"因此，光是积极缩减亏损是不够的。交易者应该明白， 减小亏损必须永远是日进日出、买进卖出的目标。不管有什么理由，都不能例外，永远不能。
"一旦我们想让亏损扩大，第一件事就是为这种做法找个好理由，这个理由要貌似可信且合情合理。所以说，我们必须牢记，永远都不能有例外。我们总是要缩减损失，决不让它们扩大。即使诱惑很大，也不容许有一次闪失。
"我们还没提到，成功的交易者在任何情况下，都不会‘摊平'或是增加亏损头寸。为什么要在已经亏损的头寸上再加码?我们怎么能用那种方式来反映市场呢?
"我们唯一要增持的头寸应该是正在赚钱的头寸。只有这样，我们才算是顺应市场，跟着市场所走的方向，乘胜追击，臣服于大势之下。
"你有没有看过下列现象?交易者刚刚建仓，就发现市场走势对他很不利。然后他持有头寸，期待市场不会恶化，并且拒绝承认市场已经恶化。
"当我们发现自己对市场有所期待时，最保险的做法就是立即平仓。
"大脑的运作方式很奇怪。往往某个头寸对我们不利时， 我们头脑还是觉得自己不会真的赔钱，除非我们拿起电话， 把头寸平掉。这还用说吗?钱早就赔掉了。
"如果我们不肯轻易承认自己的错误，且在错误发生时不肯离开，我们就几乎不可能在市场中持续获利。
"当代最伟大的一位交易者说过下面这些话：‘你可以做错很多事，但只要做对了一件事一一也就是砍掉亏损头寸一一你就能在这一行赚很多钱。‘
"一位交易非常成功的朋友告诉我，他在芝加哥作为专业人士的最初两年只学习了一件事情——怎样迅速脱手亏损头寸，这种头寸出现100次，就脱手100次。
"可能是当代最伟大的一位交易者这么说过：‘交易的秘诀，在于你如何处理错误的头寸，而不在于如何处理赚钱的头寸。’
"另一位极其成功的交易者也说过: ‘最重要的事情是保本一一赚大钱的方法是认赔许多小钱。‘
"使我们万劫不复的是大损失，而非小损失。如果我们这么想，当市场对我们很不利时，为什么还要待在里面？假如它再次对我们有利，我们总有机会再回去。
"这件事情看起来是不可置信的，但是你一定会大跌眼镜，因为我看过如此多的交易者一再违背止损的法则。
"最基本的是：别因收益而烦恼，该注意的是损失。
"如果你照顾好亏损，收益就会自己照顾自己。"
"根据我的经验，我只知道有一位非常成功的交易者(场外交易者)不使用止损点，而且风格有点像是大厅里的快枪手。其他我所认识的一些经常获利的人，则是使用止损。我认为这其中一定有什么原因。
"任何曾经进场交易过的人都知道，一旦你拥有了头寸，就会变得比较不理智、不客观，会显得更情绪化，更主观。 一旦我们进场，就会被锁在其中，我们会开始寻找证据证明自己是对的。我们被那个头寸牵着鼻子走，恐惧和贪婪随之加剧。
"头脑最清醒的时候是我们仍在场外的时候，这是决定我们出错时该从何处出场的最佳时机。
"因此，设定止损点的目的，是为了在激战中，迫使我们在必要时执行退场的决定。
"如果没有止损点，当头寸开始变得不利时，我们会受到很大的诱惑，抱持‘观望'态度。然后我们再也不会反映市场； 我们会说，自己的意见比正在发生的事实还重要。灾难随之而来。
"如果没有止损点，我们就像处在狂风巨浪中的一艘没有舵和锚的小船一一很容易成为自身情绪的牺牲品。
"使用止损点的第二个重要理由是，它们在市场中行动的速度比我们快很多。即使我们只需花15秒便能在交易大厅里执行指令，但碰到市场瞬间对我们不利时，这几秒钟的时间就犹如几小时那么久。我们还要假设绝不会遭遇延误，这充其量只能是一个有问题的假设。
"在市场突然暴涨或暴跌的场合中，设定十分妥当的止损点不知道有多少次在灾难边缘救了我。太多次了。
"设定适当的止损指令是无价之宝。交易时千万不能没有止损点。是的，场内交易者知道在何处设止损，而且，他们也随处寻找止损点。这样做的好处远远大于它的坏处。
"没错，一旦市场真正开始启动(而这也正是我们想进场的时候) ，场内交易者会更难找到止损点。这时，市场的动量太强，不易设止损。
"我见过有些交易者不设止损的理由是因为‘我不想止损出场'。但这也正是止损的要点所在，在头寸不利时，让我们赔点小钱出场 ；如果头寸又转而对我们有利，总有机会再度进场。
"交易者所犯的最严重的错误，是任由小损失演变成大损失。不设止损的话，这种情形发生的可能性会高出很多。止损点一旦设定，就应永远维持。除非是朝着交易希望的方向，否 则不应移动止损点。否则，当初设置止损点的目的何在?
"如果使用的是当日止损(也就是在交易日结束时消失) ，那么在次日开盘前，必须以相同或更好的价格设定新的止损点(也就是朝着交易期望的方向)。千万别往后调整止损点，或是取消止损。
"止损点应该设在损失发生时，损失尚微不足道的地方。所设止损点的位置如果会发生大损失，就失去了止损的目的。
当代最杰出的一位交易者这样说过：‘损失不能大到有影响的地步。