第三章 统摄一切财富的两大工具

无论是股票投资还是股票投机，都受到两个财富公式的主宰，只有投资者和炒家完全遵循这两个财富公式，懂得更好地利用这两个财富公式，才能最大化地积累起自己的个人财富。

这两个财富公式一个是复利公式，另一个是凯利公式。下面我们就来一一介绍这两者的内容和运用。

复利公式为FV_n=PV*(1+r)ⁿ， 其中FV是总财富， PV是本金， r是财富单位时期或者单次交易的收益率， n则是时期数或者交易次数。从这一公式可以发现，如果单位时期或者是单次交易的收益率越高，则总财富越大，这表明寻找高收益机会是财富最大化的必然之举。而持有高收益率资产的时间越长，或者是进行高收益交易的次数越多，也是财富最大化的必然之举。复利公式告诉我们财富最大化的三个要领，这是股票投资和投机中都需要遵循的道理：

第一条要领是起始资金要充足，这涉及PV；

第二条要领是寻找高收益的资产和交易，这涉及r；

第三条要领是持有高收益资产尽可能长的时间，或者是增加高收益交易的次数，提高周转率，这涉及n。

我们接下来谈对股票技机更为重要的凯利公式。凯利公式是一个应用在投机和赌博中的财富最大化公式。经过改良适用于股市投机的凯利公式如下：

f*=（bp-q）/b

其中，f*=现有资金应进行下次投注的比例，b=风险报酬率，p=胜率；q=输的概率(一般等于1-p)。风险报酬率是报酬除以报酬得到的比率，通常以历史平均获利除以平均亏损得到。

例如：若一个游戏有40%（p=0.40）机会胜出，风险报酬率为2:1(b =2)，这个赌客便应每次投注(2x0.40-0.60)/2=10%的资金。

请看图4，在B点入场，止损放在C点，盈利目标根据历史统计大致在A点，其风险报酬率就是以BC段长度除以AB段长度。大家可以参照这种方式来估算风险报酬率，同时以自己交易的历史胜率代入公式，这样就可以得到当下交易所需要的资本分配额了。凯利公式是技资者资本管理的最有效方式，如果投资者能够运用好这一公式，就可以很好地摆脱被套的尴尬境地。