第二节 心理线指标的基本运用法则

1. 一段上升行情展开前，超卖的最低点通常会出现两次: 同样， 一段下跌行情展开前，超买的最高点也会出现两次。在出现第二次超卖的低点或超买的高点时，一般是买进或卖出的时机。由于PSY 指标具有这种高点密集出现两次为卖出信号: 低点密集出现两次为买进信号的特性，可以给投资者带来充裕的时间进行研判和介入。

例如: 2002 年1 月21 日和22 日两天， PSY 指标连续在20 以下，当时收盘指数是1358 点，股指随后在此见底回升，并展开一轮中级行情。而2002 年受利好剌激的"6.24" 行情中，当指数被推高到1700 点上方时，市场人士纷纷看好后市，认为新一轮大牛市已经启动了，然而， PSY 指标则显示出明显的见顶信号。其中在2002 年的7 月2 日、3 日连续两天发出超买信号，又在7 月5 日、8 日连续两个交易日发出超买信号，当时指数是1732 点，此后大盘转入跌市行情中(见图3-1)。

2. 心理线指标超过75 或低于25 时，表明股价开始步入超买和超卖区，此时需要留心股价或指数的动向。当心理线百分比值超过83 或低于17 时，市场出现严重超买或超卖现象，价位回跌或回升的机会增加，投资者应该准备卖出或买进的操作，不必在意是否出现第二次信号，只要趋势发生逆转，就立即实施操作。这种情况在个股中比较多见，主要用在控盘庄股中，因为庄股股价变动随意性大，一昧地按部就班容易导致错失良机。

以上证指数为例( 见图3-2) :从上证指数的心理线指标变化来看，可以比较明显地看到心理线还是能够比较准确地分析行情的超买超卖情况。从股指近两年的心理线变化来看，在心理线接近超卖的区域时，股指很容易形成阶段性头部。例如: 2004年的7 月19 日、2004年11 月22 日都形成了阶段性头部。

心理线在股市底部的判断中也能发挥一定的作用。华联控股(000036)2004年伴着股价探低， PSY (12) 迅速到达25一线，显示有一定程度的超卖，因而配合技术指标，该股随后均出现反弹行情(见图3-3) 。

3. 当百分比值降至10或10以下时，是极度的超卖，抢反弹的机会相对提高，此时为短线较佳的买进时机。

如果百分比值上升至90 或90 以上时，是极度的超买，这时是短线卖出的有利时机，投资者必须果断地获利了结。

1996 年1 月2 日，沪指下跌到537 点时， PSY 指标一度低于10 。随后大盘在512 点构筑的底部，成为历史中永远无法触及的回忆(见图3-4) 。

沪指于2000年8 月见顶2114 点之前， PSY 指标达到了90 以上的罕见高位，预示着股市即将见顶。随后几天，大盘在此构筑头部，井展开了一轮暴跌行情( 见图3-5) 。

4. 心理线指标超过75 时为超买，低于25 时为超卖，在25 ~75 区域内为常态分布。心理线主要反映市场心理的超买或超卖，因此，当心理线指标在常态区域内上下移动时，一般应持观望态度(见图3-6) 。

5. 在强势涨升行情中，应将卖点提高到83 之上，否则可能错失投资机会;在跌市行情中，应将买点降低至17 以下(见图3-7) 。