第八节 双顶做空

双顶，又称"双重顶"或"M"头，是K 线图中较为常见的反转形态之一，由两个较为相近的高点构成，其形状类似于英文字母"M"因而得名。在双顶出现之前，股价一直处于长期单边上涨的过程，市场对后市一片看涨，成交量配合放大。但因为长期上涨累积较大的获利筹码，在股价继续上冲过程中开始有获利资金了结出局，成交量也大幅放大，股价开始震荡回落，出现调整走势。但在回落过程中，一直错过前期上涨过程的投资者在调整期间逐步买入，股价回落至一定位置后前期获利资金再度进场逢低介入，股价不再下跌，反而掉头反弹走高，表面看市场依然乐观和看涨，但是成交量并没有跟进配合，较第一波高峰时的量能稍有萎缩，市场弱势逐步显现。在股价反弹至第一次回落的高位附近，获利资金因担心无法突破再度获利出局，主力也沽售，于是股价再度回落，引发市场恐慌资金跟出，跌破第一次回落低点，双重顶形态形成。双顶形态是在股价上涨至一定阶段之后形成的，形态出现两个顶峰，分别称为左峰、右峰。理论上，双顶两个高点应基本相同，双顶是市场不容忽视的技术走势，我们可以根据双重顶形成过程窥视主力资金在其中的激烈争夺。实战中，我们通常在价格二次冲顶时做空，而且此时价格通常是远离了30 均线(价值中枢) ，积累了太多的获利盘!

图5-46 是美燕麦07(ZON6) 在2005 年1 月到2009 年2 月这段时间的月K 线图。双顶是我们在实战中经常遇到的技术形态，它通常是我们做空的重要技巧之一。先看图中1 处，期价放量突破30 月均线，我们跟踪关注。随后期价回抽30 月均线时则是最佳的做多时机。之后30 和60 月均线粘合在一起推动期价开启了一波牛市行情，连续拉升后期价远离30 月均线时就是我们多单平仓出局的机会，见图中5 处。尤其是当期价再次冲顶时则是我们反手做空的绝佳机会，接下来的行情大家都看到了，期价连续大跌，直奔最下面一线。

图5-47 是糖16 号03(3743) 在2007 年6 月到2013 年1 月这段时间的月K 线图。顶部形态很复杂，有双顶，也可能是三重顶、四重顶。图中我们看到出现了少见的三重顶。期价每次回到30月均线时都是很好的做多机会，而每次远离30 月均线时都是很好的做空机会。第一个顶部最难判断， 但随后的第二、第三个顶部就很好判断了，因为可以参照第一个顶部， 这样在第二、第三个顶部做空就简单多了。我们看到第三个顶部出现后期价才开始了真正的熊市行情。

图5-48 是美豆油01( ZLF7 ) 在2001 年1 月到2008 年12 月这段时间的月K 线图。这里请大家记住: 所有的上涨都是为了最后的下跌。图中再次出现了经典的双顶形态。见图中右5 处，连续拉升后期价远离3 0 月均线时就是我们多单平仓出局的机会。尤其是当期价再次冲顶时则是我们反手做空的绝佳时机， 接下来的行情大家都看到了，期价连续大跌，直奔最下面一线。