【TRADEMAX】薪资增长有突破 本月加息有盼头

本文编辑于2018年9月11日 14:00

美联储本月加息的几率再次被抬高，这可能促使其在本年度四次加息路径，是自GFC次贷危机以来加息次数最多的一年。上周五公布的8月非农就业人数增长强劲，20.1万人增长超过了预期，远远超越了上月15. 7万人。同时公布的时薪环比增长0.4%，是2017年2月以来的最佳表现，而时薪年率增长达到2.9%，这无疑给九月加息增添了信心。

时薪增长率是美联储最关心的经济指标，随着通胀慢慢攀升，薪资应有更快提升，但薪资标准上升不等同于经济增速提升。薪资标准调控一是可能企业招聘意愿下降；另一方面，符合标准的人才难寻。当市场向上发展的时代，无论是就业岗位数还是薪资都不会对企业造成问题。而一旦市场需求下降，企业效益退化，收入减少的时候，内部人事变动或裁员在所难免。所以薪资增长的表面华丽值得我们进一步剖析。

个人消费支出核心PCE也是美联储重点关注数据。今年7月美国核心PCE物价指数已经达到中期及格线2.0%，这对于美联储四次加息的期望起到关键性作用。之前美联储一直提及PCE年率涨幅超过2%后，美联储会加速紧缩货币政策，本月加息的25个基点的概率高达95%。

随着美联储不断推升利率上扬，资本在逐利追求高收益的过程中，必然会增持美元，而导致美元汇率进一步上升。黄金投资的吸引力渐渐被美元计价资产所掠夺，传统避险但并不能带来利息上的创收，不断升高的利率对于金价具有压制作用。最关键的是不断升高的利率与通胀率的差值使金价攀升之路雪上加霜。