【TRADEMAX】“双赤字”让美元雪上加霜

本文编辑于2018年2月20日 14:00

现货黄金自上触1357关键阻力后，上升动力犹存，主要由于美元指数弱势局势日渐明朗。虽然美国通货膨胀水平在稳健提升，但在特朗普税改的大背景下，政府支出将会大幅飙升，市场对于美国面临预算和贸易的双重赤字扩增深表担忧。

美国1月份的通胀数据，特别是核心CPI的数据高于预期给美联储3月加息注入了一针强心剂，核心通胀年率或持续走高，年内或接近2.5%。而本月初公布的平均时薪年率创下了次贷危机以来的最大升幅2.9%，这也使市场预期美联储在今年加息次数将大于三次，就目前而言，美联储3月加息概率已接近85%。

新晋美联储主席鲍威尔将面临市场预想与实际间的难题。美联储一味地就某一项经济指标作为加息依据的话将会给市场带来不必要的恐慌情绪。随着时薪数据不断改善，若过快提升企业融资成本的话将大幅压缩企业利率空间，抑制经济健康发展，从而迎来新一轮的经济衰退。

美国要确保紧缩政策下的胜利果实并将其经济增速最大化，那么国库预算平衡将是非常有必要的。从古至今，没有任何一个国家能够借助长时间的预算紧缩来消除经济萎靡。预算分配不合理将导致税收减少、薪资无法得到有效增长、老百姓消费持久力减弱、企业投资热情衰退。这些都将造成经济链恶性循环，美国经济可能再度身处贸易和预算赤字扩大的不利境地。

美国经济华而不实的局面将力促金价再上一层楼。周线图上看，黄金兑美元依然在上升三角形区域内测试上边，上方阻力在1375美元/盎司一线。若三角形形态突破的话，上方将看至1433美元/盎司。

图：黄金兑美元周线图