【TRADEMAX】新兴市场推波之澜 金价死守千三防线

本文编辑于2018年2月9日 14:00

黄金价格基本守住1300美元/盎司关口，除了美元弱势成全黄金攀升，新兴市场的再度增长也使黄金价格形成强有力的支撑。随着全球通胀与薪资水平不断提升，市场对黄金的价格预期有所上调；而随着家庭财富的累积，投资者也有更多资金来购买更多黄金。黄金1400美元/盎司大关被攻破看来并不是遥不可及。

自2016年起大宗商品价格触底反弹，黄金的需求慢慢回升。随着美联储开启加息时代，实际利率的上升理因让黄金投资受冷落，持有黄金的投资者变少，毕竟它是一种非收益资产。然而，随着新兴市场经济的复苏，黄金需求有增无减，导致均衡金价上升，不愧为金融市场的保值投资工具。

黄金在上行道路上也并不一帆风顺。对于美联储的加速紧缩预期，使得美债收益率再度上涨，对金价构成压制；而新兴市场汇率连续走强，也使金价面临上行压力。由于欧派克组织减产协议成效显见，保证了油价提升，从而推动通货膨胀企稳，这抵消了名义利率上升的大部分影响，同时也对冲掉动荡市场环境中的其它因素，黄金在这期间充当着抵御系统性风险的对冲工具。

如果市场出现短暂抛售黄金，这种情形大多是技术性调整，但黄金的反应并不会太大；而更深层及长期的原因是由于基本面因素和宏观经济前景都在恶化。日线图上，费波纳契分析显示，目标在38.2%回撤位1315美元/盎司附近遇到支撑，若金价站上23.6%，即1335美元/盎司的话，则可能继续有限升向前期高点1366美元/盎司。

图：黄金兑美元日线图