【TRADEMAX】美元复苏步履蹒跚 欧洲经济完胜美利坚

本文编辑于2018年2月6日 14:00

美元昙花一现反弹后又开始走软，美元贬值的最大因素不是来自美国自身因素，而是欧元区经济强劲复苏盖过了美国经济增长的风头。欧元区虽然没有加息的明确举动，但通涨的增长速度赢过美国使欧元有进一步上调空间，美元相对来说还将维持弱势。

去年欧元区经济增长预期达到2.5%，并成为10年来最快增长，连续两年超过美国2.3%的增速，欧元兑美元自去年1月以来已经升值了近20%，成为2017年升势最猛的货币。当前市场对于欧洲经济的强劲复苏仍没有完全认识，看好美国经济多于欧洲占多数，使得一旦预期与现实出现相悖就会助推欧元上涨。

德国经济增长在去年达到了2.2%，创下了近七年来的最高水平，特别是德国出口保持连续三年强劲增长。发过经济在去年增幅也有1.9%，企业投资增加了4.3%，个人投资上升逾五个百分点。出乎意料的是去年欧元区经济增长最快的是西班牙，3.1%的年增长率远远超过了欧元区的整体水平，这归功于政府对劳动市场。银行业等领域的彻底改革，同时，欧洲央行的干预为西班牙经济重塑提供了稳定的金融环境。

纵观欧元区经济复苏势态延续，加上西方经济体货币政策收紧路径加快，欧系货币还会受到市场的追捧。美元已明显进入下行周期，就算按时加息也未必使美元重新抬头。从长线角度来看，美元在加息周期后，都会呈现乏力上涨之势，包括1970年代美联储7次加息后的疲软、2015年至今5次加息后的美元回撤。在欧元抢眼的表现下，美元复兴之路上将步履蹒跚。