【TRADEMAX】悲惨美元何时才能重振雄风？

本文编辑于2018年01月30日 12:00

美元指数小幅上调至89.30一线，这是继上周四所触及的三年低位88.43反弹。根据消费者物价指数来衡量，上周公布的第四季度通货膨胀率上涨2.6%。尽管核心通胀率仍以每年1.5%的速度增长，但依然是自2011年以来最高季度增幅。去年疲软的通胀情况有所改善，看来美联储今年三次加息尽在情理之中。

美联储将在本周四揭晓货币政策纪要，将对现有政策进行强硬调整，这样加强了三月加的预期。美联储上次加息是上个月，基于去年12月的数据，除食品和能源以外的其他项目的总体通货膨胀和通货膨胀率都在下降，低于2%。市场的通货膨胀补偿措施仍然很低，但本月的数据向好有提振作用；长期通胀预期指标几乎没有变化。

虽然美国GD数据显示国内消费强劲，美债收益率也在上涨，但美元整体下滑的局面还将延续。随着欧元区、英国与加拿大央行逐步撤回宽松货币政策，短期利率水平肯定会有所上升，美元在利率差与收益率的相对优势正在逐渐减弱。美联储很有可能在今年重新评估加息带来的经济效应。随着利率水平接近2％，美国联邦基金利率将高于中性水平，缩减资产负债表的效果将初露端倪。

本周耶伦将主持她任期内的最后一次货币政策会议，联邦公开市场委员会对通胀预期维持乐观基调。美元指数来到相对的关键支撑区域，尽管均线指标预示指数还有下滑空间，但下行势头有所放缓。从周线图上看，88.40区域是2014年中期以来美元指数涨势的61.8%回撤位，跌破该位下一支撑目标指向86.75一线。

图：美元指数周线图