【TRADEMAX】美联储加快紧缩步伐 对美元是利是弊呢？

今早美联储公布了12月的会议纪要，循序渐进的加息路径得到认可。美国财政刺激或宽松的金融市场环境可能增加资本支出，引起通胀压力过度积累的可能性较大，从而可能需要更快的加息步伐带平衡经济。

税改果然在本次会议纪要中得到进一步讨论，联邦公开市场委员会预计税改将刺激投资和消费，通胀将得到有效支撑，提升加息步伐。美联储坚信通胀水平将逐步提升至2％目标区域。美联储基本认同收益率曲线趋平的寻常化，但对金融风险稳定性提出了担忧。总体来说，美国劳动力市场收紧带动通胀上升，预计减税将为支出带来提振，从而有效提高经济潜能。

美联储在12月决议中上调了联邦基金利率25个基点至1.25%-1.50%，但市场已经基本消化了加息利好消息。美联储在今年加息次数可能将多于之前预计的三次，根据联邦基金利率期货，美联储最近一次加息可能将在今年3月。其理由是美联储对经济增长和就业市场状况感到满意，静待今年第一季度GDP和CPI数据。美联储预计2018年实际GDP增长2.5%，比上次预期2.1%来得乐观。

美国将继续维持循序渐进的加息步伐，同时落实税改等一系列政策，美国经济复苏持续。但美联储还是在通胀问题上产生心结，认为不要盲目对加息无条件提速。假如真像美联储担忧通胀上不去，那么此前市场对美联储加息加速的说法是纸上谈兵，美元指数将继续承受震荡格局，美元转而变为弱势一方。