【TRADEMAX】欧元区政治风险减弱 欧元充当G10领跑者

2017年临近尾声，细数今年以来表现最佳的货币，欧元当之无愧。欧元兑美元汇价自从今年初以来不断攀升。尽管欧洲央行一直存在偏鸽派的格调，特别是谨慎对待其的债务缩减规模，但欧元区的通胀得以缓和上扬，劳动力市场也出现一线膨胀生机。从长期角度来讲，欧元的涨势并未至尽头，2018年还将大展宏图。

今年的欧元区政治不确定因素还是属于偏高的，风险事件应接不暇，虽然没有出现“黑天鹅”级别的政权更替，但德国大选后的艰难组阁，以及奥地利、荷兰及比利时等国右翼势力的崛起都不是省油的灯。然而，种种政治风波至造成对欧元的瞬间波动，对于长期影响并不大。今年迄今欧元上涨逾12%，无疑是G10货币的领跑者。

市场对于明年欧元的展望也是相对乐观的，欧洲央行计划从明年1月起缩减购债规模至每月300亿/欧元，一直持续到明年第三季度。目前欧洲央行的存款利率维持在-0.4%低位，欧洲央行有意修复负利率政策，将逐步把利率上调至0%。欧洲央行的再紧缩政策将进一步提振欧元，上方有望突破1.25-1.30区间，这样欧元对美元将重回四年前的高位。

德国与法国的经济稳定发展将关系到整个欧元区的前景。德法制造业产出强劲造就了今年第四季度的GDP增速达到0.8%，鉴于欧元区内需不断扩大，劳动力市场持续收紧，欧元区2018年的核心通胀水平预计将面临上行压力。欧元的上升空间将进一步被打开。