【TRADEMAX】耶伦打响压轴战役 加息前景复杂难料

本周四凌晨美联储将进行今年最后一次利率决议。市场对本月的美联储基金利率的提升还是相当有把握的，预期在接下来两周内，更多利好美元消息可能会推升美元指数重新攀升94大关，甚至突破95一线。

本次利率决议也将是耶伦在位最后一次货币政策决定了，她的言论可能比加息本身来得更有意义，她的总结性发言多多少少会暗示下届美联储的格调，究竟会出现更强硬的鹰派吗？我们将从公开市场委员会的记者会上寻找线索。现在最重要的是，美联储委员对低通胀、低薪资增长的局面没有很好掌控，这将是对2018年的加息路径带来挑战。

美国的就业数据总体来说还是不错的，十一月非农就业报告显示虽然薪资水平保持温和，但通胀水平未有显著提升，这使得美联储决策层内部对进一步加息能力产生了不同观点。本月的薪资增长速度可能不及预期，这使美联储对于明年加息的次数会表现得更谨慎，或让美联储对低通胀的延续的忧虑加深。

从目前美联储加息效果来论，渐进加息的策略是正确的，但似乎没有真正收紧金融市场。美国股市不断创下新高；美国十年期国债收益率表现平平。本月的加息概率来到九成以上，市场对加息的反应料将不大。作为交易者我们更注重的是耶伦及委员们的措辞，这将对明年的交易做个早期规划。总而言之，在其他条件未发生改变时，宽松的金融环境将促使美联储加速推升利率。