【TRADEMAX】美国经济强劲扩张 第五次加息翘首以望

本文编辑于2017年11月15日 14:00

美国低通胀驱动因素显现较强不稳定性，这比FOMC之前的加息点阵图的预测要来得温和得多。美联储预期将在12月的FOMC会议上加息25基点使联邦基金利率目标区间升至1.25%-1.5%，并在明年和2019年分别各加息两次。美国通胀仍然低于2％长期目标水平，但经济前景风险减弱，是进一步推进货币政策正常化的前提。

一直被美联储挂在嘴上的“缩表”将逐渐启动。到明年10月，美联储将全面实施计划，根据到期国债和MBS提前支付风险的流动，每年减少至多6000亿美元的债券购买。这样的速度将使美联储的资产负债表资产从目前的4.5万亿美元降低至2020年底的2.5-3万亿美元区间，这被认为这是一个长期的平衡。

本月美联储宣布维持联邦基金利率目标在1.00%-1.25%区间内不变，但根据目前的加息路径到2018年年底以及利率将升至2.25%-2.5%。随着美国经济趋向更明显扩张，货币紧缩的规模将变更大。今年第二与第三季度美国经济增长都达到3%，特别是就业市场紧俏将继续助推美联储加息周期内的第五次加息。

今年以来的美国数据表现出了强大的扩张能力，这对美国经济的全面肯定。美国的非农数据表现好于预期，说明了美国就业市场有明显改善。而特朗普激励推进的税改实质是为了优化美国的就业环境，它也将在一定程度上促进就业人口的回流。而随着新上任的美联储主席的确定，一次或更多次加息预期的来临，以及地缘政治的风险渐渐缓和，全球市场对于美元翘首以望，一定程度上也推动了美元的上涨。