【TRADEMAX】非农数据有望大幅回调 美元计价资产投资提速

本文编辑于2017年10月31日 16:00

本周五将公布美国非农报告，本次非农预期人数将暴增31.1万人，而失业率将持稳于4.2%，美国劳动力市场继续紧俏，这为美联储12月加息做好了铺垫。但本月的美联储决议很难有任何前瞻更新，更强劲的紧缩政策还要等待12月FOMC决议。

９月的非农就业人数意外下降3.3万人，是７年以来最差的统计数据。美国就业人数出现短暂下降的最大原因是三次飓风打乱了就业市场，季节性工作人数出现急剧下跌。但10月的非农数据可能得到修正，从上周的首次置领救济金人数来看，23.3万人已经回到了飓风前的平均水平，这也暗示周五公布的非农数据将有大幅度的回调。自然灾害引起的劳工劣势的影响是短暂的。

美联储12月加息的概率已超过八成，但市场已经在很大程度上消化了年底采取行动的预期，所以真正的关键问题在于市场预期明年会升息多少，美联储给出明年三次加息路径是否合理，如果市场预期的加息幅度加大，那么没有将进一步走强，而黄金将在短期内承压走低。循序渐进的加息力度能促进经济增长，通胀料重返目标水平，且合理地放松金融条件将鼓励具有一定冒险性的借贷活动。我们要关注美联储释放的货币政策信号，因为目前鸽派信号对市场的影响是巨大的。

美元的涨势显然还有潜力，特别是随着近期经济数据强劲，预期美国将持续加息，美元空头头寸基本已出脱。但投资者对美元过热要保持个清晰头脑，全球经济成长正在提速，意味着全球主要新兴市场的投机机会增多，美国的投资收益仅略高于其它市场，故对美国资产的投资兴致有限。资产重组和分散化的长期投资策略会好于仅持有美元计价的短期资产投资。