【TRADEMAX】美元指数节节攀升 利率优势渐渐消退

本文编辑于2017年10月10日 16:00

美元指数再次走上回调路上，目前站稳93大关。美联储在明年将会迎来新一届主席，耶伦是否会连任？特朗普是否会倾向于鸽派的美联储阵容？耶伦很有可能在明年离任，而美联储理事会的其它三个职位也将换血，市场舆论出现不确定的状态，这都给上升中的美元带来一丝不安。

今年美元上半年美元一直受到承压，但美元指数的上调迎来部分多头投资者。在过去一个月里，美元相对于Ｇ10货币的走势上涨近3%，看起来涨幅比较平稳，但美元反弹之势或才刚开启。美国劳动力市场回暖，失业率进一步走低，已经来到充分就业阶段，市场相信美联储在年底会实施进一步收紧政策。

特朗普对下一届美联储人选偏转于鸽派，这与本届美联储所提倡的加息路径有所出入，这对美联储货币政策方向会产生过度影响，直接导致美元走弱。其实，特朗普无意令美联储再次大量发行QE，但希望美联储继续保持低利率的基础上减轻银行监管的负担。但显然，宽松的货币政策与坚挺美元是背道而驰的。

美元再次重回100附近是个反复渐进的过程。美元反弹往往依靠美联储强硬态度、强劲的数据和特朗普税改预期的推动。目前，大多预期推动经济增长的因素几乎没有发挥作用；而市场对于特朗普大选期间承诺的强化经济政策也失去了信心，市场期望变低将影响美指冲百动力。

若其它央行收紧政策来得更激进的话，美元的利率优势将被抹去，美元汇率将受到抑制。但美元的避险地位还是根深蒂固的，地缘政治不稳定的时代，美元依旧是投资者的避险工具。