TMGM：AI泡沫担忧冲击美元，金价本周或将迎来方向性机会！

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TMGM集团报道，上周全球金市在高位剧烈震荡后收跌，现货黄金周线录得约0.7%的跌幅。市场正艰难权衡美联储进一步加息的可能性：一方面，9月通胀数据连续超预期，强化了政策紧缩预期；另一方面，美联储官员措辞谨慎、AI板块抛售引发的避险与美元走弱，又给金价留下喘息空间。

进入本周一，现货黄金小幅反弹，显示在油价回落与部分地缘消息缓和的背景下，多头仍试图守住关键支撑。金价目前基本处于区间震荡，并偏向支撑区间下端，核心原因在于美联储下一步行动仍存在很大不确定性。

驱动市场情绪的关键变量，是美国9月通胀数据的连续超预期。上周三公布的CPI显示物价涨幅加快，上周四出炉的PPI更创下四年半以来最大涨幅。芝加哥联储主席直言这些数据令人沮丧，若公众通胀预期明显恶化，美联储可能需要更大幅度加息。与此同时，美联储主席沃什在世界银行年会上对美国经济强劲表现表示乐观，明确表示不会对利率决策预先定论，也未给出任何线索。

值得注意的是，AI板块大幅下挫的抛售压力也蔓延至部分信贷市场，投资者担心数据中心运营商可能无法及时实现盈利以偿还债务。美元与AI交易之间的关联变得异常紧密，通常科技股抛售应提振美元避险买盘，但上周却看到资金流入债券避险的同时，美元实际在下跌。这种美元走弱，在一定程度上对金价形成了支撑。

进入本周，地缘紧张仍在持续，美国经济数据相对清淡，周四是每周失业救济申请人数；周五则有标普全球制造业、服务业及综合采购经理人指数，以及密歇根大学10月消费者信心指数。这些数据将进一步检验劳动力市场韧性与企业、消费者信心，从而影响市场对美联储路径的定价。

行情分析：

黄金H4级别小幅反弹，MACD双线和量能柱在零轴上方收敛。黄金正处在多重力量拉锯之中，黄金作为对冲通胀与地缘风险的工具属性仍在，但在高利率环境下，其表现将更多取决于政策预期的边际变化而非单边趋势。

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