FXT经济数据汇总（亚太区09/24） 全球经济动态与货币政策展望

美国商业活动全面提速

美国9月商业活动明显升温，综合PMI由56.0升至58.4，创62个月新高。服务业PMI从56.5升至58.7，制造业PMI由53.9升至57.0，制造业产出指数也从53.1升至56.7。新订单继续加快，国内需求成为主要支撑，积压订单随之增加，就业增速达到2022年6月以来最快，制造业招聘表现尤其突出。

同时，企业成本压力重新上升。燃料、运输和工资成本上涨，推动整体投入成本增速达到2022年10月以来最高，服务业投入成本也明显加快，销售价格涨幅较8月回升。FXT分析认为，美国需求、生产和就业保持较强势头，显示经济韧性依旧突出，但成本压力再次增强，可能使物价回落过程更加缓慢。

英国经济增长动能明显减弱

英国9月经济增长有所放缓，综合PMI初值从52.5降至51.7，服务业PMI同样由52.5降至51.7。制造业PMI从51.7升至52.0，但制造业产出指数由52.1降至51.4。新订单重新小幅下降，出口销售也出现6月以来最快降幅，制造业出口订单自2025年12月以来首次减少，显示需求基础有所转弱。

需求放缓开始影响就业，企业用工继续下降，不过制造业仍保持招聘增长。另一方面，投入成本增速连续第二个月加快，达到三个月最高，燃料、能源、人工和原材料价格均带来压力，销售价格涨幅也升至6月以来最高。FXT分析认为，英国经济动能正在减弱，但企业成本并未同步降温，增长放缓与价格压力上升并存，可能继续限制货币政策的调整空间。

欧元区经济复苏范围持续扩大

欧元区9月商业活动继续改善，综合PMI初值从52.0升至53.1，创41个月新高。服务业PMI由51.6升至53.0，制造业PMI维持在52.7，制造业产出指数从53.3升至53.4。新订单增速达到2022年5月以来最快，出口订单也连续第二个月增长，显示内外需求均有所恢复。

区域表现也更加均衡。德国综合PMI从51.8升至53.8，服务业PMI由49.7回升至52.9；法国综合PMI则从48.5升至51.2，服务业PMI由48.0升至51.4，结束此前持续收缩的局面。同时，欧元区投入成本和销售价格涨幅均达到四个月最高。FXT分析认为，德国增长提速和法国恢复扩张扩大了欧元区复苏范围，但需求改善伴随成本回升，也让欧洲央行需要更加关注价格压力的持续性。

澳洲制造业重新陷入收缩

澳大利亚9月私营部门增长明显减速，综合PMI初值从52.7降至50.8，接近荣枯线。服务业PMI由53.2降至51.4，制造业PMI从52.0跌至49.3，制造业产出指数更由49.6降至46.4。整体新业务增速放缓，制造业新订单重新收缩，出口订单过去六个月中第五次下降。

经济降温也开始影响就业，私营部门员工人数四个月来首次下降，且降幅达到2020年10月以来最大。与此同时，投入成本增速升至三个月最高，销售价格涨幅也较8月加快，能源和燃料成本成为主要推动因素。FXT分析认为，澳大利亚增长动能已经明显减弱，制造业和就业同时承压，但成本压力没有明显缓解，使澳洲联储后续政策判断更加复杂。

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