TMGM每日市场9月21日

周一（9月21日）华尔街多家银行预计，美国未来一年将通过发行短期国债借入约1万亿美元。随着美国长期借贷成本升至2007年以来最高水平，财政部越来越依赖短期债务融资，也让美国财政对利率变化更加敏感。美国银行预计，截至2027年9月的下一财年，美国将通过发行短期国债净借入约1.07万亿美元，不包括为偿还到期债务而筹集的资金。摩根大通预计，2027年全年短期美国国债发行量为1.09万亿美元，高盛则预计为9610亿美元。如果按美银的预测，到明年9月，美国未偿短期国债规模将达到约8万亿美元，占可流通美国国债的24.3%。高盛同样预计这一比例明年达到24.3%，2028年进一步升至24.9%。这一水平已经接近疫情期间的峰值。过去20年里，短期国债占美国未偿债务的比例仅在新冠疫情期间和2008年金融危机前后超过四分之一，而自20世纪80年代以来的长期平均水平为22.4%。短期国债通常具有更低的融资成本，也更容易获得市场需求。全球政府近年来都在增加短期债务发行，因为这类债券对发行规模的敏感度通常低于长期债券，收益率则更直接跟随央行利率。目前，一年期美国国债收益率约为4.4%，30年期约为5.3%。长期收益率持续处于高位，增加了财政部发行长期债务的成本。美国财政部长一直试图压低长期融资成本。上月，他推动扩大财政部对10年至30年期美国国债的购买，令市场感到意外。美元指数震荡至100.20；非美货币分化，澳元兑美元反弹至0.712，欧元兑美元回落至1.147附近，离岸人民币到达6.69。现货黄金回调至4358美元附近，现货白银来到66.10美元附近。原油下跌至98.50美元附近。

基本面：欧洲能源价格大涨后，金融市场迅速把更多加息计入欧洲央行政策路径，但欧洲央行行长拉加德明确给这种预期降温。她表示，利率不会与油气价格同步变化，能源冲击虽然推高通胀，也会通过压缩居民收入和消费拖累经济，货币政策必须同时评估这些影响。货币市场预计，欧洲央行未来可能再加息三至四次，超过多数经济学家的判断。

技术面：欧元兑美元H4级别低位震荡，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴下方扩张。欧洲央行今年6月和9月已经分别加息25个基点，将存款机制利率由2%提高至2.5%。市场甚至开始计入最快10月再次行动的可能。

第一阻力位：1.1530                        第一支撑位：1.1420

第二阻力位：1.1580                        第二支撑位：1.1370

基本面：数据解释了英国央行为何暂时选择观望。英国8月消费者价格指数同比上涨3.1%，创五个月最高，但核心通胀连续第四个月保持在2.6%。英国央行判断，未来几个季度总体通胀还会继续上升，并可能在2027年初突破4%，但目前尚未看到明显的第二轮价格和工资效应。数据降低了能源涨价迅速演变为工资，物价螺旋上升的风险。

技术面：英镑兑美元H4级别超跌反弹，但依旧在48日多空分界线下方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴下方缩量。货币市场预计英国年内至少一次加息，其中11月加息概率约75%，并计入到2027年底累计接近四次、每次25个基点的加息。

第一阻力位：1.3440                       第一支撑位：1.3330

第二阻力位：1.3490                       第二支撑位：1.3280

基本面：日本央行上周加息25个基点至1.25%，创1995年以来最高水平。行长植田和男表示，随着基础通胀逐步接近2%，日本货币政策已经进入新的阶段，未来加息的节奏和幅度将根据物价形势决定，但不预设固定路径。这是日本央行继6月加息后时隔三个月再次提高利率，为1990年以来两次加息间隔最短的一次。

技术面：美元兑日元H4级别再次反弹，并在48日多空分界线上方运行。然而，MACD双线和量能柱在零轴上方缩量。日本央行虽然继续推进货币政策正常化，但内部对于进一步收紧政策的速度仍存在分歧。

阻力支撑位：

第一阻力位：157.70                          第一支撑位：156.20

第二阻力位：158.50                          第二支撑位：155.40

基本面：澳洲联储主席表示，澳大利亚投资者正开始酝酿一种观点，即高通胀不会回落至3%以下。澳洲联储肩负充分就业和2%-3%通胀目标的双重使命，但高于目标的时间越长，通胀预期开始调整的风险就越令人担忧。对于那些背负房贷且面临生活成本压力的澳大利亚人来说，更高的利率会带来困难。但降低通胀至关重要。

技术面：澳元兑美元H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线附近运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴下方扩张。当下一个关键问题是，迄今为止的货币政策紧缩是否足以在合理的时间内将澳洲通胀率拉回到目标水平。

阻力支撑位：

第一阻力位：0.7170                        第一支撑位：0.7080

第二阻力位：0.7210                        第二支撑位：0.7040

基本面：如今黄金面对的是美联储加息、沃什的鹰派信息，以及徘徊在5%附近的10年期美债收益率。然而，市场并未暴跌，反而守住了关键位置。投资者开始意识到，美联储可以加息，但解决不了美国的财政问题。更高的利率或许能减缓通胀，但也会推高40万亿美元政府债务的偿债成本。黄金不需要宽松货币政策来证明其在投资组合中的位置。

技术面：黄金H4级别反弹回落，但依旧在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。投资者如今买入黄金，更多是为了对冲政府财政状况恶化、通胀持续、货币不确定性和地缘政治不稳定。

阻力支撑位：

第一阻力位：4383.00                          第一支撑位：4348.00

第二阻力位：4400.00                          第二支撑位：4330.00

基本面：由于沙特东西部输油管道停运，欧洲炼油商不得不争抢替代货源，而燃料价格飙升进一步推高了原油采购成本。沙特阿美在通往红海的输油管道遭袭后，正寻求增加通过霍尔木兹海峡的原油运输量。亚洲买家从海峡附近采购了数千万桶沙特原油。不过，这一调整也意味着这些货物距离急于获得供应的欧洲炼油商更远。

技术面：原油H4级别高位回落，并在48日多空分界线下方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。北海原油现货溢价飙升至创纪录水平。此前，沙特阿美已告知欧洲客户，下个月将无法按照长期协议向其供应原油。

阻力支撑位：

第一阻力位：101.00                           第一支撑位：95.00

第二阻力位：104.00                           第二支撑位：92.00

基本面：美光科技首席执行官表示，该公司位于印度古吉拉特邦萨南德的半导体封装与测试工厂已开始商业化生产，以满足人工智能推动的存储芯片需求增长。据悉，此工厂是美光科技位于印度的首个半导体封装与测试工厂。该工厂由美光与印度政府合作投资，一期洁净室空间达50万平方英尺，其成为全球最大的单层封装测试洁净室之一。

技术面：美光科技日线级别持续反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。萨南德工厂将来自美光科技全球制造网络的先进DRAM和NAND晶圆加工成成品内存和存储产品。

阻力支撑位：

第一阻力位：1077.00                           第一支撑位：970.00

第二阻力位：1130.00                           第二支撑位：925.00