日本央行继续释放加息信号

日本央行行长上田一夫近日再次强调，在核心通胀逐步接近2%目标、金融环境仍偏宽松的背景下，日本央行未来仍有进一步加息空间。虽然此次讲话由副行长代为宣读，但整体基调与此前政策会议保持一致。上周，日本央行已将政策利率上调至1.00%，创下1995年以来最高水平，显示货币政策正常化仍在推进。

从近期表态来看，尽管国际油价随着中东局势缓和有所回落，但决策层仍担心此前能源成本上涨向更广泛领域传导。最新会议意见摘要显示，多位委员支持继续逐步上调利率，市场对于年内再次加息的预期进一步升温。FXTRADING分析认为：日本央行已经进入持续收紧周期。当前政策利率升至1.00%，核心通胀接近2%，若经济和物价维持现有趋势，年内仍存在进一步加息可能。

澳大利亚通胀降温背后仍存隐忧

澳大利亚5月CPI环比下降0.7%，同比增速由4.2%放缓至4.0%。通胀回落主要受到能源价格下跌带动，其中汽车燃油价格继4月下跌7.0%后，5月再跌11.9%，国际油价回落和燃油税下调共同缓解了价格压力。

不过核心通胀走势依然偏强，澳储行重点关注的经调整平均通胀率环比上涨0.4%，同比由3.4%升至3.6%，创下2024年底以来新高。与此同时，服务通胀由3.5%升至3.7%，住房价格同比上涨6.5%，反映国内成本压力仍未明显缓解。FXTRADING分析认为：整体通胀下降更多来自能源价格回落，而核心通胀继续走高。经调整平均通胀率升至3.6%，服务业价格压力仍然顽固，澳储行短期内难以转向宽松，高利率环境预计将持续更长时间。

加拿大通胀升温范围扩大

加拿大5月CPI同比上涨3.2%，高于预期的3.0%，也高于前值2.8%；环比上涨1.0%，显示价格压力有所增强。能源价格仍是推动通胀上行的主要因素，中东局势带来的供应担忧持续支撑油价。

具体来看，5月汽油价格同比上涨33.2%，高于4月的28.6%，达到2022年以来高位。但通胀压力并不局限于能源领域，剔除汽油后，CPI同比增速由2.0%升至2.2%。核心指标方面，CPI中值维持2.1%，调整后值稳定在2.0%，而CPI综合指数则由2.5%升至2.7%。FXTRADING分析认为：加拿大通胀回升已逐渐从能源领域向其他行业扩散。虽然汽油价格仍是主要推手，但剔除能源后的通胀同步走高，意味着价格压力正在扩大，这将增加加拿大央行未来政策调整的难度。

美联储关注通胀持续性风险

芝加哥联储主席古尔斯比表示，美联储当前最关注的问题并非通胀是否短期波动，而是高通胀会持续多久。随着美国通胀仍明显高于2%目标，决策层正努力判断当前价格压力究竟是暂时现象，还是会长期停留在较高水平。

古尔斯比特别指出，服务业通胀比能源和商品价格上涨更值得关注。关税和地缘政治因素带来的影响可能逐步消退，但服务价格往往具有更强持续性。目前服务业价格依然偏强，也使美联储难以确认通胀能够顺利回到目标区间。FXTRADING分析认为：美联储关注重点已从通胀水平转向通胀持续性。如果未来通胀长期维持在3%至4%区间，美联储可能继续维持偏紧政策立场，降息预期也将受到限制。

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