近期，美国及全球金融市场的核心焦点集中在美联储货币政策与特朗普的政治干预。自去年启动降息以来，美联储在9月和10月分别降息25个基点，但12月暂停，政策路径的不确定性愈发明显。最新公布的7月会议纪要显示，美联储内部出现罕见分歧，仅监管副主席鲍曼和理事沃勒主张降息，其余决策者则倾向维持利率不变。这一分歧在历史上并不常见，显示就业与通胀压力下的决策困境。就业数据下修与新增就业疲软，为支持降息派提供依据，但特朗普政府的关税政策推升了通胀，使得决策更趋复杂。

市场的注意力正转向杰克逊霍尔年会，鲍威尔即将发表的演讲被视为下一步利率路径的关键信号。历史上，该会议多次成为政策转折的预热平台，投资者期待鲍威尔是否会为9月降息铺路。专家分析认为，若美联储展现鸽派态度，黄金或获得突破契机。现货黄金近期在3300–3400美元/盎司区间震荡，日内一度触及3350关口，并在美元走弱背景下反弹近40美元。高盛与瑞银均上调金价预测，高盛预计2026年中期金价将突破4000美元，瑞银则将目标价提升至3700美元，理由是央行买盘强劲、ETF流入增加及去美元化趋势延续。

与此同时，特朗普的政治干预为市场带来新的不确定性。他要求美联储理事库克因房贷问题辞职，并考虑直接罢免，引发舆论风暴。作为首位非裔女性理事，库克的身份使这一事件敏感度极高。民主党议员强烈反对，认为这是特朗普试图掌控美联储的举措。市场担忧美联储独立性受损，美元因此承压下跌，美元指数回落至98.20附近。投资者预期9月降息概率在83%左右，政治干扰与通胀压力成为美元波动的重要因素。

黄金的避险属性在此背景下进一步凸显。分析人士指出，美元疲软与政治风险的叠加，正吸引资金流入黄金市场。各国央行的持续增持也为金价提供支撑。市场普遍认为，若鲍威尔在杰克逊霍尔释放鸽派信号，黄金有望突破当前盘整区间。

在能源市场，美国原油价格因库存下降大幅反弹。美国能源信息署（EIA）数据显示，上周原油库存下降600万桶，远超预期的180万桶，汽油与航空燃料需求同样表现强劲。布伦特原油维持在66美元附近，WTI在63美元上方震荡。但分析人士指出，中期来看，俄乌局势不确定性、制裁措施与全球需求疑虑，仍令油价承压。印度恢复进口折扣俄罗斯原油，也显示制裁执行存在漏洞。总体来看，短期供需紧俏推高油价，但中期供应过剩与需求担忧依旧笼罩市场。

汇市方面，美元在政治风险和降息预期中承压下行，欧元与日元获得支撑。纽元因新西兰央行降息至3.00%，跌至四个月低点。英镑受通胀上升影响短线走弱，瑞典克朗则在央行维持利率后小幅上涨。市场的核心焦点仍在美联储政策前景与特朗普对央行独立性的干预。

在股市方面，美国科技股遭遇重挫，市场担忧AI泡沫与政策风险。纳斯达克与标普500指数均下跌，科技股领跌。分析人士认为，这并非全面抛售，而是板块轮动，资金从高估值科技股流向能源、医疗与必需消费品。OpenAI算力不足、AI盈利能力受质疑，以及特朗普政府拟入股芯片公司等因素，进一步加剧了科技股的调整压力。市场担忧AI热潮下的高估值难以持续，投资者选择逢高获利了结。

国际与国内要闻同样影响市场情绪。以色列加大对加沙行动引发国际争议，俄罗斯继续在乌东推进，地缘风险仍存。OpenAI单月收入突破10亿美元，但算力严重不足，正与甲骨文、软银合作建设“星际之门”超算平台。国内方面，港交所表示将研究24小时交易机制，并在年底前完成技术系统升级以支持T+1结算。

当前全球市场正处于高波动期，美联储政策分歧、特朗普的政治干预、就业与通胀数据的矛盾，使得利率前景更加不确定。黄金受益于美元走弱与避险需求，成为资金流向的核心标的，投行上调长期预期强化了市场信心。原油因库存下降获得短期支撑，但中期前景依旧承压。汇市则因政治与政策博弈反复震荡。与此同时，科技股回调揭示出AI热潮下的脆弱性，资本市场风险与机遇并存。未来数日，杰克逊霍尔年会将成为全球市场走向的关键风向标。

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