黄金市场

黄金价格在3330美元/盎司附近震荡，日内一度下探至11日低点后反弹。周一美盘时段，投资者重点关注特朗普与乌克兰总统泽连斯基及欧洲领导人的会晤，以及即将召开的杰克森霍尔年会。特朗普与普京此前会晤未获突破，但后续推动俄乌三方会谈筹备，使市场避险情绪缓解。

分析师普遍认为，地缘政治缓和信号正在削弱黄金的避险魅力。特朗普宣布“普泽会”筹备工作，乌克兰也表示愿意无条件对话，欧洲领导人积极支持，使得黄金反弹动力受抑。同时，美元走强增加了非美持有者的成本，进一步压制金价。

Marex分析师Edward Meir指出，黄金市场对普京与特朗普会晤反应有限，下一拐点在美联储会议。投资者高度关注周三公布的7月FOMC会议纪要及鲍威尔在杰克森霍尔的讲话。若就业数据持续疲弱，市场或预期美联储快速反应降息，从而利好金价。但若政策立场更偏鹰派，黄金可能下探100日均线3309美元支撑。

同时，BCA Research强调黄金结构性牛市仍在延续，背后是央行持续买入和长期投资需求支撑。尽管波动性加剧，金价依然守住3300美元关口，表明逢低买盘强劲。研究机构预计，若美联储进入降息周期，黄金将“挣脱束缚”迎来新一轮上涨，黄金矿业股因盈利和自由现金流扩张而具备投资吸引力。

原油市场

油价在俄乌冲突与供应扰动背景下上涨。布伦特原油期货结算价升至66.60美元/桶，美国原油期货报63.42美元/桶。乌克兰无人机袭击俄坦波夫地区石油泵站，扰动德鲁日巴输油管道供应，为油价提供支撑。

特朗普在白宫会晤中重申希望通过三方对话推动战争结束，并在峰会期间与普京通话。若“普泽会”进展顺利，市场对地缘政治风险溢价的需求可能减弱，从而限制油价进一步上涨空间。

同时，美国对白宫峰会后与印度的能源关系施压。白宫贸易顾问纳瓦罗指出，若印度希望成为美国的战略伙伴，就应停止作为俄罗斯石油“结算所”的角色。这一表态增加了油市的不确定性。

整体来看，原油走势在地缘风险与供需格局之间摇摆，短期仍受地缘因素支撑，但若和平谈判有突破，风险溢价可能快速降温。

金融衍生品市场

美元周一反弹，支撑美元指数守稳98关口。避险需求与美联储可能维持鹰派立场共同推动美元上涨。欧元兑美元回落至1.1661，美元兑日元升至147.79，英镑兑美元则在1.35关口附近震荡。

英镑走势成为焦点。市场正等待英国7月CPI数据，若通胀超预期，或将强化英国央行观望立场。但若低于预期，英镑可能面临进一步下行。英镑技术形态上在50日均线附近徘徊，若突破1.3650或有望挑战1.38水平，但若跌破1.3410，则或进一步下探1.3140附近。

高盛研究部则警告，英国央行降息速度可能快于市场预期。其预测终端利率或降至3%，低于市场普遍预期的3.5%。结合英国经济增长放缓与劳动力市场松动，英镑中期或承压。

此外，滞胀风险令美元中长期承压。美国劳动力市场疲软，CPI与PPI超预期，市场对美元信心动摇。2025年以来欧元兑美元已升逾12%，日元升值约8%，反映市场对美元贬值预期。

股市与债市

美股周一表现平稳，道指收跌0.08%，标普500微跌0.01%，纳指上涨0.03%。投资者等待零售商财报及美联储会议。太阳能和风能板块受益于财政部补贴政策上涨，Dayforce因收购传闻大涨26%，英特尔因潜在美国政府入股计划下跌3.66%。

债券市场方面，美国长期国债收益率攀升，30年期收益率升至4.5%。投资者担忧高通胀延迟降息，短期和长期债券均受压力。养老基金和保险公司担忧债券组合受损，若就业数据再度疲软，或触发债市抛售潮。

国际要闻

特朗普宣布启动“普泽会”筹备工作，俄乌三方峰会成为全球焦点。欧洲领导人普遍表示乐观，泽连斯基软化立场，接受先举行双边会谈。特朗普则暗示未来可能派美军赴乌维和。

同时，欧洲议题持续升温。英国财政部考虑对50万英镑以上房产交易征收新税，意在替代现行印花税，并修复地方财政状况。

美国国内方面，AI浪潮推动数据中心扩张，导致电力变压器需求暴增30%，供应严重不足，80%依赖进口，或影响美国能源转型与电网可靠性。

中国市场

A股迎来历史时刻，沪指盘中触及3745点，总市值突破100万亿元大关。外资流入持续加速，7月全球多头基金净流入中国股市27亿美元，高于6月的12亿美元。国际资本配置中国资产，不仅带来资金支持，也提升了中国资本市场的国际化水平和韧性。

整体来看，今日市场在多重因素下震荡前行。黄金在避险需求减弱与美元强势间徘徊，原油受地缘风险短期支撑，金融衍生品市场美元反弹但长期承压，英镑在降息预期下风险加大。股市与债市在滞胀阴影中谨慎前行，而中国资本市场表现亮眼。特朗普推动“普泽会”为俄乌和平带来转机，但地缘与政策不确定性仍未消散。未来几日，杰克森霍尔年会将成为决定全球市场走势的关键时点，鲍威尔讲话或引发新一轮波动。

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