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TMGM集团报道，黄金价格上周末飙升至接近历史纪录，有报道称美国已裁定金条将被征收关税。按连续合约计算，黄金期货一度涨至每盎司3534美元，打破了4月22日的纪录，再创历史新高。

引发这次上涨的是《金融时报》的一篇报道，该报道援引了美国海关与边境保护局7月31日的一封信函，信中指出，1公斤和100盎司的金条应被归类到一个需缴纳关税的海关编码下。一公斤金条是Comex上通常交易的规格，Comex是用于对冲和投机、并为全球贵金属定价的金属期货市场。它们也是瑞士对美国黄金出口的主力，考虑到美国总统特朗普最近以39%的关税震惊了该国，这正是黄金现在面临的关税税率。行业此前曾预期金条将豁免于对等关税，正如白宫4月初所阐述的那样。

德国商业银行指出，如果这不是一个错误，那将对黄金市场产生严重影响。瑞士是金条的主要供应国，因为那里有许多黄金精炼厂，将黄金熔化成特定尺寸的金条。由于担心贵金属未来可能面临征税，该国在第一季度向美国出口了450吨黄金，这推高了Comex的金价并增加了持仓量。美国的Comex期货市场经常被银行当作高流动性、全天候的对冲工具，用于实物金银市场的交易。

这一决定扰乱了既定的全球贸易流，传统上涉及大金条在伦敦、瑞士和美国之间的流动，瑞士的精炼商和出口商现在面临更高的成本。如果对美国的出口量减少，可能会增加市场的不确定性。

在新冠疫情爆发期间，当跨大西洋的金银链停滞时，也曾出现过类似的黄金市场错位。目前，值得关注的是特朗普未来是否会改变主意。如果不会，那么价差可能需要在一个反映关税格局的新水平上稳定下来。

除了关税，金价还受到美联储降息前景、对美国滞胀的担忧，以及中国持续强劲的实物需求的支撑。黄金期货今年已攀升31%，有望超过去年27%的涨幅。

行情分析：

黄金H4级别震荡回落，MACD双线和量能柱在零轴附近收敛。今年前六个月，由于对黄金关税的担忧，瑞士向美国运送了价值475亿美元的黄金，高于2024年下半年的120亿美元，富人们将其持有的黄金从伦敦转移到了纽约。瑞士可能会将冶炼业务转移到阿联酋，后者仅面临10%的美国进口关税。

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