可以说今年年初是一个充满活力的开局，凸显了经济格局和利率预期的重大变化。

上周迎来了一系列一流风险事件；然而，本周的经济日历提供了较轻的议程。周一很可能会比较平淡。缺乏一流数据和美国银行因总统日休市，波动性可能在美国交易时间进入缓慢状态。

澳洲联储会议纪要

澳大利亚联邦储备银行（RBA）的会议纪要将于周二GMT时间凌晨12:30发布，对亚太地区交易者而言值得关注，尽管我们不太可能看到比我们已经知道的更多内容。

您可能还记得，中央银行在今年首次政策制定会议上将现金利率保持在4.35%不变，达到了12年来的最高水平。此外，随附的利率声明中新增了一条注明进一步加息“不排除”的新线。然而，在另一方面，根据货币政策声明（SoMP），中央银行的预测宣布对其增长和通胀预测进行了下调，并预计失业率会上升。澳洲联储预计CPI通胀（以及修正后的核心通胀）将在2025年底降至2.8%（去年11月的预测为2.9%），CPI通胀将在2024年底降至3.2%（去年11月的预测为3.5%）。失业率将在2025年中期达到4.4%，并将保持在这个水平直至年底，预计2025年中期的GDP增长率将为2.1%（低于去年11月的2.2%）。

美联储会议纪要

最近FOMC利率决定会议的纪要将于周三GMT时间晚上7:00公布，这将成为本周许多人的关注焦点。

上周美国CPI数据高于预期（通胀继续降温但速度不如预期），强化了美元，并见证了市场对美联储降息预期的回调，从而使市场预期更符合美联储的立场。在最新的经济投影报告中，您可能还记得美联储预计今年只会进行三次加息。因此，我们带着不仅仅是高通货膨胀压力，还有坚挺的经济GDP增长和紧缩的劳动力市场进入会议纪要。因此，最近的鸽派调整不应引起太多关注。根据期货市场，第一次25个基点的加息预计现在被排除到6月（3月几乎确定不会有任何变化，只有10%的可能性会进行25个基点的降息），预计未来一年将有93bps的宽松政策（接近四次降息）。

在一月底的上一次美联储政策会议上，利率声明中出现了一种语言变化，删除了一句熟悉的句子，提到中央银行准备提高利率：“…可能需要额外的政策收紧以使通货膨胀随时间趋近于2%”。尽管删除这句话表明了一种鸽派转变，但替代品给会议带来了一种鹰派的氛围，表明中央银行不急于在通胀进一步降温之前降息。

最后，在纪要中可能会看到对3月降息的进一步推迟，这在目前是合理的，可能会在短期内增强对美元的需求。话虽如此，在纪要中如果没有任何新的见解（最有可能的情况），该报告可能难以带来明确的交易机会。

二月采购经理人指数

周四将公布欧元区（GMT时间上午9:00）、英国（上午9:30）和美国（下午2:45）的采购经理人指数。

在英国，上周聚焦于一系列一流经济数据，包括工资，数据高于预期，以及CPI通胀和GDP数据显示超出预期的差距，这些都对英镑施加了压力（截至目前，英镑对美元下跌了-0.7%）。最新的GDP数据也使英国陷入轻微技术性衰退（坦率地说，英国经济[以及欧元区]已经连续几个季度停滞不前）。上周以1月份零售销售全面反弹结束。

因此，本周的英国商业调查将受到广泛关注。在PMI服务部分，我们在2023年底进入扩张领域后，出现了增长。然而，制造业仍处于萎缩领域，尽管比2023年中期时好转：以较慢的速度萎缩。截至撰写时，市场共识是，服务业PMI预计将从1月的54.3略微上升至2月的54.4，而制造业PMI预计将从1月的47.0上升至2月的47.5。众所周知，如果观察到与共识不符的数据，PMI数据会对市场产生相当大的影响。鉴于CPI和GDP数据的不达预期，并且考虑到英镑在上周五未能在英国零售销售数据的支撑下突破1.26美元关口（数据超过了主体和除燃料成分之外的预期范围上限），本周PMI数据的不达预期可能有助于英镑突破1.2540美元的顽固区间低位。然而，如果发布的数据强于预期，则可能引发鹰派定价，将首次25个基点的加息预期进一步推迟到今年晚些时候，从而支撑英镑不受区间支撑的影响。

OIS定价预测显示，英国央行（BoE）将在8月的政策制定会议上降息25个基点，并且总体上将在今年年底前降息72个基点（或三次降息），显示市场预计英国央行将是最后开始放松政策的几个主要央行之一（美联储预计将在6月加息，如上文所述，而欧洲央行预计将在第二季度削减利率）。这与年初市场预计约会进行五次降息的情况相比，反映出了很大的变化！

G10 FX (5-Day Change):

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