11.5 震荡下跌操作解析——豆油1201合约案例
无形：
价格在形成下跌走势的时候，常见的会有两种技术形态：一种是快速地回落，另一种是震荡下跌。
当价格形成快速回落走势的时候，成交量往往会形成密集性的放量，价格也将会在较短的时间内出现较大幅度的下跌，投资者在此时入场做空，可以获得很高的收益。不过，快速下跌走势出现的频率较少，并且很多情况下往往没有明确的起跌信号，价格就滑落了下来，此时，投资者一般只能进行杀跌做空操作。
震荡下跌是价格下跌过程中常见的走势，只要当天整体盘面呈现空头性质，震荡下跌便随处可见，这样的走势往往会带给投资者许多次做空的机会，虽然可能在较短的时间内获得较大的收益，但由于做空机会易于判断，所以，投资者必须要掌握震荡下跌出现时的各种操作方法。
刘先生：
当整体盘面性质趋空，价格形成震荡下跌走势的时候，主要的操作思路就是：逢高进行做空操作，在量能不是连续放大的情况下不宜在破位点做空，这一点在老师的培训课程中已经讲解过。
无形：
是的。虽然价格会连续下行，但在下跌的过程中，反弹走势也是随处可见的，在价格破位时进行做空操作，虽然与盘面性质相符，但由于介入位往往较低，很容易在开仓之后就碰到价格反弹上涨的走势。所以，面对震荡下跌走势最佳的操作方法就是逢高做空。
豆油1201合约在2011年4月29日形成了标准的震荡下跌走势，我们以它为例总结一下震荡下跌形成时都有哪些重要的技术特征。
在图11-21中，豆油1201合约开盘之后，价格便出现了连续震荡下跌的走势，开盘价就是当天的最高价，而收盘收在当天的低位区间。从这一天整体的走势来看，量价状况如何？
刘先生：
从当天的整体走势来看，最明显的技术特征就是成交量始终没有形成密集性放量的现象，没有资金大量入场积极做空，使价格没有出现快速回落的走势。
从分时线形态来看，虽然波动重心在不断下行，但是，分时线的形态则较为曲折。相对曲折的分时线形态是由于量能不足而导致的。
无形：
从这一天的走势来看，投资者只有进行逢高做空的操作才可以获得不错的收益，如果在价格创新低的时候做空，效果则不是太好。从走势上来看，如果在破位点杀跌做空，在价格还没怎么下跌的时候，反弹走势随之出现，虽然做空符合价格的波动性质，但由于介入点位不是太适当，难免要受一番折磨。因此，一定要牢记，在价格震荡下跌的时候尽量采取逢高做空的方法进行操作。
而判断价格是否形成震荡下跌的方法其实也很简单，就是看量，价格震荡下跌的时候，成交量往往很少会连续放大，量能不足必然很难使价格快速回落。
下面我们将豆油1201合约在2011年4月29日走势中的重要技术点一一进行讲解。
在图11-22中，开盘时的走势又是非常的经典，对于这样的开盘形态，我想大家应当已经掌握了相关的操作方法。
刘先生：
这是一种没有太多难度的波动形态，对它的分析与操作应当是一项基本功。价格开盘的时候成交量是当天最为活跃的区间，这说明资金交易热情较高，而分时线的快速回落则意味着资金的操作方向是做空，因此，应当顺势进行做空操作。
无形：
在早盘期间进行操作时，除了要对分时形态进行分析外，一定不要忘记再对1分钟K线图进行分析。价格早盘的做空机会往往会更为明显地体现在分钟K线图中，这个时候，最明显的技术特征就是：开盘后的K线均位于首根K线下方（关于首根K线的操作方法请见《一年十倍的期货操盘策略（1-2）》），这就是早盘期间最为明显的做空信号。
刘先生：
很多时候价格最大幅度的波动都在早盘期间，之前由于没有一个成型的操作方法，所以，面对早盘价格的波动总是无法顺利地实现赢利。但学习啊了老师的操作模式之后，无论是分时战法还是分钟K线战法，都可以轻松地把握住早盘期间的波动机会。
无形：
早盘期间价格波动最大的难度就是：一旦出现大幅的高开或是低开走势，将会使所有的指标均处于失真状态，在这种情况下，除了首根K线将没有任何可以作为参考的信号，所以，一些投资者把握不住机会也是很正常的。但只要认真学习，其实早盘期间的操作难度并不是太大。
价格第一轮下跌之后，后面的走势又将会有什么样的技术要点呢？
在图11-23中，开盘价格快速下跌之后，出现了反弹的走势，此时的反弹是什么性质的呢？
刘先生：
我认为此时的反弹是首轮下跌后的首轮反弹，这样的波动性质往往意味着价格后期继续下跌的概率将会是极大的。
无形：
首轮下跌后的首轮反弹，是多方第一次的反抗，在这个时候，空方的力量往往没有消耗尽，而多方也没有太多的能力与空方相抗衡，所以，价格进一步下跌的概率将会是极大的。因此，投资者一定要在此时根据价格的具体波动形态，积极地寻找做空点位。
从图11-23中的走势来看，出现了一次完美的做空信号，它在哪里？
刘先生：
就在分时线向上反弹触及均价线的时候，这是老师所讲过的：均价线的压力做空点。
无形：
从开盘后的走势来看，分时线始终位于均价线下方，这意味着投资者一定要顺势进行做空的操作，在分时线无法向上突破均价线的时候，不要有任何做多的想法。
价格向上反弹的时候，成交量是萎缩的，这说明参与做多的资金数量很少，得不到资金做多的支持，一旦价格到达压力区间就很容易出现回落，所以，在分时线与均价线接触的点位，投资者就可以入场进行做空操作。
这样的做空方法虽然算是入门技术，但却是一个准确性相对较高，并且经常出现的走势，所以投资者一定要熟练掌握其使用方法。
在图11-24中，由于价格的波动性质是震荡下跌，所以，有了一定的跌幅之后，必然会出现反弹的走势，从技术上来看，都有哪些方法可以判断出价格具有反弹的可能性呢？
刘先生：
只要确定了价格的震荡下跌性质，只要在分钟K线图中，KD指标数值一旦接近或低于20值时，价格就会具有较大的反弹可能性，在这种情况下，应当考虑逢低暂时平仓空单。
无形：
这是一个很重要的小技巧，除此之外还有什么样的方法可以做出判断呢？
刘先生：
另一个方法就是老师常提到的：低点异常巨量。一旦在下跌的低点区间出现异常巨量，价格就很容易形成反向波动的走势，也就是反弹。
无形：
从图11-24中的走势来看，在价格下跌后的两个低点处均形成了异常巨量的现象。突然出现一次明显的放量之后，成交量又快速萎缩下来，这说明空头的势力耗尽，没有后继资金做支持，价格也就很难再继续下跌。
从图11-24中先后两次出现异常巨量的后期走势来看，价格均出现了不同程度的反弹，因此，在价格震荡下跌以后，一定要随时留意量能的变化，只要量能稳定，价格就可以继续回落，而一旦量能异常，价格的波动也必然会异常。
刘先生：
单根巨量并不能直接作为异常量能，一定要在放量之后紧随明显的缩量现象，这是为了防止放量之后量能可以延续，但放量之后再出现缩量现象，就可以视为价格将要出现反弹。
无形：
你补充得非常正确。看来这个方法你已领会到了其精要所在。震荡下跌的低点出现异常巨量，这是平空单的信号，虽然价格后期将会出现反弹的走势，但我们无法得知反弹的幅度到底有多大，所以，不宜进行做空操作，而应当把反弹的出现视为又一次做空机会的到来。
在图11-25中，下跌低点出现异常量能之后，价格再度出现了反弹，这一次反弹的走势又有什么样的性质及特点呢？
刘先生：
在价格反弹的过程中，成交量依然保持着萎缩的状态，这说明资金在此时做多的积极性非常低。没有放量的配合，上涨的幅度将不会太大，并且上涨的周期也不会很长，所以，应当将此时的反弹视为又一次做空机会的到来。
至于反弹的性质，我认为这是多方第二次的反抗。
无形：
正常情况下，首轮反弹以及二次反弹都是可以入场积极做空的。虽然价格反弹了近半个小时，但分时线依然位于均价线下方，所以，投资者最好不要参与此时的反弹，分时线位于均价线下方，就要一门心思做空。
价格反弹的高点再次触及了均价线，这么明显的技术信号是必须要知道该如何进行操作的。
刘先生：
分时线受到均价线压力，并且价格反弹的时候始终无量，资金没有任何兴趣做多，在受压点位自然要积极开空。价格无量反弹至压力位，回落的概率将会是极大的。
无形：
从豆油1201合约2011年4月29日的走势来看，我们可以总结出两个重要的技术点：价格震荡下跌低点的技术特征和价格反弹出现时做空点位的决策。在价格具备做空信号技术要求的时候入场做空，而一旦出现低点以及价格将会反弹的信号时，就先行平仓空单，而后等价格反弹到高点以后再继续做空。这样一来，那便是价格整体跌幅并不是很大，但通过几次的高空低平操作，同样可以获得较为可观的收益。