第五章外汇交易分析方法
1.什么是汇率分析的基础分析与技术分析?两者有哪些区别?
汇率分析的方法主要有两种:基础分析和技术分析。基础分析注重金融、经济理论和政局发展，通过对影响外汇汇率的基本因素进行分析，从而判断供给和需求要素，进而预测汇率的走势。这些基本因素主要包括各国经济发展水平与状况，世界、地区与各国政治情况，市场预期等。技术分析是借助心理学、统计学等学科的研究方法和手段，通过对以往与汇率有关的价格和交易量数据的研究，预测出汇率的未来走势。技术分析还可进一步分 为两个主要类型:指标分析，又称量化分析，使用各种类型的数据指标及其属性来帮助估计某种货币超买或超卖的限度，以预测汇率的未来走势:图表分析，使用线条(或K线)和图形来辨别货币汇率构成中的显著趋势和模式。
基础分析和技术分析存在着较大的差异，二者之间的区别和联系可概括为以下几个方面。
(1)基础分析的主要目的在于分析外汇的内在投资价值,即投资外汇是否值得:而技术分析则侧重于分析汇市运动的规律，找出最佳的投资点。
但是二者总的目的是一-致的，只是侧重点不同而已。归根结底，它们的最终目的都是看投资汇市能否给投资者带来收益。
(2)基础分析是从外汇市场的外部决定因素入手，分析它们对汇率走势将产生哪些宏观影响:而技术分析的方法则直接从外汇市场本身入手，从汇率自身所形成的历史轨迹入手，根据外汇市场上的汇率曲线所反映出来的供需状况、价格和交易量等市场信息因素对外汇汇率走势进行分析。因此，前者更多地要求投资者学会关注影响汇市的信息，尤其是要关注国内和国际上重大的经济、政治新闻，并学会分析它们可能对汇率产生的影响，而后者则需要投资者掌握更多的实际的分析技术和方法。
(3)基础分析通过对国际以及有关国家或经济团体的政治经济形势的分析，使投资者从宏观上了解和把握外汇市场上各种外汇币种的投资价值及其发展前景，比较各种货币所可能带给投资者的收益及其风险的大小，使投资者在经过深思熟虑、比较权衡之后，正确地选择投资对象，获得收益:技术分析通过对外汇市场的波动形式、外汇成交量等汇市自身因素的分析，可以帮助投资者选择恰当的投资时机和最适合自己的投资方式，对投资者实际的外汇投资活动具有重要的指导意义，因此，一些技术分析方法也是投资者更应该熟悉和掌握的。
换而言之，基础分析的主要目的在于判断现行汇率的高低，而技术分析的主要目的则侧重于预测汇价未来涨跌的趋势:基础分析可以解决“应该买还是应该卖哪种外汇的问题”，而技术分析则可以解决“何时买入、卖出以及在何价位进行买卖”这一重要的外汇投资问题。
与基础分析有关的内容，如购买力平价理论、利率平价理论和中央银行对外汇市场的干预等，在上面已有过介绍。下面着重介绍技术分析的具体方法。
2.技术分析的基本假设是什么?
概括起来，技术分析有三个基本假设。
(1)外汇市场是有效的，汇率反应了一切因素。 即经济、政治、心理预期等影响汇率的所有因素的变化都会真实而充分地反应在汇率上,汇率会迅速对这些因素的变化做出反映。
(2)汇率变化是有一定的趋势和规律的，投资者可以发现汇率运动趋势和变化规律并利用其指导自己的投资决策。
(3)历史会重演。历史会周而复始地循环往复，因为技术分析专家们通过对各种形态的图表进行统计分类研究后发现，各类图表存在着惊人的相似之处。
3.何为曲线图?
曲线图就是把汇率有关的指标数值按顺序连接起来，成为一条连续的曲线。大多数的曲线图以时间为横坐标，以价位为纵坐标。通过曲线图，投资者可以方便直观地观察到一段时间内汇率的走势，在此基础上，可以根据一定的技术分析方法对汇率的未来走势进行预测。
4.汇率技术分析为什么基本不考虑成交量的影响?
在汇率技术分析中基本上不需要考虑成交量的影响，这是与股价走势技术分析不同的。汇率技术分析中不考虑成交量的原因在于外汇市场与股票市场相比有其独特之处。我们知道，除了外汇期货市场是在交易所内进行交易的有形市场之外，国际外汇市场总体上是无形和开放的市场，先进的通讯工具使全球的外汇市场联成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，交易量非常庞大，某一时段的外汇交易量很难迅速精确地统计出来。所以在汇率的技术分析中，基本不考虑成交量的影响，即没有价量配合，这是汇率技术分析与股票价格技术分析的显著区别之一。
5.什么是K线图?
K线图又称阴阳图或蜡烛图，是从日本米市买卖所画图形演变而来。由于K线图比较形象地表现了买卖双方力量对比的情况，所以K线图是技术分析中最常用的一种图。
与大多数曲线图类似，K线图的横坐标也是时间，纵坐标是价格。单根K线本身是由上影线、下影线和中间实体三部分组成的，可以准确地反映所研究的时间段(如一个交易日)内汇价的涨跌情况和相应的幅度。通常开盘价和收盘价间的价位用长方形表示，称为实体部分，如果开盘价低于收盘价，实体中空或者涂为红色，称为阳线。如果开盘价高于收盘价，实体涂黑或绘为绿色，称为阴线:如果开盘价和收盘价相等，用横线表示，称为平盘线。如果最高价高于实体的上端，最高价与实体的上段中间相连接，称上影线:如果最低价低于实体的下端，最低价与实体的下端中间相连接，称下影线(参见图5-2)。
常见K线形态及其代表的意义如下:
(1)大阳线或长红线，表示开盘价即为当天的最低价，低开高走，说明涨势很强。阳线的长短表示买盘的强劲程度，阳线越长，多头(即买方)越占据上风。
(2)大阴线或长黑线，表示开盘价即为当天最高价，高开低走，说明跌势很强，阴线的长短表示卖盘的强劲程度，阴线越长，空头(即卖方)越占据上风。
(3)阳线实体带有长上影线，是在上升过程中的卖盘抵抗类型，表示开盘后先上涨，之后遇到阻力回调，但收盘仍然高于开盘价，预示后市可能下跌。
(4)阴线实体带有长上影线，是在上升过程中的卖盘强劲类型，表示开盘后先上涨，遇到阻力大幅度回调，最终收盘价低于开盘价，下跌趋势较强。
(5)阳线实体带有长下影线，表示开盘价低于收盘价，但期间有卖盘引起价格下跌，后来又涨到开盘价以上，表示买盘力道较强，后市仍有上升机会。
(6)阴线实体带有长上影线，表示开盘价高于收盘价，但期间有买盘引起价格回升，但仍未收在开盘价以上，表示后市仍有反弹机会。
(7)阳线实体带有上下影线，如果当时处于空头市场，表示下跌之后有可能反弹:如果当时处于多头市场，表示上涨后有可能下跌。
(8)阴线实体带有上下影线，如果持续下跌后出现此形态，表示后市可能反弹，如果大涨后出现此现象，表示市场趋势不明朗。
(9)大十字，属于反转行情，开盘价和收盘价相同，上下影线长度相等，说明买卖双方势均力敌，后市可能有变。
(10)小十字，市场小幅波动，开收盘价相等，处于观望态势。
(11)开盘价等于收盘价，下影线长于 上影线，表明多头势头强劲。
(12)开盘价等于收盘价，上影线长于下影线， 表明空头势头强劲。
(13) T字形，表示开盘后下跌，但下跌中遇到很强的支撑，价格回升，以开盘价收盘。这说明卖方力量虽强，但买方力量更大。
(14)倒T字形，表示买方曾试图拉升汇价，但卖方实力仍较强，有进一步被打压的风险。
6.什么是趋势?什么是牛市和熊市?
趋势反映的是市场汇价变动的大致方向。上升趋势的图形反映出汇价不断创新高，在升势中的短暂回落，往往成为买盘入市的良机，若升势持续时间较长而且一浪高过-浪，就成为“牛市" (Bull Market)。汇市有强烈看涨情绪，称为“牛市正旺"。下跌趋势的图形反映汇价不断推新低，跌势中的短暂回升，往往成为卖盘入市的良机。跌势持续时间长而且- -浪低过一 浪，就成为“熊市”(Bear Marke).汇价强烈看跌时，称为“熊市笼罩"。在经济数据或重要新闻公布前和周末，因为投资者担心汇市突变和周末假期，多数平仓观望，市场交投清淡，汇价波动极小。因为缺乏进一步方向，汇价在较长-段时间在一定幅度内徘徊，此时为盘整趋势，称为“牛皮市”。在这种情况下，等待观望通常是最明智的。当汇价冲破水平趋势的上限或下限，后市均可能强劲上升或下跌。
7.何为支撑线和阻力线?
当外汇市场中卖方力量超出买方力量，价格向上势头受阻，调头向下，形成一个波峰，这一价位称为阻力位。在阻力位画出一条与横轴平行的直线，此直线称为“阻力线"。当买方力量大于卖方力量，价格受到支持向上反弹，形成一个波谷，这一价位称为支撑位。在支撑位画出一条与横轴平行的直线，此直线称为“支撑线”。
支持位和阻力位不是一-成不变的，它们可能会相互转换。一般来说，只要价格未能有效突破阻力位或支撑位，那么触及的次数越多，这些阻力位或支撑位也就越有效越重要。一旦被价格走势突破，这些阻力位或支撑位就会互换角色，原来的阻力位将变成支撑位，原来的支撑位将变成阻力位。价格向下跌破支持位后无法重返支持区，支持位就变成了阻力位，进入另一个走势。相反，如果价格向上突破阻力位，并能守稳该水平以上价位而向上爬升，阻力位就变成了支持位，也进入新的行情走势。
8.什么是通道?
当价格上升或下降时，价格变动的范围常常局限于一个狭窄的矩形带状区域内，这个区域称为“通道”，当价格滞留于所局限的轨道内时，交易者能够预测价格的变动，从而确定买卖的时机，作高抛低吸，即在通道下方买入，在通道上方卖出。最常见的通道形态分为上升通道和下降通道两种，具体形态见图5-5。
9.头肩顶和头肩底是如何形成的?
首先是看涨的力量不断推高汇价，然后投资者看到有利可图，开始抛售，市价回落，形成头肩项的左肩部分。市价短暂回落后，错过上次升势的人在急忙入市，市价再度上升，而且升幅更大，越过上次高点:从表面上看，市场仍然乐观，但短线投机盘纷纷抛售获利了结，市场再度回落，形成头肩顶的头部。市场下跌到上次回落低点时又获得支撑，开始回升:但投资者入市兴趣不高，回升乏力，市场没有到达头部的高点便掉头向下，形成头肩顶的右肩部分。头肩顶形成后，预示着市场将结束牛市，由升转跌。头肩底是头肩顶的倒转形态。头肩底的出现，是由跌转入升势的可靠信号。头肩顶和头肩底的形态见图5-6。
10.如何通过头肩顶和头肩底计算目标价位?
先测出从头到颈线的重直距离，然后从颈线上被突破的点出发，向下投射相同的距离。如果头顶位于100,相应的颈线位置在80,二者之差为20。从颈线上的突破点开始，向下量出20点，目标价位就是60。另种简便方法是把头部往下翻出一番。
头肩项一旦确认后，利用这种方法可以计算最低限度的下跌目标和预期的回报，再配合预期风险，可以得出风险和回报的比率，用以考察本次入市的成功率。
同理，可以计算头肩底形态的目标价位。
11.什么是双重顶和双重底?
通常双重顶又被称为“M头”，双重底又被称为“W底"。他们是最常见的反转形态，出现得很频繁。理想的双重顶具有两个显著的波峰，其价格水平大致相同，在第一个峰时交易量上升，在第二个峰时交易量下跌，价格无力冲破上次高点，当价格决定性的收于谷底之下，双重顶形态最终形成，标志着趋势向下方的反转。
从市场心理而言，当市场要回头时，往往心有不甘，会尝试回到原来的趋势，在彻底失败后，才会心甘情愿的掉头而走。一般来说，双峰之间持续的时间越长，形态的高度越大，即将来临的反转潜力就越大。
双重底的情况与双重顶恰好相反。双重顶和双重底见图5-7。
12.遇到反转形态应采取怎样的操作策略?
常见的反转形态除了前面介绍的头肩顶和头肩底及双重项和双重底，还有圆弧形、V形、碟形和扇形等。在反转形态出现时，不少投资者偏好在头部和颈线所构成的通道内进行多次的市场出入，具有一-定的风险。 突破颈线后，反转形态获得确认后，市场真正掉头。所以在价格突破颈线后积极入市，稳操胜券的可能性要大得多。谨慎入市的缺点是等待突破颈线后入市，入市价位往往不太理想。投资者可在市价跌破颈线，形态确认后等待市价反弹时入市，可获得较理想的价位。
13.什么是对称三角形?
市价波动在一个区域内上下窄幅波动，越收越窄，形成三角形的形状。如果这个三角形的形状很接近等腰三角形的形状，就是对称三角形。对称三角形的形成是买卖双方力量此消彼长的结果。随着市价波幅在三角区城内越收越窄，市价终会穿越三角形区域的其中一边做突围而出，后市将出现大幅震荡。对称三角形见图5-8。
对称三角形属于盘整形态，只有市价朝其中一方明显突破后，才可采取相应的买卖行动。市价向上突破阻力线，就是一个短期买入信号: 反之，市场如果跌破支撑线，就是一个短期卖出信号。
14.什么是上升三角形?
上升三角形由对称三角形演变而成。 上升三角形大致呈直角三角形形状， 但其斜边在下。上升三角形反映了市场买方势力比卖方大，但每次都在同一水平遇到抛售阻力，形成一条反映抛售阻力的水平阻力线。另方面，一条反映需求情况的支撑线也会形成。由于买方力量大于卖方力量，底部不断拾高，呈现向上倾斜的趋势。
上升三角形表明突破后会产生上:升趋势。通常上升三角形是种连续形态。 投资者等待三角形突破，并出现明显趋势后再跟进。
上升三角形的图示见图5-9。
15.什么是下降三角形?
下降三角形也是由对称三角形演变而成。下降三角形大致呈直角三角形形状，但其斜边在上。下降三角形也是一种连续形态， 下降三角形反映了市场卖方势力比买方大，但市价在某水平出现稳定的购买力，因此市价每次回落到该水平便告回升，由于每次都在这个价位获得支撑，形成一条水平的需求线。 另一方面，随着市场的抛售力量不断加强，形成一条反映需求情况的向 下的倾斜的供给线。下降三角形表明突破后将出现下降趋势。
下降三角形的图示见图5-10.
16.百分比回撤描述的是什么?
百分比回撤描述的是市场长期趋势运动中发生的短期回调的情况。在每次大的市场运动之后，价格总要有所回调，然后再继续原先的趋势运动。如:市场处于上升趋势，从100的水平，上升到200,接下来的调整常常是回调到这个运动的一半，大概150的水平。价格趋势般可分为三等份。 通常最小的回撒大约是3.33%，最大的回撤约为66.67%， 在一个强劲趋势的调整过程中，市场通常回到原先运动的1/3处。2/3的回档是特别关键的区域。如果价格调整超过了该位置，那么有可能会出现大势反转。
17.什么是移动平均线?
移动平均线是最常用的应用指标图线之-，它的概念来自最原始的市场。在没有电脑之前，投资者进入金融市场，自然而然的把现在的价格和前几天的价格相比，从而判断现在的市场是上升了，还是下降了。
把过去一段交易时间内， 如若干天或若干周内的交易的收市价相加，再将总和除以天数或周数，得到一个平均值，重复此方法，可以得到系列的平均值，在坐标图中按照时间顺序将这些平均值连成条曲线，这条曲线就是移动平均线。平均值的采样天数越多，划出的移动平均线越平滑，天数越少，划出的移动平均线也越陡峭。
18.双移动平均线有什么分析作用?
由于单根移动平均线只有在市场转向时，才有显著效果，所以不少投资者趋向于使用两条移动平均线来判断市场。由于短期的移动平均线比长期的移动平均线活跃得多，使用两条移动平均线产生的买卖信号，要比用一条移动平均线产生的买卖信号准确性更高，据以作出的判断的可靠性增加。当短期的移动平均线由下向上穿越长期的移动平均线时，称为“金叉”，产生买入的信号。当短期的移动平均线由上向下穿越长期的移动平均线时，称为“死叉”，产生卖出的信号。
19.什么是移动平均线分析的葛蓝碧八法则?
美国投资专家葛蓝碧根据自己多年的股票交易实践创造性总结提出了分析移动平均线时应遵循的八条法则，这八条法则对于外汇交易也同样适用。这八条法则分别是:
(1)当移动平均线从下降状态转为水平状态，并且有改变移动方向试图往右上方移动的迹象，而且汇价也从移动平均线的下方向上移动并要试图越过移动平均线时，便是买入信号。
(2)汇价发展的趋势是在移动平均线的上方变动，汇价虽然出现回调，但是没有跌破移动平均线，而后再度上升，此时亦是买入信号。
(3) 汇价在下跌，甚至跌破了移动平均线，但移动平均线在短期内却继续向上运动，则此时亦是买入信号。
(4)汇价在移动平均线下方运动，但市场出现了暴跌，且发生在距离移动平均线较远的位置，这时汇市中就出现了超卖现象，自然有回升的可能，汇率向平均线附近靠近，此时亦是买入信号。
(5)汇价的变动呈现上升趋势，即在移动平均线的上方移动，因为此时汇价上涨的幅度已经相当可观，距离移动平均线越来越远，这表明在近期内购买外汇者皆已获利，市场随时可能出现获利回吐的压力，此时为卖出信号。
(6)移动平均线的方向由向上运动转为水平发展，当汇价从移动平均线的上方跌至移动平均线的下方时，表明市场抛售的压力增大，此时亦为卖出信号。
(7)汇价变动一直处于移动平均线的下方，汇率反弹后也未能突破移动平均线，而移动平均线也改变了运动方向，从水平转为向下运动，此时亦为卖出信号。
(8)汇价一直在移动平均线附近徘徊，而移动平均线却继续向下移动，在绝大多数情况下，此时亦为卖出信号。
20.什么是相对强弱指数?
相对强弱指数(RSI)表示市场买方和卖方的相对强弱度，主要用来发现超买和超卖现象。它的数值介于0-100之间，当RSI在70- 100区间时为超买，汇率将下跌，此时应做空头:当RSI在0～30区间时为超卖，此时应做多头。
RSI的计算公式是
RSI= 100- [100/(1+RS)]
其中: RSI=X天内收市价上涨幅度的平均数/ x天内收市价下降幅度的平均数:
较为常用的RSI一般以14天为周期。
RSI的应用规律是:
(1)在汇率波动过程中，绝大多数时间里RSI处于30-70之间的范围，其中又以40～60之间为最多。
(2)当汇率下降一段时间以后，RSI 也随之从高位下降至30以下。
(3)当汇奉上升一段时间以后，RSI 也随之从低位上升至80以上。
(4)当在高价区与低价区内，如RSI的变动与汇率的变化不致时，说明大势即将反转。
(5) RSI出现的最高点具有较强的抵抗作用: RSI出现的最低点具有较强的支持作用。
(6)在多头行情中，如果价格回头，RSI的第一-道防线是 50,第二道防线是40,第三道防线是30;在空头行情中，如果价格回头，RSI 的第一道防线是50,第二道防线是60,第三道防线是70。并且有三条细则:①如回头RSI未破50,表示多头力量很强，极易创新高;如回头RSI未破50,表示空头力量很弱，极易创新低。②如破第二道防线40,除非到涨前的最高价，否则RSI是不会再创新高的，表示多头力量不如以前:如破第二道防线60,除非到降前的最低价，否则RSI是不会再创新低的，表示空头力量不如以前。③如RSI破第-、第二道防线，到第三道防线30时才稳住，表明多头力量后劲不足，是大势反转下降的前兆;如RSI破第一、第二道防线，到第三道防线70时才稳住，表明空头力量后劲不足，是大势反转上升的前兆。
(7)多头回调下降形成的低点密集区，是多头的防线:空头回调上升形成的高点密集区，是空头的防线。
(8)大势转弱后RSI图中各反弹的高点为-峰低于一峰， 连接相近的两个峰，所形成的一条阻力线，只要不是太陡，其反抗作用是很强的;大势转强后RSI图中各反弹的低点为一谷高于一谷，连接相近的两个谷，所形成的一条支持线， 只要不是太陡，其反抗作用也是很强的。
(9)在多头市场中，RSI最高点-般在 75～90之间;在空头市场中，RSI最低点一般在30～20之间。
(10) RSI低点不破原低点为买入信号:高点不破原高点为卖出信号。
(11) RSI一直在80以上,汇率未破10日移动平均线可持仓:破10日移动平均线则立即平仓。RSI 比K图形更清楚地显现头肩顶、头肩底、双重顶和双重底等形态，所以更容易判断买进和卖出点。RSI在80值时呈头肩顶形或M头形可卖出;RSI在20时呈头肩底形或W底形可买入。
(12)盘整时RSI一底比一底高是后势看涨; RSI - -顶比一顶低是后势看跌。
(13)背离现象:在K线图是一顶比一顶高而RSI图形一顶比一项低，表示大势“背离”，可卖出;反之，K线图是一-底比一-底低而RSI图形一底比一底高时，也是大势“背离”，可买进。
(14)两条RSI线确定买卖时机，当6日RSI向上突破14日RSI时买进:当6日RSI向下跌破14日RSI时卖出。
需要注意的是，RSI 也是有一定局限性，有时发生失真的现象，主要表现为:有时在95时汇率还在不断的创新高或在5时汇率价格还在创新低，所以不要死搬硬套:“背离走势"事前难以确认，有某种滞后因素:支撑线与阻力线方面，当RSI徘徊在40～60之间时，属牛皮盘整，即使RSI值破支持线或阻力线时价格也可能无明显突破。
21.什么是指数平滑异动平均线指标?
指数平滑异同平均线(MACD)指标，是移动平均线原理的进一步发展。这技术分析工具自1971年被创造出来之后，一直深受股市投资者的欢迎。MACD的原理是运用短期(快速)和长期(慢速)移动平均线聚合和分散的征兆加以双重平滑运算，用来研判买进与卖出的时机，在汇市中这一指标也有较大的实际意义。根据移动平均线的特性，在一段持续的涨势中短期移动平均线和 长期移动平均线之间的距离将愈拉愈远，两者间的乖离越来越大，涨势如果趋向缓慢，两者间的距离也必然缩小，甚至互相交叉，发出卖出信号。同样，在持续的跌势中，短期线在长期线之下，相互之间的距离越来越远，如果跌势减缓，两者之间的距离也将缩小，最后交叉发出买入信号。
(1)计算方法
DIF=EMA6 - EMA12
DIF:差离值
EMA:指数移动平均值。
EMA6:快速指数移动平均值一般选6日。
EMA12:慢速指数移动平均值一般选12日。
一般情况下，MACD的反转信号为差离值的9日移动平均值，“ 差离平均值用DEA来表示。计算得出的DIF与DEA为正值或负值，因而形成在0轴线上下移动的两条快速与慢速线，为了方便判断常用DIF减去DEA,并绘出柱状图。如果柱状图上正值不断扩大说明上涨持续，负值不断扩大说明下跌持续，只有柱状在0轴线附近时才表明形势有可能反转。
(2)运用原则
①差离值(DIF)向上突破MACD时为买进信号，差离值(DIF)向 下跌破MACD时为卖出信号。
②差离值(DIF)与MACD在0轴之上时，市场趋向为多头市场，两者在0轴之下时则为空头市场。DIF 和MACD在0轴以下时，入市策略应以卖出为主，DIF若向下跌破MACD时应空头操作，宜暂时平仓。
③汇价处于上升的多头形势时，如DIF远离MACD,造成两线间乖离率加大，多头应分批了结。
④汇价盘整之时常会出现DIF与MACD交错，可以不必理会，只有在乖离率加大时方可视为盘整局面的突破。
⑤不管是从“差离值"的交叉还是从“差离值柱线”都可以发现背离信号的使用价值。
所谓“背离”就是在K线图上出现一头比一头高的头部，在MACD的图形上却出现一头比一头低的头部:或相反，在K线图或其它图形上出现-底比一底低，在MACD的图形上却出现一底比一底高，出现这两种背离时，前者一般为跌势信号，后者则为上升信号。
22.什么是随机指标?
近年来，随机指标(KDJ)无论是在股票还是在期货市场都得到了广泛的运用，在外汇市场上同样也可以借用。
在图表上采用%K和%D两条线，在设计中综合了动量观念、相对强弱指数和移动平均线的一些优点，在计算过程中主要研究高低价位与收盘价之间的关系，也就是通过计算当天或最近几天的最高价、最低价以及收盘价等价格波动的真实波幅，反映价格走势的强弱和超买超卖现象。
其主要理论依据是:当价格上涨时，收盘价倾向于接近当天价格区间的上端:而在下降趋势中收盘的价格倾向于接近当天价格区间的下端。至于%K线和%D线，%D更为重要，主要由它来提供买卖信号。
在汇市中，因为市场趋势上升未转向之前，每天多数都会偏于高价位收市，而下跌时收市价就会常偏于低位，随机指数在设计时充分考虑到价格波动的随机震幅和中、短期波动的测算，使其短期测市功能比移动平均线更准确更有效，在市场短期超买超卖方面又比相对强弱指数敏感。
GOA因此这-指数在股市、期市、汇市，包括国债市场都发挥着巨大的作用。
(1)计算方法(以5日为例)
%K=100× (C-L5)/(H5- L5)}
%D= 100×(H3/ L3)。
C:最后一天收盘价。
HS:最后五天内最高价。
L5;最后五天内最低价。
H3:最后三个(C - L5)数的总和。
L3:最后三个(H5-L5)数的总和。
计算出来的%K和%D的取值区间在0～100之间，简单地求得当天收盘价在过去5天内的全部价格范围内的相对位置，如超过70,表明当天收盘价接近该价格区间的上端:如低于30,表明当天收盘价接近该价位区间的下端。
(2)运用法则
①%K值在80以上，%D值在70以上是超买的般标准:%K值在20以下，%D值在30以下是超卖的一般标准。
②要注意背离现象:当汇率走势浪比浪高、而随机指数却一浪比一浪低:或当汇率走势一浪比浪低、而随机指数却浪比浪高，这些现象都被称为“背离现象”。当发生背离现象一般都是转势信号， 在中、短期的走势中可能见顶(或底)，是选择买进(或卖出)的时机。
③当%K值大于%D值(尤其是经过段长期的跌势)时，%K值从下向上穿破%D值时是买进信号:当%D值大于%K值(尤其是经过段长期的升势)时， %K值从上向下突破%D值时是卖出信号。
④%K值和%D值交叉突破80以上一它 不仅反映超买程度、还是反映卖出的信号，并且是比较准的: %K值和%D值交叉突破20以下它不仅反映超卖程度、还是反映买进的信号，并且也是比较准的:但在50左右发生这种交叉，而走势陷入盘整时可视买卖为无效。
⑤%K值和%D值在使用中配合%J值指标效果会更好，其技术公式为:%J= 3K-2D,就是求% K值与%D值的最大乖离度，当%J 大于100时为超买，当%J小于10为超卖，所以常统称为KDJ值,在实践中有重要的意义。
⑥%K值跌到0时常会反弹到20 25之间，短期内还会回落，待接近0时市场会开始反弹: %K值涨到100时常会反弹到70-80之间，短期内还会上涨，待接近100时市场也会开始反弹。
⑦在外汇市场中的30分钟、15分钟、5分钟的%K值与%D值都会被交易短线的投资者当作重要参照系数，再用以上的法则进行买卖是可在短线交易中获利的。
23.什么是乖离率?
乖离率(BIAS)简称Y值,是移动平均原理派生的一-项技术指标。 它的功能是通过测算外汇在波动过程中与移动平均线的偏离程度，从而得出外汇在剧烈波动时因偏离移动平均趋势所可能造成的反弹。其主要原理是:如果汇率远离移动平均线，不管汇率在移动平均线之，上还是之下，都有可能趋向平均线。
乖离率是表现当天汇率与移动平均线之间的差距。
(1)计算的方法
Y= (当天收盘价- N天内移动平均收盘价/N天内移动平均收盘价)×100。
N天为设定的参数，数值可由自己选用，一般选用6、 12、24天，也有选用10、30、75天的。在实际的选用中，-一般短期使用6天比较有效，中期则选用12天。
乖离率分为正值和负值两种:当汇率在移动平均线之上时，其乖离率为正值:当汇率在移动平均线之下时，其乖离率为负值:当与移动平均线致时乖离率为零。随着汇率的强弱和升跌，乖离率有高与低之分并有一定的测市功能。一般地说，当正乖离率涨到某-一个百分比的时候，表示短期内多头可获丰厚之利，并且获利回吐的可能性变大，出现的则是卖出信号:当出现负乖离率降到某一个百分比的时候，表示短期内空头回弹的可能性将加大，呈现买进的信号。
(2)运用法则
①在弱势市场上,指数与6日平均线乖离率达+6%以上时为超买现象，是卖出的时机:指数与6日平均线乖离率达6%以下时为超卖现象，是买进的时机。
②在强势市场上,指数与6日平均线乖离率达+8%以上时为超买现象，是卖出的时机:指数与6日平均线乖离率达-3%以下时为超卖现象，是买进的时机。
③在弱势市场上，指数与12日平均线乖离率达+5%以上时为超买现象，是卖出的时机:指数与12日平均线乖离率达-5%以下时为超卖现象，是买进的时机。
④在强势市场上，指数与12日平均线乖离率达+6%以上时为超买现象，是卖出的时机:指数与12日平均线乖离率达4%以下时为超卖现象，是买进的时机。
⑤大势上升时，会出现多次高价，可在更前的高价的正乖离点卖出:大势下跌时，会出现多次低价，可在更前的低价的负乖离点买进。
⑥上升大势时遇负乖离率，可趁跌势买进，此时出场比较安全:上升大势时遇正乖离率，可趁跌势卖出，此时进场比较安全。
⑦外汇市场当汇率与移动平均线之间的乖离率达最大百分比时，就会向零点靠近，是属正常。
⑧当汇率狂跌，使负乖离率增大，达到先前的低点，空头可以获利平仓:如遇趋近于零的负乖离率后突然反弹，可以做空头。
24.什么是人气指标和意愿指标?
人气指标(AR)和意感指标(BR)都是以分析历史汇价为手段的技术指标。
人气指标注重开盘价，以此判断市场买卖的人气状况:意愿指标侧重收盘价，从而衡量市场买卖的意愿程度。人气指标是以当天开盘价为基础，就是说是以当天的开盘价分别与当天的最高、最低价相比较，经过-定时期内开盘价在汇价中的地位，判断市场的买卖人气度。
(1)计算方法
AR= N天内(H - O)之和/N天内(O- L)之和。
H:当天最高价。
L:当天最低价。
O:当天开盘价。
N:设定参数，一般定为26日.
(2)运用法则
①AR值以100为中心，±20之间，即在80～120之间波动时为盘整行情，汇率平稳，不会有剧烈波动。
②AR走高时表示行情活跃，人气旺盛。如过高应择机退出，虽无具体标准，但AR到150以上时，汇率随时可能下跌。
③AR走低时表示人气衰退。如过低表示汇率可能跌入低谷，可以考虑抒机入市，但AR到70以下时，汇率随时可能反弹。
④从AR曲线可看出一段时期的买卖气势，具有先于汇率到达峰顶或谷底的功能，如与其它技术指标配合使用，效果会更好。
意愿指标(BR)是以昨天收盘价为基础，分别与当天最高、最低价相比较，通过一定时期的收盘价在汇率的地位，来反映市场买卖的意愿度。
(1)计算方法
BR=N天内(H -CY)之和N天内(CY-L)之和。
CY:昨天收盘价。
N:设定参数，一般设定同AR一致。
H:当天最高价。
L:当天最低价。
(2)运用法则
①BR比AR较敏感，当BR在70～150之间时，属盘整调整，观望。
②BR值高于400之上时，汇率随时可能下跌，选时机卖出: BR值低于50以下时汇率随时可能上升，选时机买进。
③意愿指标要和人气指标并用才能发挥效力，但合并时注意以下几种情况:
a. AR和BR同时急速上升，汇价接近峰值，可获利平仓:
b. BR比AR低，且指标低于100以下时，可逢低买进;
c. BR从高峰回落，到1/2时，如AR无警戒信号出现时，可逢低买进:
d. BR急速上升，AR小幅回调，应逢高平仓。
25.什么是抛物线转向指标?
抛物线转向(SAR)，又称止损点操作系统，是利用抛物线原理随时调整止损点位置的工具，由于组成该线的止损点是以弧形方式移动，所以又称抛物线指标。SAR在图形和运用上很像移动平均线，都属于价格和时间并重的分析工具。
(1)计算方法
①选定某段时间判断为上升(即看涨)或下跌(即看降)。
②如看涨，则第一天的SAR值必须是近期内的最低价:如看降，则第一天的SAR值必须是近期内的最高价。
③第二天的SAR值求得方法是，将第一.天的最高价(看涨时)或最低价(看降时)与第一天的SAR的差距乘以调整系数，再加上第一天的SAR即可。以此类推计算SAR值。其公式为
SAR (n)-SAR(n- 1)+AF×[EP(n- 1) - SAR(n-1)]。
其中:
SAR(n);第n天的SAR值。
SAR(n-1):第(n- 1)天的SAR值。
AF:调整系数。
EP:极点价。
如是看涨一段时间，EP为这段时间的最高价:如是看降一段时间， EP为这段时间的最低价。
④EP(n- 1)为第(n- 1)天的EP。
⑤第一个调整系数AF为0.02， 如每隔天的最高价比前一 天的最高价还高，则AF递增0.02，如无新高则沿用前一天的数值，但调整系数不超过0.2。
⑥如是买进期间，计算出某日的SAR比当天或前一天的最低价还高， 则应以当天或前一天的最低价为某天的SAR。如是卖出期间，计算某天的SAR比当天或前一天的最高价低， 则应以当天或前一天的最高价为某天的 SAR。
26.利用技术分析指标应注意哪些问题?
各种技术分析指标都是人们运用数理统计学原理在研究历史数据的基础上总结出来的预测方法，都有其局限性，切不可死搬硬套，必须根据市场当时的气氛、基本面因素等做出具体分析和判断。
(1)不同指标的选择
用来进行技术分析的指标很多，究竟孰优孰劣没有统的标准， 投资者可以根据自己的喜好和掌握程度进行选择。一般来说， 在外汇市场上能运用好KDI、RSI、MACD这三个指标就完全可以分析好各种货币的走势了。
在指标的灵敏度上，KDJ、 RSI、 MACD依次降低，也就是说，KDJ 能最先给出明确的买卖信号，但同时这种信号有可能是超前的: MACD 最晚给出买卖信号，这种信号的可信度更高，但往往会错过较好的买卖价格。那么，是不是RSI就是最好的指标呢?也不尽然。RSI的买卖信号不是很明确，往往要根据当时的市场氛围做出判断。
比较科学的办法是三个指标同时运用，互相印证。实践中也会出现三个指标给出不同的买卖信号的情况，这种情况下，往往是市场出现了突发性的事件，比如日本大地震、美国“9.11"事件、中央银行干预等。
(2)指标参数的选择
指标参数一般情况下是不需要投资者来修改的，软件开发商已经给出了默认的参数，除非自己有更好的理解和经验，正常情况下采用系统默认值就可以了。
但是，指标周期的选择却十分必要。技术指标的周期可以由投资者自行选择，短到即时图(TICK)、长到日线、周线、月线甚至年线，不同的指标周期有不同的适用范围。
要确定汇率的长期走势，可采用月线:研究中期走势，可采用周线:进行短期投资，可以采用日线:要确定当天的买卖时机，可采用60分钟线或30分钟线:已经决定立即进行买卖，可以采用10分钟或5分钟线来捕捉最佳买卖点。
(3)指标的钝化
由于指标的设计者是根据掌握的大量历史数据进行研究分析的，它反映的是普遍情况下的规律，也就是正常情况下的规律。而市场是千变万化的，什么事情都可能出现，因此汇率的变化会出现指标无法解释和预测的现象，这种情况称为指标的钝化。