第25战 头肩顶与头肩底形态的实战补充

[交易策略] 许多投资者对头肩形态不熟悉，或者在"头肩顶"形成右肩高位时入市，结果被套。另外一类汇民在下跌至颈线位置入市，他们以为，既然前期底都能有效保持汇价，后市一定能在此反弹获利。但后市汇价却破了颈线下跌，形成杀伤力很强的头肩形态。如果这样，就会造成损失。现实交易中如果发生这种失误，该如何补救? 这时，我们常常认为: 可以利用突破颈线后的反抽及时出局。

[形态原理] 汇价突破颈线以后失败的一方不愿意承认失败，因此作最后的反扑，汇价被拉至颈线附近。这时如果投资者之前错误建仓的，应该立即出局，这可能是头肩形态最后出逃的机会。

[形态特征]

1. 右肩的高度: 在实战中，我们一般认为，汇价形成头部以后，再形成右肩，右肩的高度一般是头部到底部距离的1/2 至2/3 处。在这一段中，最易形成右肩，汇价如果在此段下落，对后货币建仓是一个积极的信号。另一种方法比较简单:由于头肩形态有高度对称性，因此看到左肩的高度就可以相应画出标准的右肩的位置。

2. 升跌幅度: 头肩形态的升跌幅度在实战中可以被事先预测计算出来，一般有如下几种计算方法：

(1) 如图2-9a ，头部到颈线的垂直距离(H₁) ，等于突破颈线后可能下跌的距离(H₂) 。

(2) 如图2-9b ，头部到右肩起点的距离(AB) ， 等于颈线突破以后延长线上可能下行的距离(CD) 。

3. 颈线的倾斜程度预示头肩形态的成功可能性。

头肩顶  如果是头肩顶形态，颈线向下斜，意味着汇价下跌破颈线的几率比较大，市场比较夜软。而如果颈线向上斜，意味着汇价处于一个比较坚挺的市场中，头肩顶的形态有可能失败，至少形成突破以后"反抽"的可能性比较大(图2-10a) 。

头肩底  如果是头肩底形态，颈线向下斜，意味着汇价上破颈线的几率较小，市场疲软。相反如果产生一根向上倾斜的颈线，意味着市场较强，相应突破颈线的几率比较大(图2-10b) 。

颈线的倾斜程度是市场强弱的一项指标，要记住：如果上倾斜，意味着市场偏强，对"头肩顶"的形成不利，对"头肩底"的形成有利，如果下倾斜，意味着市场偏弱，对做顶的"头肩顶"形成有利，对"头肩底"形态不利。

4. 复式头肩形态: 在实战中，往往"头肩"形态没有这样简单，有时我们面临的颈线不是水平的，是倾斜的，有时我们必须面对一些复式的形态(图2-11) 。

左右肩  右肩或者左肩不是由一个肩部，而是由多个肩部组成，即：左右两肩部都由多个肩部组成， 这个形态，建议可以参看经典的图2-12 日元的周线图，我们在第24 战中已经展示过这个图形。这种形态表明在颈线位置的争夺非常激烈。当时日本政府为了死守115.00 的关口位置，屡次在颈线位置进行干预，形成周线出现多个的复式右肩和左肩。

复式头部 头部出现两个以上的高位， 汇价并没有见顶以后瞬间下跌， 而是在头部反复运作，使头部的形态变得复杂， 使投资者在形态判断上出现失误。

图 2-12 为日元的复式左右肩形态， 我们在前面第 24 战介绍过，由于日本政府的干预，使汇价走势出现比较复杂的形态。汇价在115 点日元的生死线上反复较量，因为如果跌破115 点意昧着大幅下跌(在2003 年9 月日元由于七国会议的关系，跌破115 点，当周下跌300 多点) 。颈线跌破之后， 当时汇市许多国际大基金公司看准了这个典型的图形， 纷纷投机买入日元，在短线上投机获得巨大成功。日本政府之前的干预，使汇价在115 点以上做了多个肩部， 这样的形态从局部上很难看出是头肩顶形态， 只有用大的轮廓才能辨明。

如果出现这样的形态，我们只要拿住颈线就可以解决问题，汇价对颈线只要突破， 其处理的方式就与普通头肩顶的处理一样了。

在辨认这种形态时，我们觉得在分析的时候一定要用大眼光，大轮廓，宏观看势， 如果拘固于某个局部， 可能会被误导。