第6章 避免盲目投资: 通过识图发现买入和卖出的最佳时机
为什么使用线图
正如医生不用X 光给病人看病是不负责任的，投资者如果不学会通过股票线图识别出股价和成交量， 也会显得十分荒唐。
一一威廉·欧尼尔
我无法想象在投资之前不先检查线罔如何做出买入或卖出的决定，那就像是蒙着眼睛开车: 如果看不到身边的事物，怎么知道当下要做的是踩油门还是踩刹车呢?
线图的确非常重要，让我们来看看原因所在。
首先，让我们回溯到前几章提到的几个"大石头" 。
购买机构投资者大幅买入的股票，避免购买机构投资者大幅卖出的股票。
我们当时花了整整一节的内容，再三强调这个关键点: 是基金经理人和其他专业投资者最终决定了你的股票的命运。
你可以通过使用线图正确地发现大户的动态。要做到这点并不难，只要你能解读线图中的元素，井了解一个再简单不过的事实:
线图能展现整体情况
在我刚迈进投资大门的时候，线图对我来说太过"技术"了，直到我终于意识到所有线和条都不是那么神秘莫测，才恍然大悟一一这些线和条只是在做一件简单的事情:展现整体情况。接下来的内容会让你看到，线图描绘的是一只股票运行背后的故事。
· 基金经理人正大幅买入吗? 或者他们正大幅卖出吗?
· 机构投资者是否在股价下跌的当口依然支持某只股票并投入更多份额，这是再说明这只股票将获得更大的收益呢?
· 大户对最新股市新闻会做何反应? 他们在股市情况好的时候依然卖出吗? 还是在股市情况不好的时候买入更多的份额?
通过了解线图所展示的整体情况并寻找信号，你就能明向当下是应该买入、卖出，还是继续持有。
从基础概念开始
在IBD 研讨和IBD 网下会面中，我陪同许许多多投资者第一次查看股票线图。从这些经验中，当然也包括我自己的识罔经验，我把识图的基本知识归结为几个关键要素。
识图的目标并不是要获得高深的技巧，只是入门而已。学到本章的最后你会发现，自己已经了解在买入和卖出检索清单中"线图分析"的所有项目。
下面分芝步了解识图的基本知识:
· 识图基础: 你会学习到线图巾的基本元素，并掌握识别机构投资者是否在大幅买入和卖出股票的三种方法。
· 开始大幅价格波动和替代买点的三大信号: 你会发现识别基底和买点不是那么难，而且学会识别这些信号作用非常大。
· 将识图与检索清单结合起来.你会学习到如何使用买入和卖出检索清单中的"线|到分析"项，来获得并维持稳健的收益增长。
坚持就是胜利
一开始也许会让人晕头转向，但不要放弃，你可以观看视频或者采纳"行动步骤"，不久你就能进入状态，并意识到识图的确是受益一生的投资技能。
正如威廉·欧尼尔所说" 每年赚钱的都是那些学会正确识图的投资者。"
通过简单周末常规提高你的识图技能
在刚入门的时候，要使用简单周末常规(详情参见第4 章) 。
查看"IBD 50" 和"每周评论"，发现接近潜在买点的股票。
在投资者网站中随机选一个线图一一你是杏能从图中发现线图形态和买点?
这种方法不仅能提高你的识图技能，还能帮助你构建一份观察清单。
识图基础: 线图中由什么？
要了解一张线图所展现的整体情况，需要涉及三个基本概念:
· 什么是趋势？
· 随时检查价格和成交量。
· 股票正寻求支持还是启迪阻力?
一旦你掌握好这兰个基本概念，买人和卖出检索清单中的所有项目，比如线图形态、买点、卖出信号等，都能一一对号入座。
但首先，我们需要回答一个更为基础的问题: 线图中有什么?
日线图和周线图的基本要素
重要: 一定要同时使用日线罔和周线图。周线图为你展示长期趋势，而日线罔帮你发现买入和卖出信号(这本书中所涵盖的线图的左上角都有周线图或日线图的标识) 。
· 黑条和1红条: 《投资者商业日报》中的线图用不同颜色标示出不同的基本元素，便于读者查看。黑条(在投资者网站中显示为蓝条)指的是当天或当周收盘价高于买入价，红条指的是收盘价低于买入价。
· 长价格条和短价格条: 在价格区域(线图的上半部) ，线条有长有短。这些线条显示了当天或当周的价格范用。长价格条指的是价格大幅波动的股票。短价格条指的是窄惘波动的股票。
· 高于平均的成交量和低于平均的成交量: 在成交量区域(线阁的下半部) ，有一条黑色水平线，这条线指的是在过去50 天内(对于日线图而言)或过去10 周内(对周线图而言)某只股票的平均成交量(比如交易的股票份额数量) 。
如果交易量的线条高于这条基准线，则该只股票的价格在当天或者当周高于平均线。正如你接下来将要看到的，成交量的舰升说明机构投资者正大幅买入，因此这个线条还能帮你识别机构投资者正大幅买入还是卖出。
· 移动平均线:在价格区域(线图的上半部)中有一些水平线，这些水平线指的是在一定时间范围内所跟踪的平均股价。
在周线图中，红色水平线指的是10 周移动平均线，而黑色水平线指的是40 周移动平均线。在日线图中， 红色水平线跟踪50 天移动平均，而黑色水平线跟踪过去200 个交易日内的平均股价。
你很快就能了解为什么这些基准线能说明股票交易的动态。
· 相对强度线:在价格区域(线图的上半部) ，展现相对强度的水平线，将过去52 周内某只股票的价格变动同标准普尔500 指数中的股价变动进行对比。如果相对强度线是往上走的，则这只股票的表现优于标准普尔500 指数，这是个好的信号，说明这只股票从价格表现而言是市场领军股。
如果相对强度线是往下走的，则说明这只股票对正在拖大盘的后腿。
下一步: 让我们看一看如何解读线图中的基本情况，并了解机构投资者正大幅买入还是卖出的三个方法。
识图基础：什么是趋势?
线图中展现的基本情况很明显，却也非常重要:股票当前的趋势是什么?
总体而言有三种可能。
你想要买的股票一定是显示出强劲实力的股票，而绝非弱势股票。所谓强劲实力，指的是股票走高并在关键时刻获得支持。这两个信号都证明机构投资者正在买入该股票。
让我们来看一个走势下降的例子。这看起来是不是如同优势和弱势?股票在找到支持并开始回升之前还会继续下降多少。股票是否会回升?没有人知道。可能明天就会开始价格上升， 但也可能降到更低。
这就是关键所在: 你完全不需要承担这些风险和不确定性。
不要轻易相信价格正在下跌的股票的抄底。记住我们在前面所学到的: 股票一旦下跌，则意味着还可能继续下跌，股票一旦上升，则意味着还可能继续上升。
所以，只买入那些呈现强劲实力并且走势方向正确的股票。
识图基础：随时检查股价和交易量
有些人很快就放弃线图，因为觉得太过复杂，或者认为线图只是现代版的算命八卦。但事实是，线罔是对价格和成交量形态的视觉展示。
一张线图所要传边的信息很清晰: 股价和成交量信息的结合能说明大户的动态。
下面解释了具体原因。
机构投资者如同"浴缸里的大象"， 无从躲藏。 如果你使用线图，就不会错过机构投资者在买入或卖出时所带来的机会。
这是因为一只股票的线图能清晰地显示当股价变化时成交量是明显上升还是下降，成交量的变化说明机构投资者正买入或卖出的幅度。
下面几张线图可以说明如何结合股价和成交量进行分析。当然，其他因素也可能起作用。但现在，先记住这些最关键的概念。
奇异常情况!
我们在浏览以下阁例时会发现成交量情况特殊: 不是特别高就是特别低。举例来说，如果一只股票正常时每天的交易量为100 万股，但突然就增长到每天200 万股。出现这种情况时，你必须加强注意。这可不是你的某位亲戚在买入或卖出100 股的份额3 这可是机构投资者在交易，而你必须了解真正的情况。
你只需花几分钟，就能看完以下线图中给出的提示，尤其要关注那些成交量舰升的股票，并分析出这个现象所展示的基金经纪人和其他大户的动态。一旦了解如何识别异常的成交量以及背后的原因，你就等于找到了一把通往成功投资的钥匙。
调查显示…...
你还可以换一种方式理解成交量。
比方说你在经营一个小型服装店，你必须决定进一批夏季新款。在阅读行业性杂志时，你发现有一个调查显示70% 的女性计划今年买一件红色泳衣。你的第一反应一定是:哦，我的壁橱也最好有一件红色泳衣。
但当你继续往下思考时，就会发现这个调查的对象只有十个人。
你还会基于这十个人的调查做同样的存量决定吗? 答案当然是否定的。现在，如果这个调查是基于正确的样本，有专业的执行人员，并面对有一万个采访者，你一定会更信任这种调查带来的结果。
同样的道理适用于成交量。如果一只股票的股价在某一天上升了2% ，这并不能说明什么，除非你结合成交量进行检查。当前的大幅成交量是异常的吗? 成交量是有低于平均线呢?
如此多的金融新闻节目和杂志只会报道"IBD 今天收盘价高出1%?"，却只字未提成交量，这一点让我感到很吃惊。这就等同于一份民意调查中说有7/10 的女性喜欢红色泳衣，但却不解释到底有多少人参与了调查。
人们常说房地产没有别的，核心词就是"位置，位置，位置" 。你会发现如果使用线图来掌握股票买入和卖出的时机，就只有一个关键空一一成交量。所以，要了解股价变化背后的原因，一定要检查成交量。
识图基础: 股票正在获得支持还是遭遇阻力
现在你已经对股价和成交量的重要关系有了基础的认识，让我们来看看另外一个重要的识阁概念:支持和阻力。
你可以将之理解为地极(支持)和天花板( 阻力)的关系。
线图形态和我们将会学到的买点，都是基于以下简单的理念: 要在买入之前确定股票呈上升还是下降趋势首先要确认是否建立了坚实的地基(支持) ，这样才可能升至更高。接着继续观察股票， 看是存下跌至天花极(阻力) ，这说明开始等待新一轮上升趋势。
下面，让我们浏览几个基本情景，加深你对基本概念的理解。
出现大成交量
确定在这些情景中关注成交量的变化。比如，当一只股票正经过阻力区域，你会希望看到异常成交量，因为这说明机构投资者正大幅买入股票。低成交量则意味着更多的犹豫和不确定，同时也说明股票将无法升至更高，并很快会下降到同样的阻力区域。
10周~50 天移动平均线上的支持或阻力
观察股票在移动平均线附近的表现非常关键尤其是周线图中的10 周平均线和日线图中的50 天平均线。原因很简单: 专业投资者将这些移动平均线视为关键基准。所以你可以通过观察股票是否在关键移动平均线左右徘徊，来确定基金经理人和其他操盘手是在支持该股票还是卖出该股票。
· 支持: 如果机构投资者仍然对某只股票抱有乐观态度，通常会在股票回弹或下跌至低于移动平均线之前，买入更多的份额并保护现有财产。
在这种情况下，你通常会发现股票以低成交量回调到50 天或10 周平均线，这说明机构投资者并没有大幅卖出。之后股票会以大成交量反弹至高于50 天或10 周平均线，这说明基金经理人正开始买入新的股票份额。
· 抛售: 如果股票无法在基准线寻得支持，并且以高成交量在低于基准线时下跌，这意味着什么呢?这说明大户可能现在对增加该股票的份额不感兴趣，他们更倾向于卖出该股票。
因此观察交易量是关键所在:如果在股票突破移动平均线时交易量特别大， 这是个警告信号，如果成交量不高，说明卖出的数量不多。
正如以下F5 网络公司的线图所示，即使总体趋势是上升的，但股票在几周或几天内下降至低于10 周或50 日移动平均线的情况，也并不奇怪。所以，比这些关键基准线低一点，并不意味着你需要向动卖出股票。在接下来的内容中，我们会了解更多相关内容以及卖出检索清单中的特殊卖出信号。
特定价格点的支持或阻力
除了观察股票在移动平均线左右的表现，你还会想要寻找某些价格区域的支持和阻力信号，这有助于了解为什么线阁形态的形成，并能帮助定位买入时机。
有了这个概念，你还可以通过寻找关键区域的支持，来确定是应该因为买入的股票正在建立"垫脚石"而持有该股，还是应该因为价格跌至"地辙"而卖出。
下面几张线图可以说明支持和阻力的形态。在观察每一个图例中时，尤其要关注价格和成交量之间的关系。
价格波动的三大形态
作为一名政治历史爱好者，我总是着迷于细小的事物是如何在数卡年甚至几百年内不断改变的。新人一批又一批，新的问题来去匆匆，但是核心论据和辩论永远是-样的。为什么? 因为一切都在乎于人性，而人性是永远不变的。
股市也是如此。如果你了解和接受人性论，看超来波动不止的股市现象，就都在情理之中，而你也可以获得更多盈利。
我提到这一点，是因为接下来要学习到的芝个主要线图形态，会提醒你是再存在潜在价格波动， 我希望你牢牢记住这些都不是偶然。这些是人类情感的一种折射: 希望、恐惧和贪婪。正如价格和成交量的表现，这些线图形态也能说明整体情况。
线图形态不会变化
因为人性不会变，所以线图形态也一直不变
威廉·欧尼尔的《笑傲股市》中，开门见山的就是过去100 多年里表现突出的100 只股票的线图。无论是1915 年的大众股票，1934 年可口可乐股票，还是2006 年价格在线股票，线图形态(也称为基底)都是一样的。你会发现今天的线阁形态也是如此，同样的线罔形态经过了几十年的变迁依然不变。
遇过学习如何发现这些基底，你能及早地找到牛股。
假如把线图形态、比喻成发射台，那也就是股票在大幅价格波动之前的开始点。一旦你学会识别气种基本的基底，就能正确地找到"起飞"点"这就是学习线图形态对于找到买入时机的重要性。
学习识图需要时间和精力，但是一定要坚持下去。这一切并没有你想得那么难。如下表所示，学会识阁带来的回报是终身受益的。
下面首先介绍带来牛股大幅价格波动的兰大主要线图形态: 带柄茶杯、双重底和平底。知道如何识别这三大基本形态，还可以进一步了解其他的线索。具体内容可参见"仅仅有形态还不够" 一节。
接下来我们会学习带来可观收益的两个可选的买入机会: 对50 天或10 周移动平均线的三周窄幅和价格回调。
还有其他一些形态和价格表现，但到目前为止最普遍的线图形态，坦白说也就是帮助最大的线罔形态，正是以上这气种，所以在入门时，出于保持简单的理念，我们仅仅聚焦于这气大线图形态。
在学习这一些线图形态时，请牢牢记住我们前面提到的价格和成交量以及支持和阻力所展示的整体情况，它们都是了解线图形态的背景信息。
带梹茶杯价格形态
最普遍和最能带来盈利结果的价格形态
· 牛股通常在开始价格飘升时会呈现这种形态。
· 这种形态从边上看好似一只茶杯。
寻找什么
如何在价格波动早期找到牛股?学会识别带柄茶杯价格形态。历史经验告诉我们， 牛股通常会在突破相同价格形态时开始价格波动。
我们还要了解线罔通过带柄茶杯价格形态所要传达的信息。这会帮你了解线图形态和买点之间的作用关系以及人的情感和人性在其间扮演的重要作用。
前一个上升趋势: 30%或更高
要形成正确的基底或线罔形态，必须有一个上升趋势。基底背后的概念是在价格舰升之后股票正消化这些收益，并准备着下一次更大幅度的上升; 换句话说，股票正形成我们在"支持和阻力" 一节中所提到的垫脚石。
背景
上一次上升趋势一般会在大盘呈上升趋势时发生。当上升趋势变为"市场调整"趋势时， 即使是排名前列的CAN SLIM 股票也可能发生价格回调，并开始形成新的基底。
在这种情形下，及早加入的精明的投资者就能开始收取盈利。你会发现20%-25%盈利准则在此生效。
但对于那些既没有早期加入也没有在之前的上升趋势结束时买入的投资者而言，则是截然不同的景象。因为这些投资者并没有采用正确的买入规则、如买入检索清单中的规则，他们仅仅是在股市低迷之时，且股票本身也开始下跌的时候买，他们也没有正确的卖出规则的引导，因而很快面临损失。
基底深度: 15 %到30%
基底的深度可以通过茶杯的左侧的波峰和茶杯的波底计算得出，取值范围应该是15% 到30% 。在大熊市中，基底深度可能会达到40% 到50% 。寻找在"市场调整"阶段中相对而言表现优异的股票这也是一条基本准则。所以，如果你的观察清单上的某只股票，在整个基底深度为20% 的时候下跌了35% ，其他的项目都没有不同，那么这只股票将会形成一个更强大的基底。
背景
记住这些在之前上升趋势买得太晚的人了吗? 他们现在正遭受重大损失，只能眼巴巴地寄希望于保本。
同时，股票找到一个底， 正开始形成茶杯的右侧。为什么会这样呢。因为机构投资者停止卖州，并开始买入。正是从这时开始，股票开始重新上升。
基底长度: 至少7 周
价格下跌的第一周被认为是基底的第一周。带柄茶杯形态的最小长度为7 周，但有些可能会长达数月、一年，甚至更久。注意长度只有5 周的带柄茶杯形态的股票。通常股市不会有足够的时间巩固过去的收益，这个基底很可能明塌。
背景
带柄茶杯形态的长度通常受整体市场调整长度的影响。在耗时久而影响深的熊市，可能有很多这样时长久而影响深的带柄茶杯的形成。但是在时长短一些、影响小一些的中间调整状态中，你会发现基底的方向也是一样。
杯柄
· 杯柄成交量应该小。
· 杯柄深度应该在10%到12% 。
· 杯柄应该形成于基底的上方。
· 杯柄的顶部还应该是茶杯左侧的15% 的高度。
杯柄应该是对相对低成交量的轻微股价回调。对于弱势持股者，也就是那些并不计划长久持有股票的投资者而言，这可能是个震荡。大成交量超过12%到15%的大幅动荡说明，更严重的抛售也许会阻止股票开始更具盈利结果的波动。
杯柄应该形成于基底的上半部，如果杯柄很快形成(比如在基底的下半部) ，则意味着机构投资者目前并没有强烈意愿让股价更高。
N 同时也指代新高。
正如我们前面所看到，CAN SLIM 中的N 指的是新的产品或产业趋势，但同时， N 也指新的52 周股价新高。
对于每一种价格形态，如带柄茶杯、双重底及平底 一条很重要的要求是，股票在突破时正处于新高或至少临近新高。这是一个强势的信号，也是一个重要提示:
达到股价新高的股票，通常会持续升高。
达到股价新低的股票，通常会持续下降。
所以不要买廉价商品和清仓货，去大型购物中心悄费吧。就购买股票而言，要关注的是股票能有显示出足够的实力迈入新高，并突破合适的线图形态。
背景
哪一些投资者是在杯柄中股价震荡而被套的呢?是那些在之前趋势快结束时买入并遭受巨大损失的投资者。这个时候，盈利已经不是他们的目标了，他们只希望挽回一些损失，所以当股票徘徊在过去的高度，也就是被套的投资者的平衡点，他们就开始卖出。
这也解释了为什么震荡是有益的。如果某只股票有许多弱势持有者，无论股价如何上升，他们只会选择卖出，而这也决定了股价的下跌。一旦他们卖光了股票，股票也就更容易走向新高。
那么，对于那些在股票形成茶杯右侧的时候挑选股票的大户呢?
他们更坚定，正买入股票。这就是杯柄成交量小的原因。只有小投资者在卖出。大的机构都在静待下一轮上升势头。
理想买点
· 比杯柄的峰值高出10 美分。
· 买入范围: 比理想买点高出5 % 。
· 总是购买临近理想买点的股票。
举个例子，杯柄峰值是30 美金，而你需要加10 美金获取理想买点(30.10 美元) 。
买入范围是高于理想买点的30.10 到31.60 美元，也就是高于理想买点5% 。
你一定希望买入时尽量靠近理想买点。如果你无法在白天观察大盘动态，必须提前设置向动交易触发器(具体参见第4 章) 。
一旦某只股票的价格比理想买点上升超过5% ，这只股票被认为是扩展股票或者高于合适买入范围的。不要买扩展股票。
股票在突破之后会稍有拉回。你买人越晚，陷入震荡的概率就越大。这是因为这种情况符合我们在第4 章卖出检索清单中提到的7% 到8%卖出准则。
背景
注意杯柄最高值是最接近阻力区域的。抵达天花板的股票会很快下跌。
这是我们新的实验场地，而这也是我们使用这个决定买点的原因。
股票是否会以大幅交易量穿透该领域? 这意味着机构投资者正大力买入股票，并希望把股价推向更高。
对于所有基底，我们加了10 美分到最近的阻力区域，以决定是否是合适买点。这仅仅是为了确信股票确实正通过该阻力区域，而不是偶然撞上。
突破日的成交量: 至少比平均值高出40% 到50%
在股票突破理想买点的当天，成交量必须比正常值高出40 % 到50 % 。这意味着强大的机构买入。在许多突破中，你会发现成交量飘升至100% 、200%甚至更高。小幅度或低于平均线的成交量，意味着股价被动只是个假象， 股票并没有准备好大幅上升。
在财报季要当心
无论是带柄茶杯价格形态还是其他价格形态，许多突破都是在公司发布最新季度财报的时候发生，所以在财报季要保持警惕. 同时也要勾心:股票很可能会大幅下跌。有关如何应对财报季的具体内容， 请参见第3 章的内容。
为什么不在带柄茶杯形态的底部买入
这真是一种事后诸葛亮的问法。
股票在完成带柄茶杯形态之后，很容易引来发问" 如果我在底部买入， 本可以盈利更大的。"这的确是事后诸葛亮的说法，但是当基底正在形成时，你如何知道股票已经跌至底部呢?
如果你在价格形态完全形成之前试图买入，你完全是在冒不必要的风险。
如果你等待股票完成基底并在大额成交量下突破，你能大大减少风险，并仍然有机会获得巨大收益。
带柄茶杯价格形态带来的巨大收益
下图为几个带柄茶杯形态带来巨大收益的图例，包括了每日线图和每周线图。周线罔显示长期趋势日线阁显示突破日的动作。一定要确保同时使用日线图和周线图。
错误的带柄茶杯价格形态
有些时候，从错误中学习是了解问题实质的最好方法。
请看下列线图形态，找出它们如何形成正确和成功的带柄茶杯形态c
学会发现这些错误，能帮助你大大提升选对股票的概率。
找错
" IBD 50 " 和"每周评论"会对基底中的警告信号和潜在漏洞做出提示，这些信息能帮助你学会如何独立地发现错误。
无杯柄形态
无杯柄形态也称为杯状基底或简单称为茶杯形态，这种形态是带柄茶杯形态的一个变化延伸。正如其名，无杯柄和带柄茶杯形态的唯一区别，就是没有杯柄。除了买点，这两种形态的所有属性都是一样的。
在杯状基底形态中，买点是通过增加10 美分至茶杯左侧的最高值，也就是最近的阻力区域，计算获得。
下面两幅图说明科歌如何形成杯状基底，在不到10 个月的时间内带来119% 的收益。
第二大普遍接图形态
· 形同倾斜的英文字母W 。
· 通常发生于股市剧烈变动之时。
· 同时能设置巨额股价收益的阶段。
要寻找什么
虽然双重底价格形态的形状和带柄茶杯的价格形态不同，但核心概念和背景都是一样的。
· 折射出股市动态: 双重底通常形成于股市波动之时，这可以从形状上反映出来。你的股票正在下跌，股票识图反弹，但是正中阻力区域，因此无法拉回价格形成第二轮下跌。股票再一次反弹，并最终成功穿越，股价得以升高。突破通常形成于股市从市场调整状态变为新的上升趋势时的反弹。
· 支持和阻力: 如同带柄茶杯形态及其他形态，双重底的买点是由10美分加入到最近的阻力区域，这正是W 形状的中心的峰值。突破超大额成交量的阻力显示机构投资者正回归，大幅买人更多股票。
· 震荡: 你还记得带柄茶杯形态的杯柄是如何震荡弱势投资者的吗?同样的概念适用于双重底形态， 只不过位置不同。注意双重底形态中的第二条腿的波底是如何廉价出售第一条腿的波底的。这杜绝了给微弱持有者机会，使得更多坚定的投资者能够支持股票的新一轮回升。下面这个列表清晰地展示了双重底形态中的关键特征:
前一个上升趋势： 30%或更高
基底深度：40%或更低
基底长度：至少7 周
· 基底中下跌的第一周被认为是第一周计算。
W 中间的峰值
· 应该形成于基底的左半部。
· 应该低于左边峰值。
低于: W 的第二个底部应该低于第一个底部
理想买点
• W 的中间的最高点高出10 美分。
· 买入范围: 比理想买点高出5% 。
· 总是在临近理想买点处买入。
突破点三与天的成交量: 至少高于平均40%一50%
双重底创造巨额收益
下面几个图例说明双重底价格形态是如何带来巨大收益的。
错误的双重底价格形态
在回顾潜在双重底价格形态时，有一些普遍的问题需要关注。
在双重底价格形态中，确保第二个底部低于第一个底部。
平底形态
通常是第二阶段的基底
· 通常在股票形成带柄茶杯或双重底价格形态之后生成平底价格形态。
· 为投资者带来购买新股或者增加原股票的投资份额。
· 较之带柄茶杯和双重底价格形态的下降幅度更小。
· 周期短(最少5 周) 。
寻找什么
还记得我们提到过牛股会在价格波动时形成垫脚石吗?牛股的价格会上升一会儿，接着价格囚调，在形成新的基底之后开始寻找新的机会，这为你创造了盈利机会。
平底就是这样一个典型的例子。平底线图形态在股票从带柄茶杯或双重底突破后获得巨大收益之后生成。这就是我们将平底形态称为第二阶段基底的原因(在本章后面的内容中，我们会学习到"超越形态" ) 。
下面是平底形态的有几个关键概念。
· 窄幅价格波动消化早期利润:股票通常在带柄茶杯或双重底形态中突破，上涨至少20% ，接着就会左右摆动形成平底形态。平底形态中的股票下降会比其他形态要小，调整幅度不超过15% 。
价格范围通常在整个基底过程中保持紧张。这意味着机构投资者，也就是那些买了成千上万股的股东，新建了新股，在一定的价格范围内安静地买入。这是为什么他们不需要大幅提高平均每股价格就能增加持有数量的原因。
· 支持和阻力: 同样，买点是把10 美分加入到最近的阻力区域，也就是平底形态中的最高股价点。股票直到突破"天花板" (通常大幅交易量)才会发起下一次上升。
· 震荡: 平底形态也自有其办法赶走意志薄弱的投资者。不同于带柄茶杯形态中的大幅抛售或是双重底形态中的第二个底低于第一个底，在平底形态中， 震荡有点像是慢牛格局。意志薄弱的投资者会被他们自己优柔寡断，折磨得筋疲力尽， 最终丧失耐心直至卖出股票。
下面这个列表清晰地展示了平底线图形态的几大关键特征:
· 前一个上升趋势: 30%或更高。
· 基底深度: 15%或更低。
· 基底长度: 至少5 周。
基底中第一次出现下降的一周按第一周计算。
· 理想买点。
基底中比最高值高出10 美分。
买入范围: 比理想买点高出5% 。
总是买入理想买点附近的股票。
· 突破日的成交量: 至少高于平均值40 %到50%
平底价格形态带来巨大收益
下面两个例子是在平底价格形态中获得巨大盈利的牛股。
双重线图形态带来更多二次机会
有时一只股票会从带柄茶杯线图形态或双重底线图形态中突破，但在开始形成新的线图形态之前无法获得通常的20%到25% 的收益。
我们将这种情况称为双重线图形态的形成，这会带来更多强大的价格变动。
以下是双重线图形态的两大关键点:
在上一个形态中比理想买点高出至少20%之前，股票已经开始形成新的基底。
具体原理如下。
假如一只股票在带柄茶杯线图形态中突破于理想买点，突破价格为100 美元。如果该股票的股价在仅仅上升到115 美元(至上升了15%) 之后，开始形成平底线图形态，以前的带柄茶杯形态和新的平底线图形态被称为双重线图形态。
理想买点取决于第二层底的形态类型。
双重线图形态中的第二层可以是任意形态类型，通常最后都会是平底价格。无论是哪一种形成方式，所有这种形态的正常标准都是适用的。
如果是平底线图形态，理想买点是比眩线罔形态的最高值高出10美分。
如果双重线图形态中的第二层形态是带柄茶杯形态，买点应该是杯柄的最高值高出10 美分。
再次折射股市
正如股市波动时双重底线罔形态的形成过程一样，双重线图形态通常在有不确定或重要卖出压力时形成。
你会发现股票从上一次线图形态开始第一次突破，但紧接着股市陷入低迷，这些股票迅速拉问价格形成第二层底。
好消息是，一旦股市低迷或卖出压力解除，领军股就会从双重线罔形态或其他线图形态中突破，并'快速反弹升至更高。
下面几幅图展现的是双重线图形态带来的利润。
仅仅有形态还不够
一旦你能识别某个线图形态的形状，也要在此基底中寻找吸筹(机构买入)和支持的信号，这样做能让你将良好线图形态和潜在错误线图形态区分开来。
回到我们此前讨论的第三个大石头: 只买入机构投资者大幅买入的股票，避免买入机构投资者正大幅卖出的股票。
机构买入的信号
这些信号再一次证明大型机构投资者正大幅买入新股，并在现有股票上增加份额投资，推动了更高的价格飘升。
在基底中大成交量上升的周数多于大成交量下降的周数
警告信号
当你发现在带柄茶杯形态或其他线图形态中有机构投资者卖出的信号时，要保持警惕: 这个基底不太可能带来大幅价格上升，反倒可能导致突破失败。
注意后期基底
没有什么能永远上升。
正如前面所看到的，巨大盈利总是存在于早期，尤其是在新一轮牛市的头一两年一一这时正是上一个熊市彻底消失，且一批新的领军股正从线图形态中突破并价格上升的时候。
在价格继续飘升时，这些股票很可能停下来稍作调整，形成另一种线图形态，也许是平底线图形态吨而这就是第二阶段基底。
重置按钮
通常熊市会重置基底数量，也就是股票自价格上升以来形成的线图形态数量，所以新一轮牛市中的第一个突破，被认为是第一个阶段的基底。请注意: 平缓的"暂时性调整"阶段不会重置数量(具体参见第3 章中大石头1 的相关内容) 。
当股票开始形成第三或第四个阶段的基底时，有些耗时太长了，原因如下:
· 股票本身已经带来价格波动。可能是1 00%或更大的上升。在机构投资者获取利益并把股票投入更深下跌之前，如何让股票走势更高呢?
· 股市可能疲软。如果你进入牛市循环的第3 年，市场通常更加波动不安。这点会影响领军股，可能会走向更高。
这就是为什么在股票突破于第三个基底或更后期的基底时你要特别当心的原因。
后期形态会起作用，有时还会带来巨大收益，但是成功的投资是要增加盈利的概率。所以要理解后期基底有风险; 如果你在后期突破时买入股票，在股票无法获得动力的情况下，你要尽早止损，也就是在3% 到4% 时卖出。
发现价格形态了吗？
现在到了考试的时候!
下面请看考试规则:
1. 浏览以下几幅图例，看看是否可以读出每一幅线阁的形态。如果可以，你是再可以说出每一种基底的名称以及理想买点?
2. 如果你能说出线罔形态，继续寻找我们在"仅仅有形态还不够"一部分所提到的线索。你是否能看出一些线索? 这些线索和股市和线图形态有什么关系?是存有相对强度线或撞近新高点?
3. 在这个考试之后的一小节，我列出了这些线图的答案。对比你的作答，了解你对这部分内容的学习效果。
你能发现线图形态吗?
检查以下结果了解你的学习状况
代替买点
带柄茶杯线图形态，双重底线图形态以及平底线图形态都是能带来盈利的主要线图形态。但是如果你错失了这些突破点，怎么办?别担心。你并不会一无所有。
牛股通常都会形成其他的买入机会，你可以使用这些机会开发股票，并增加股票份额一一如果你可以抓住这些突破点的话。
少即是多
既然这些属于第二买点，就不要买得过多，至少比带柄茶杯这样的主要线图形态要买入得少。如果你给持有的股票增加份额，这一点尤其受用。在这种情况下，你会希望比第一次突破时买人的份额要少。这样做能保证平均买入价格不会高涨。
以下是两个最普遍的其他买入机会:
三周窄幅
如同平底线图形态， 三周窄隔线图形态形成于股票突破之时。通常价格会上升一会儿，接着停下来消化这些收益。
从名字上能看出， 三周窄幅线图形态的形成时间为三周。以下是三周窄幅线图形态的关键点:
· 每周的收盘价应该在上一周的收盘价的1% 以内
这就是在线图中创造的窄幅区域。一定记得关注每周收盘价；每一天股价都可能会有小小的波，动但是你应该聚焦于周五这一天的收盘价。
窄幅周的收盘说明了什么呢?答案是机构投资者正继续买入股票份额。
基金经理人和其他专业投资人士希望从股票中获得更多收益，所以他们不会让利益受损。事实上，他们正在积累更多的股票，而这正是使得股票维持在窄幅价格区域的原因。
· 理想买点
高于形成处(最近的阻力区域)的峰值10 美分。
买人范围:比理想买点高出5% 。
总是在最靠近理想、买点时买入。
· 突破日的成交量: 至少高于平均40%到50%
无论是什么样的基底，你都会希望在突破日当天的成交量至少高于平均价格40% 到 50% 。这个数字说明基金经理人和其他专业投资人士正在买入。
下面两个图例说明了三周窄幅如何在牛股价格继续上升时给你带来盈利机会。
价恪扭回到10 周或50 天移动平均线
股票在突破合适线阁形态之后，股价可能会拉回到基准线，也就是10周或50 天移动平均线。如果股票反弹至移动平均线，并在大成交量下升到更高，则会带来买入的机会。
这种行为说明机构投资者正提供支持和保护股票。这种情况会发生在移动平均线附近，因为专业投资者正是将这些线作为关键基准(详情参见本章的"识图基础"部分) 。
不要逢低买入
你常会昕到一些权威人士说"逢低买入"，也就是说，网为股价下降了，看起来是个好交易，所以应该买入。这是极端冒险的策略。股票价格下跌必然有其原因。
原因取决于成交量的大小，其中一个可能是基金经理人正在卖光股票。记住"大石头3" 的内容: 买入机构投资者大幅买人的股票，避免买入机构投资者正在卖出的股票。
那么，买入那些价格回调的股票为什么不同呢?
答案很简单: 你应该在买入前等待股票找到支持并在大成交量下上升，换句话说，在股票价格下跌时不要买入股票。
下面列出了一些如何在价格回调时正确买入的原则:
寻找价格回调时低成交量股票
这意味着专业投资者没有大幅卖出股票。成交量在价格回调周期内的几天或几周之内，可能会高于平均线，但是总体而言，在股票临近移动平均线时，还是要缩减或价格轻微下调。
确定股票反弹至移动平均线并向大成交量进军
你希望买入的股票应该是能反弹并显示出优势，而非劣势的股票。千万不要买正在下降的股票。
在离移动平均线最近的点买入
当股票在50 日或10 周移动平均线反弹时，你会希望在离这条线最近的点买入。
离这条线越远的股票，带来的风险越大
关注前两个价格回调期
最大的收益通常来源于10 周移动平均线的前两个回调期。当股票的第气或第四个反退开始时，就可能带来价格上涨。基本上价格回调，就预示着将开始更严重的抛售。
以下是奈飞公司的日线罔和周线图，这两张线图说明了价格回调如何作为一个机会点增加股票份额，或是在你错失上一个突破点时为你提供新的买入机会。
这很好地说明了为什么在牛股价格波动时要持续跟踪。这些股票通常会给你带来很多次买入和盈利的机会。
下一步: 现在你已经学完了识图基础以及如何发现带来盈利的线图形态，接下来让我们学习如何在买入和卖出检索清单中检查" 线图分析" 项。
使用线图分析搜索清单
在第3 章"买入检索清单"和第5 章"卖出检索清单"中，你已经学会如何快速通过使用"IBD 股票检查"和一些基本规则， 来分析大部分买入和卖出准则。
现在我们已经学习了识图的基本知识，那么让我们来看一看如何分析买入和卖出检索清单中的"线图分析"项。
实践出真知
如果你刚开始学识图，我相信你一定还试图消化刚刚我们看到的所有形态和概念。正如我一直所说， 当然这都是我的经验之谈，花一点时间消化并整理所学知识是必要的。不管如何，不要放弃学习识图。
你投入的时间，到现在就会显示出回报了。坚持使用简单周末常规，并坚持观看" 每日股票分析"和其他IBD 电视节目视频。在线图中发现买入和卖出信号，很快就会成为你掌握的第二个诀窍。
下面我们先从买入检索清单开始吧。
买入搜索清单
我们在浏览这些时，不要忘记为什么需要重视这些买入规则。
通过买入检索清单的股票最有可能为你带来巨大利润。
在你买人之前，确定每一只股票都通过买入检索清单，你会增加盈利的砝码。这就是为什么你要以使用买人检索清单作为起点。越少风险的投资会带来越高的回报。
突破于良好形态或替代买点
股票是接近带柄茶杯线阁形态、双重底线图形态、以及平底线图形态的理想买点，还是正在替代买点区域，如三周窄隔或10 周线价格问调?
为了有助于分析，你可以在投资者网站上做一个实验，看一看IBD 的文章中是如何提到该股票的最新线图动作的。如果股票出现在"IBD 50"、"每周评论"、“领军行业”或“IBD前20大盘股”中，检查最新线图分析析。这个分忻是否能对齐你所观察到的情况呢?
如果股票没有形成任何可识别的形态或买点，这又说明什么呢?
这意味着你应该耐心等待。坚持使用规则，等待合适的买入机会。坚持规则，能让你在盈利之路上走得更远。
要识别线图形态好不好? 使用基底搜索清单
下载并打印这份"小抄" ，能帮你快速评估带柄茶杯或其他线图形态。你可以登录www.investors.com/GetLingStaltedBooks，查看基底检索清单。
突破日当天的成交量: 至少高于平均线40%到50%
如果成交量低于或快要高于平均线，这会使突破显得可疑。你的目标是要找到能显示机构投资者大幅买人的成交量大幅攀升。
记住: 40%一50%是最低基准。如果是强大的突破，你会发现成交亘可能上升了100% 、200%甚至更高。
如何识到异常成交量
检查"成交量。乎变化"专题
IBD独有的专题"成交量%变化"为你展示了成交量在交易日当天高于或低于平均线的动态。如果你在投资者网站中选择一只股票，就能看到这个专题。
当股票突破时，你会发现基于交易成交量的"成交量%变化"的值达到了一个突破点，由此你可以轻松地识别成交量是否达到40%-50% 的基准。
检查日线图
你可以通过简单浏览日线图来了解突破日当天是否有大幅成交量。
在某些情况下，你可能会发现成交量在突破日不到40%-50%的基准，但是一两天后开始大幅成交量。这种情况并不理想，但如果股票具备CANSLIM 七大特征， 则仍然是在买入范用内(高于理想买点5% 以内) ，并且成交量突飞猛涨。这时你仍然可以买入。
相对强度线进入新高区域
相对强度线是将股票在过去52 周的价格表现同标准普尔500 指数进行对比。
如果相对强度线趋势更高，股票比大盘表现要优异。
如果相对强度线趋势更低，股票在拖大盘后腿。
在股票完成线图形态的形成并突破时，相对强度线已经跨入新高，这是看涨的行情。这确定了股票已经从市场调整状态中反弹，并呈现出领军股的趋势。
理想买点的5% 以内
正如我们前面看到的基底形态的买点和买入范围可以通过如下方式计算出来:
理想买点: 高于最近的阻力区域10 美分。
买入范用: 高于理想买点5% 。
你的目标是尽量在离理想买点近的点买入但是股价仍然会在买入范围的5%左右变动。
不要买扩展股票，也就是那些超过买入也围5% 的股票。
买入扩展股票只会增加你的风险。股票通常在突破之后会价格回调。你买入时的价格离理想买点越远基于7%-8%卖出准则的震荡的概率就更高。
所以，一旦你错过一个突破点，要抵制住诱惑，不要立即买入; 相反，你应该等待股票形成新的基底或替代买点(如三周窄幅或10 周线的价格回调) ，这样做能让你安全合理地继续投资。
下一步: 使用线图和卖出检索清单找出股票的预警信号。
使用线图分析卖出搜索清单
卖出检索清单
我们已经在前面学习过基本卖出方案:
· 在20%-25%卖出，用于增加收益。
· 在不到7%-8%卖出，用于止损。
· 开始大盘下降趋势时，采取防御性措施。
这种方法简单有效，能为你增加收益并止损。
现在你又在自己的投资百宝箱中加入了线图的秘籍，就可以有更多的方式来发现股票中的预警信号，也就是那些只有懂得识图的人才能看出的信号。随着时间的累积，这种办法能给你带来巨大的收益。
随着你对线图愈发熟悉，你会发现一些技巧帮助向己在合适的时候撤离股市并保护收益。但是在入门之时，我们还是要看一看三大普遍信号。
自股票数月大成交量运行以来最大的单日价格下降
这句话的简易版本就是，数月来大成交量下大幅下跌。
基本情况完全浮出水面: 机构投资者正在抛售该股票。
一些基金经理人可能会清空股票，而这为股票带来问题。如果你要继续持有，也会同样面对这些问题。
股票可能会反弹，但是这种突然抛售是随着趋势而变化的。如果股票继续升高，则概率提高。
在这条卖出准则的背景下，让我们回到识图基础上有关美同网上订餐公司( OpenTable) 的那几张线图。该公司研发出新平台支持网络在线预订位置，为客户带来极大便利。那时，OpenTable 是一家年轻的创新的公司和当时的行业领军者。直到2011 年的春天，情况发生了突变。
下面这张是OpenTable的周线图。
正如在"识图基础"中的Open Table 的线图中所示， 在股票显示卖出信号之前， 就已经有其他的预警信号一一学会发现这些信号无疑有巨大帮助。但如果你只是刚刚入门，至少遵循这条准则: 如果股票出现数月来大成交量下的价格下跌，应该卖出至少一部分股票。
大盘状态是什么
卖出检索清单的一个很重要的部分，是确定你能在大盘开始低迷时采取防御性措施。正如化石公司的图例(图6-71 、6-72 ) 所展示的， 当换筹天数开始上升并且大盘由上升趋势变为市场调整趋势时，个股通常会显示出警告信号和卖出信号。关注这些信号能帮你锁定收益，并在任何严重下跌开始前， 就撤离股市。
趋势不再是仰的朋友
再来看一看OpenTable 和化石公司的周线图，并回想一下我们在前面学到的支持和阻力。
在股票从一路上涨到骤然抛售的几个月内，两只股票都拥有相对平稳的上升趋势，并在10 周移动平均线上获得很好的支持。
你有没有发现在股票突然异常下降都是从异常成交量开始的?不要忽略这个趋势变化，通常这是一个"前方会有更多问题"的信号。
在数月来最大成交量下大幅下跌至低于50 日移动平均线
正如我们在支持和阻力一节中学习到的，专业投资者通常会使用50 日移动平均线作为关键基准。观察交易临近50 日移动平均线时股票动态的重要性，就在于此。
· 如果股票价格高于50 日移动平均线，这说明专业投资者正提供支持并保护该股票中的收益。
· 如果股价大幅下跌至低于50 日移动平均线，这意味着机构投资者正减少该股票的份额，并且接下来还会继续卖出。
下跌至低于50 日平均线，并不总是意味着你应该自动卖出全部股票。然而，这确实是一个明确的警告信号，尤其是当股票呈现以下状态时；
· 大幅下跌至低于50 日移动平均线(尤其是在大幅跳空下跌)
· 在当日价格范围的最底部收盘
· 在异常大成交量下价格下跌
如果这时大盘低迷且"市场脉搏"的状态变为"压力下上升"或"市场调整"，则更应该采取防御性措施来保护收益。
以下图例正展示这样一个大成交量下股价下跌至低于50 日移动平均线的情景。
当心跳空下跌!
在"仅仅形态还不够"一节中，我们学习了为什么大成交量下大幅跳空上涨是好事: 因为这表现出股票有很多需求，股价是骤增到新高，而不是增量上升。
大成交量下跳空下跌则刚好相反，这种情况说明机构投资者正急于卖出，因而股票迅速跌至更低。
花一分钟回顾OpenTable 的日线图:你有没有发现大成交量下的跳空下跌以及股票如何在之后继续下跌，如果你发现某只股票有这样的行为，无疑这是一个信号，提醒你卖出一部分或所有该股票的份额。
大成交量下大幅下跌至低于10 周移动平均线并在此收盘
周线图中的10 周移动平均线相当于日线图中的50 日移动平均线。当专业投资者使用日线图和周线图作为基准时，10 周移动平均线更容易帮你发现长期趋势。
如果股票在极大成交量下大幅下跌至低于50 日移动平均线， 并且在价格范围的底部收盘，这是一个严重的警告信号。另一方面，如果成交量不高，股票反弹并在接近当天价格区域的顶端收盘，这可能说明基金经理人正买入该股票的份额以提供支持并保护股票份额的收益。
要估计卖出的严重性，同样要检查周线图。
股票每周在什么点收盘
你会发现在卖出一到两天后，基金经理人可能开始买入股票价额。直到在一周结束时，股票在低于10 周线或高于10 周线收盘。这是一个支持信号。
然而，如果股票大幅下跌至低于10 周移动平均线，并且在大成交量下收盘，这是一个说明机构投资者正在卖出而非支持的信号一一这时，你应该保护自己的收益。
以下两个用例(图6-74 ， 6-75 ) 中，第一个图例显示的是没有找到支持并且在大成交量下的低于10 周移动平均线收盘，第二个图例显示的是股票在本周结束时回弹。
