直觉非常重要

与股票、期货市场相比,外汇市场历史尚短,但近年来也涌现出一批交易高手。从投资理论和经验方面讲,他们或许比股市老手略逊一筹,但在贏利方面是有过之而无不及。他们的年收益都是以亿计算。这倒并不是这些人长相出众，而是他们靠天才与勤奋，从市场赚了许多财富，而这些财富又是许多投资者都想赚并且似乎都可以赚的。

比尔●利普舒茨主持所罗门兄弟公司外汇部已近10年,为该公司赚取了五六亿美元的巨额利润。这.位三十出头的年轻人被华尔街称为“外汇苏丹王”。他,进单的规模之大令人咋舌，一次进几亿美元，甚至几十亿美元是家常便饭。由于他的出色成就,辅之以索罗门公司的财力,他主持的外汇部在全世界上百家银.行共有800亿美元的信用额度，每年从外汇市场赚取的利润数以亿计。

利普舒茨认为做外汇主要靠消息灵通,赚大钱的都是被银行同业所接受的人。大户的动向影响市场，一些重大消息知道得早也能赚钱。当然大部分消息是公开的,关键是看如何分析。信息的运用要灵活,要看市场的反应。利普舒茨认为德国统一对外汇市场的影响最能说明问题。当柏林墙倒下时,市场的情绪是,这下子大家都要把钱投到东德去，所以马克要大涨。过了一阵子市场意识到,德国统-后要吸收东德尚需时日,所以把钱投进去不明智。市场是如何改变看法的呢?无非是德国总理科尔的一次讲话,美国国务卿贝克的一句评论，东德的高失业率，以及东德人对西德的过高期望，等等。投资界开始意识到重建东德谈何容易。等这种想法占了，上风后,马克便开始大跌。实际上很早就有人持这种观点，但市场走向往往取决于某一个时刻市场的焦点。这就需要同市场的参与者通气,并非每个人都往一处想，但大家的注意力是可以觉察得到的。比如某一天市场关注利率差,第二天又.强调经济增长。

利普舒茨印象最深的一次交易是1985年9月。7个发达国家举行首脑会议，确定了让美元走弱的政策。当时他正在意大利撒丁岛度假,对7国高峰会议的消息一无所知。以前美元一路走强时各国中央银行曾多次干预，但却徒劳无益。因而这次一开始也没引起多大反响。利普舒茨打电话给公司,得知了这一消息，当时他的助手安迪生病在家。他赶紧给安迪打电话。等新西兰市场(每天最早开盘)一开盘,安迪便进场抛了6 000万美元。当时对于新西兰盘来说这不是个小数目。许多银行对高峰会议的影响没有把握，市场几乎没有交易量，买卖差价达200点(正常情况下为10点左右),安迪照进不误,6000万美元抛出后市价已经到600点开外了。利普舒茨干脆接通一根24小时电话线，与安迪以及交易所直线联系，又做了大量外汇期权。那一天所罗门公司外汇部是大丰收,净赚500万美元,相当于外汇部全年收益的25%。

利普舒茨有一次差点翻船。1988 年秋,外汇市场本来风平浪静，突然有一天苏联领导人戈尔巴乔夫到联大大谈裁军问题，市场理解为美国也可随之裁减军备,削减赤字对美元有利。美元在纽约盘开始上升,很快就涨了1%。所罗门公司这时有30亿美元的卖单在手,情况危急。1%涨幅等于3 000万美元亏损。那天正好是星期五，市场交易量不大，他想砍单出场很困难。他决定再抛3亿美元.试图压住美元的涨势，等拖到周一日本盘开市后再平单出场。谁知外汇仍然猛涨,很快所罗门公司的损失就达到9000万美元。利普舒茨赶紧向总裁汇报。总裁在问明情况后鼓励他沉着冷静,按计划去做。周一日本盘开市,美元果然开始下跌，他耐心等到欧洲盘平单出场、最后死里逃生,只损失1 800万美元。事后,利普舒茨深刻反省,认为自己错误地估计了纽约市场的流动性,使局势失控。幸好后来处理得当,避免了更大的损失。

关于银行同业市场(外汇现货),利普舒茨有独特的见解。

他认为银行主要靠吃买卖差价赚钱。美国花旗银.行做外汇最成功，每年大约赢利3亿~4亿美元。如果只吃差价,自己不进单,那么可以赚6亿美元。花旗银行自己不承认这一估计。银行还有一个赚钱的途.径:每次有大客户进单,它跟在后面尾随,立刻就能赢利。这在期货业是违法的，但在现货市场却是允许的。

利普舒茨认为,交易高手既要聪明,又要勤奋。干别的行当，聪明人或许可以投机取巧,笨人可以以勤藏拙,但做外汇既要有天赋,又要加倍努力,有人到公司常问他应该什么时候上班，什么时候下班?利普舒茨家里连床头都安有电视显示器，以便随时观测价位，了解行情,另外直觉也非常重要，利普舒茨梦中都.不忘外汇市场。有一次他梦见第二天公布的贸易赤字数字对美元有利,美元大幅上涨。他先梦见新的外贸数字，又梦见上月的修订数,接着又梦见自己进场买美元,价格连续上涨,上了一个台阶后他又买一批,再上一个台阶他又买了一批，破了第三道关后他本来要出场，结果决定又买了一批。第二天外贸数字出来与他梦中的数字一模一样，后来汇市的走势也跟他梦见的一模一样。惟一不同的是他一张单都没进。事后他解释,真正的感觉是要以市场分析为依据，凭梦做单是靠不住的。