【TARDEMAX】美元强势基调不变 金价上调有心无力

本文编辑于2018年10月5日 14:00

黄金价格站稳1180美元/盎司后再次向1200美元/盎司关口发起挑战；而美元指数连续跳涨300点后，存在回调需求，金价在近期得到一定程度上的支撑。随着美国加息路径良好延续以及美联储坚定收紧货币政策，使得美国债券收益率高居不下，美元可能迎来新一轮“被动强势”，黄金在攀升过程中将会阻力重重。

今年可谓是“美元年”，美元强势的背后最主要原因是美债收益率的抬升。目前美国十年期国债收益率与德国十年期国债利差扩大至270个基点，创下了30年以来的最悬殊差距，这将进一步强化2019年美联储紧缩政策、增加美元资产收益投资的吸引，使得美元有望至少坚挺到年底。

受长期美债收益率上涨驱使，美元表现强劲。但特朗普政府可能将对强势美元再次进行口头干预，试图抑制美元涨势。不过，美元即使走势放缓也可能是暂时的，特朗普经济政策的再平衡使得美元持续走强，但其并无有效措施可以放缓美元强势的步伐；而美联储对于加息的任性不会更多理会特朗普的言辞。

由于近期美国数据表现强劲，支持美联储收紧政策的观点愈加明显，金价面临沉重压力。黄金避险功能正在减弱，美元资产收益率明显优于黄金价值本身。金价在1200美元/盎司关口将会有反复测试与确认。黄金价格在八月末以来形成的区间整理始终没有真正击破1210美元/盎司关键阻力，这也是今年4月以来下跌过程中23.6%黄金分割的重要反弹阻力位。金价上调唯恐有心无力。

图：黄金兑美元日线图