【TRADEMAX】美联储加息路径受海外因素牵制

本文编辑于2018年8月28日 14:00

美联储主席鲍威尔在全球央行会议上意外暴露加息路径，今年四次加息几率瞬间上涨。市场普遍预期今年还有两次加息可能性，这也将是10多年来最大规模的年底加息。但是越来越多的海外因素及全球通胀动向都会影响到美联储加息路径，所以真正要落实年内四次加息还不好说。

此次全球央行行长会议还是能让市场总结出一些观点。美联储几位重量级官员一再强调9月与12月加息的必要性，他们认为进一步逐步提高联邦基金利率目标区间可能是合适的方式。一般来说，美联储在每次央行行长会议都会放出一些货币政策信号，显然鲍威尔也抓住了这次机会。

鲍威尔的言论相对鹰派，指出随着美国家庭和企业信心稳固，就业岗位创造的健康水平、收入增加和财政刺激的到来，我们有充分的理由使利率正常化。长期目标设定为失业率和通胀水平与美联储目标以及可持续经济增长相一致。美联储避免紧缩不足和过度紧缩的任务如今具有挑战性，因为经济一直在以难以实时检测和衡量的方式发生变化。

但是，越来越多的海外因素将左右美联储12月的加息行动。美中与美欧贸易关系的不确定关系增强，经济增长路径出现分歧，全球贸易格局将重塑。而土耳其经济危机还没有结束，其政府排除了利率调整与国际货币组织的直接干预。新兴市场货币再度贬值，这给大量金融衍生品储备和继续资金流的国家来说当头一棒。这些国际因素的扰乱都会影响到美联储对于加息的独立判断，美元或出现急转下跌潮。