【TRADEMAX】日银渴望灵活政策 尝试走上紧缩道路

本文编辑于2018年7月25日 14:00

沉寂已久的日本央行将有可能打破僵局，在下周举行的利率决议上把收紧超宽松货币政策的预期提上议程，日元将会受到提振。此外市场仍对美国总统特朗普对美联储加息可能放缓经济增速的抨击心有余悸，且美债收益率的回撤触发了部分美元新的买盘，美元承压从而打压美元兑日元。

下周二日本央行将公布7月利率决议，虽然利率不可能有较大变化，但央行对于超级宽松的未来趋向有所改观。日本央行可能将提高10年期债券收益率，对国债与日元的措施有新的进展。显然，美元兑日元汇价与10年期国债收益率价差脱钩，若预期兑现的话，日元将随日本央行新措施而走强。

日本央行为了是宽松效果得以可持续性，目前在考虑调整利率目标，或许同时着手修订收益率曲线目标以及购买资产的方式。如果理论变为现实的话，日本央行在超级宽松两年来的首次重调利率，但可能并不意味着紧缩，可能只是让货币政策变得更加灵活。整体来讲，日本央行的紧缩道路是众多央行中最艰难曲折的。

技术层面上。美元兑日线未能在两周低点110.75展开有效反弹，虽然汇价已经跌破5日及20日移动均线，但依然在上升通道中挣扎，下方支撑在110.75、110.30。上方看至111.55。

图：美元兑日元日线图