【TRADEMAX】油价上涨咄咄逼人 上行趋势保持完好

本周原油价格继续暴涨，XTI轻质原油价格上破了2015年5月以来的高位62.55美元/桶，目前收于64.60美元/桶上方。布朗特３月原油期货价格突破70美元/桶，也突破了三年来的新高。油价持续上升是因为欧派克OPEC成员国呼吁加强减产力度，缓解了市场对近期油价升势可能削弱其减产决议的忧患。

原油价格上涨并非纯属偶然，美元跌跌不休、OPEC成员国与非OPEC之间对减产协议延长至今年年底达成一致，油价已经从去年6月低点42美元/桶上涨近50%。减产协议正在发挥它的能量，但产油国可能从今年年中起减少对市场的干预。原油价格继续启高将影响到美国产油动能，美联储将采取行动抑制过快通胀，而欧派克OPEC成员国对这种结果表示担忧。

若原油价格过快上扬突破70美元/桶，那么产油国必将会讨论有关退出减产的讨论。从近期原油储备来看，OPEC减产幅度显然不够大，远远不足以减少今年的库存来达到基本保持储备稳定的程度。到今年年底前，OPEC显然没有退出减产协议的规划；而当2019年油价继续攀升至一定高度时，OPEC将逐步允许产油国逐步增加产量，但完全停止减产协议的可能性不大。

OPEC将维持目前的减产力度直至今年年底，而到明年年中时候接近库存目标，可能在明年第三季度开始放宽产量限制。原油基本面收紧是油价大涨的主要驱动，但地缘政治风险和汇率走势，加上投机性资金，共同加剧了油价的涨势。WTI原油在周线图上的下一个阻力位在67.70一线。

图：WTI现货原油兑美元周线图