北京时间周四凌晨2时，备受关注的美联储会议纪要如期出炉。尽管此前特朗普打破惯例公开表达不满加息，但美联储公布的最新政策会议纪要显示，美联储官员仍然相信，继续逐步加息是保持经济稳定的最佳方案。

截至本周三，在美联储9月加息后，特朗普已经五次公开表达对加息不满，其中上周三次，本周一次，加息公布当天一次，但官员们根本没有讨论特朗普的评论。

彭博社首席美国经济学家Carl Riccadonnanoted撰文称：“9月25日至26日召开的联邦公开市场委员会会议，在很大程度上先于近期金融市场的波动。在此次会议上，绝大多数官员表示，希望在12月进一步加息。美联储观察人士将仔细研究会议纪要，以找出政策制定者集体信念的脆弱性来源——通胀疲弱程度或金融状况收紧程度，这可能导致他们考虑短期内暂停加息，或明年加息轨迹缓慢。”

市场分析认为，如果鲍威尔的言论可以作为参考的话，那么会议记录应该是强硬的。

许多官员认为需要提高到长期水平之上，纪要显示“一些与会者预计，政策需要在一段时间内适度收紧，一些人则认为，有必要暂时将联邦基金利率上调至高于他们对长期水平的评估之上。”

从会议纪要里可以看出支持美联储加息的理由。委员们尽管看法不同，但提到现象能足以说明问题，比如消费者信心提振，金融环境宽松，财政政策的刺激效果大于预期，这些因素都会使得经济增长强于预期。

尽管在9月议息会议上将货币政策的形容词——“宽松”删除引发了巨大反响，但美联储自己对这一话术的转变并不以为意。从会议纪要来看，虽然会上委员们对移除“宽松”的理由讨论了很多，但并没有认为这是预示未来政策路径的转变。

以下是美联储会议纪要的要点：

利率路径 

会议纪要显示，所有委员都认为9月的会议上加息25基点是合适的；委员们一致预计未来将渐进式加息，由于渐进式加息策略可以平衡过快或过慢的风险。委员们还讨论了收益率曲线倒挂问题，指出近期加息或将降低倒挂的可能性；多位委员认为有必要将利率提高到高于长期趋势的水平。

风险因素 

一些委员们指出贸易政策的不确定性将引起部分企业放弃生产后投资机会；部分美联储官员将杠杆贷款的增长、贷款标准的放松和非银行部门的贷款增长列为潜在风险。另外，大多数委员们认为飓风弗洛伦斯的影响将是相对温和的。

财政政策 

几乎所有委员认为政策声明中“货币政策立场是宽松的”这一表述是合适的。几乎所有委员都一致认为经济前景不变；其中，部分委员认为近期数据指向经济强劲增长，且增长快于预期。多数委员们认为美元将进一步走强，因为经济现状良好。部分委员认为评估美联储的政策策略并定期评估政策框架是可取的，他们指出对中性联邦基金利率的预估将是制定政策的众多因素之一。几乎所有美联储官员都赞成删除有关“适应性”的措辞。